9月首只新股破发 8基金深陷煌上煌

　　尽管近期多数新股上市首日坚挺，推高基金打新热情，但昨日煌上煌首日开盘即破发，给高报价的获配基金泼了一盆冷水。(点此进入>>>基金吧)

　　资料显示，煌上煌本次上市发行3098万股，发行价为每股30元。昨日开盘股价即跌告破发，报27.11元，跌9.63%；盘中一路萎靡不振，截至收报27.35元，跌幅8.83%。当日上市的还有百洋股份和红旗连锁 2只新股，不过收盘均高于发行价，煌上煌成为9月首只破发新股。

　　从参与打新的基金来看，华夏、招商、兴业全球及工银瑞信4家基金公司旗下基金均有成功获配。数据显示，招商和工银瑞信旗下各有3只基金获配，招商安本 、招商安泰股票及招商安瑞进取分别获配124万股、62万股和62万股；工银瑞信双利、工银瑞信添颐及工银瑞信旗下的一专户均获配62万股。此外，华夏希望债券及兴业全球有机增长分别获配124万股和62万股。

　　深交所股票异动信息显示，煌上煌上市当日众多机构顶着亏损压力出逃。从前十大席位成交额来看，虽有2家机构席位分别买入297.35万元及270.41万元，但卖出的席位中机构仍占多数。数据显示，5家卖出席位均为机构席位，当日分别卖出1713.74万元、1683.63万元、1677.46万元、1134.21万元及543.97万元。按基金获配额计算，不排除当日止损出逃的可能。

　　华安证券研报指出，煌上煌虽有一定的成长性，但发行市盈率较高，煌上煌47.62倍的市盈率高于同行业可比上市公司2011年41.54倍的平均市盈率。基金公司对煌上煌发行价的估值分歧也较大，获配基金报价较高，如华夏希望债券报价32元，招商获配的3只基金报价33元，均高于30元的发行价。也有不少基金公司给出了低报价，如浦银安盛红利精选仅报价15.5元，几乎为发行价的一半。值得注意的是，招商基金旗下参与报价的社保及专户理财仅给出24元，与3只获配的公募基金33元的报价相差9元。

　　工银瑞信招商打新兵败煌上煌

　　9月5日，上证综指跌5.97点，跌幅为0.29%，收盘报2037.68点，收盘价再创43个月新低；深证成指跌1.24点，跌幅为0.02%，收盘报8242.59点。9月5日当日，A股共计有包括红旗连锁 、煌上煌和百洋股份在内的三只新股上市，其中，红旗连锁和百洋股份当日分别上涨了4.05%和17.11%，煌上煌上市首日则以大跌8.83%收盘，其开盘跌幅更是高达9.63%。

　　公开资料显示，煌上煌的发行价格为30.00元/股，发行市盈率为47 .62倍，其保荐人则为国信证券。招股说明书显示，煌上煌2009年至2011年以及今年上半年的净利润分别为4496.97万元、6061.14万元、8109.81万元和4706.55万元。保荐人及主承销商国信证券则对这家“农业产业化国家重点龙头企业”给出了26元至29元/股的合理价值区间。

　　网下报价的情况显示，此次共计有165个股票配售对象对煌上煌给出了初步报价，其中招商基金旗下的招商安本 、招商安泰股票、招商安瑞进取等多只产品均给出了33元/股的第一高价，华夏希望债券给出了32元/股的高价。中金公司的社保410组合、工银瑞信旗下的多只基金也均报出了30元/股的高价。最终获配的情况显示，华夏希望债券获赔124万股、招商基金旗下的招商安本增利、招商安泰股票和招商安瑞进取分别获配了124万股、62万股和62万股；工银瑞信旗下的工银瑞信双利、工银瑞信添颐和工银瑞信基金公司-工行-特定客户资产管理组合则分别获配了62万股、62万股和62万股。

　　上市首日，煌上煌收报于27.35元/股，大跌8 .83%，每股下跌2 .65元。照此计算，在上述获配的机构中，华夏希望债券一日浮亏了330万元，招商基金旗下的3只产品则打新浮亏了657万元，工银瑞信旗下的三只产品则打新浮亏了493万元。中金公司的社保410组合此次也打新失手，小亏164万元。当日的龙虎数据榜单则显示，当日煌上煌卖出金额最大的前5名均为机构席位 ，卖出金额为6777.33万元。

　　统计数据显示，2012年以来，共计新增141只股票上市交易，从上市首日的表现来看，共计有39只新股在上市当天就出现了破发的情景，其中29只发生在今年上半年，下半年以来则仅有10只新股出现破发。从首日破发的幅度来看，今年下半年，煌上煌仅次于银棒股份、美亚光电 、和太空板业.(经济参考报)

　　三新股9月秀煌上煌破发 资金大批布局谋超额收益

　　尽管新股发行审核已暂停满一个月，但新股上市步伐仍蹒跚前行。

　　9月5日，集体亮相中小板的三只新股——煌上煌(002695.SZ)、百洋股份(002696.SZ)、红旗连锁(002697.SZ)首日上市即遭不同命运。其中，百洋股份、红旗连锁实现超预期高开后，分别录得17.11%、4.05%的涨幅；而煌上煌却惨遭开盘破发，最终以8.83%的跌幅，成为新股市场阔别一月之后的又一破发新股。

　　与一周前上市首日即获85.13%涨幅的主板新股新华龙(603399.SZ)相比，三只新股作为9月新股的开场首秀，无疑略显冷遇。

　　不过，整体来看，8月以来的新股市场已然成为弱势A股格局下的一抹亮色。板块数据统计，代表新股发行的次新股板块涨幅达4.57%，而同期大盘却下跌3.14%。值得注意的是，8月共计15只新股上市，其中除8月1日上市首日破发的太空板业(300344.SZ)和红宇新材(300345.SZ)外，其余13只新股皆在首日实现翻红。

　　“市场没有场外资金进场，场内资金也较小，但新股盘子小，又没有前期的套牢盘压力。”解析最近新股市场的靓丽表现时，国泰君安证券分析师刘博如此说到。

　　在他看来，新股上市后，缺乏市场热点支撑的A股赚钱效应仍将在稀缺的新股板块继续深化。

　　行业制约新股涨幅

　　新股仍在排队进场。

　　自8月17日起，新股市场再度迎来三股齐发。

　　但K线显示，自8月24日新华龙上市后，大盘指数从2092.1点一路下跌至目前的2037.68点，跌幅达2.6%。

　　而就在三股上市前夕，有市场分析人士对此预判表示，因市场环境持续不佳，资金面受挫，新股市场或在9月出现整体回落。

　　这一预期不幸言中。

　　煌上煌成为9月新股市场首只破发新股。同期上市的百洋股份、红旗连锁也分别仅录得17.11%、4.05%的涨幅。而统计数据显示，8月以来，首日上市涨幅超过20%的新股达9只，占到6成。其中，最低涨幅为23.97%、最高达103.04%。

　　从个股情况看，新上市的三只新股由于概念及质地一般，存在着发行价格与市盈率较高、发行规模较大的劣势，这为市场资金的冷遇埋下伏笔。

　　相关资料显示，煌上煌介于快捷消费酱卤肉制品和佐餐凉菜行业之间，且均为传统食品行业，看点较弱，不少券商都曾对其作出首日破发的预计。

　　被市场较为看好的红旗连锁，则受制于新股发行规模过大，而大涨动力不足。资料显示，该股首日上市发行5000万股，尽管估值以及绝对发行价格相对较低，但因所处的便利店零售行业在经济下行的环境下，整体情况并不理想，由此将很难得到资金青睐。

　　百洋股份同样处于一个传统行业，市场估值也并未给予较高溢价。

　　沪市新股遭热捧

　　尽管如此，上市新股仍是市场资金普遍追逐的热点。

　　以刚刚过去的8月为例。数据显示，新股市场首日上市实现正收益的个股达到13只，占到当月上市新股近九成，也是今年6月新股市场走入低谷以来，首度出现行情大反转。

　　“新股市场上半年接连出现的破发潮为后期新股估值释放了部分压力，加之流通盘较小，且不存在套利筹码的抛压，使得赚钱效应开始显现。”刘博表示。

　　记者发现，上市板块属性似乎成为近期市场资金热捧的重要选择因素。

　　记者统计发现，8月上市新股中，涨幅最大个股全部出自主板，4只新股一拖股份(601038.SH)、隆鑫通用(603766.SH)、龙宇燃油(603003.SH)、新华龙的首日涨幅均超过50%。

　　除此之外，3只中小板上市个股也在当月全部实现正收益。其中，双成药业(002693.SZ)、远程电缆、顾地科技(002694.SZ)首日涨幅分别为32.55%、1.27%、48.46%。

　　创业板新股表现则不尽相同，其中华鹏飞最高涨幅也仅为54%，整体低于主板情况，还存在两只个股破发的情况。

　　“溢价程度与资金的关注有密切关系。但从指标来看，资金更倾向于发行定价较低、流通盘较小的新股，后期涨幅空间较大。与此同时也会参考市盈率，过高显然也不受欢迎。尽管目前新股市场的整体平均市盈率较去年大幅下滑，但与二级市场比，新股定价仍然较高。”安信证券一不愿具名的分析师也如是说到。

　　截止到目前，新股上市定价仍难以逃脱市盈率高于二级市场市盈率的宿命。

　　据此，刘博认为，新股市场参考的市盈率只能阶段性进行对比，暂不能以二级市场绝对值做参考。

　　在他看来，9月市场尽管会整体回落，但幅度或不大，市场弱势下，新股市场仍是值得关注的板块。(21世纪经济报道)