“融资客”连续两日买银行股 史玉柱发微博力挺

　　本周一(9月3日)至周三，银行股罕见地连续3日出现在大宗交易平台上，且无一例外都是被折价甩卖。但值得注意的是，本周一、二，又有融资客逆市买入兴业银行(601166，收盘价11.94元)、民生银行(600016，收盘价5.47元)，且史玉柱再发微博，称要长期持有民生银行。

　　3银行股遭折价卖出900万股

　　《每日经济新闻》记者注意到，3日，500万股民生银行在大宗交易平台上被以9.34%的折价率抛售；4日，200万股浦发银行(600000，收盘价7.32元)又在大宗交易平台上以8.58%的折价率转让；5日，200万股兴业银行以每股10.91元的价格通过大宗交易成交，这一价格较昨日收盘价折价8.6%。昨日，16只银行股全部下跌，民生银行以3.70%领跌。连续下跌后，16只银行股中已有8只股价破净。

　　融资客买入兴业、民生两股

　　广发证券银行业分析师沐华对《每日经济新闻》记者表示，“由于中报后股价缺乏推动因素且基本面未见底，银行股依然会随大盘出现下调，预期整体走势与大盘持平”。

　　不过，从融资融券数据来看，9月3日、4日，没有一只银行股进入融券卖出金额前10名。兴业银行、民生银行反被大举融资买入：近两日兴业银行共发生融资买入1.12亿元，民生银行则发生融资买入1.11亿元。

　　史玉柱：长期持有民生银行

　　H股市场上，银行股的日子同样不好过。昨日民生银行H股(01988，HK)一度下跌超过9%，收盘时跌幅缩窄至3.67%。港交所股权披露资料显示，近期贝莱德分4次共抛售6001万股民生银行H股，将持有的好仓比例由7.53%降至6.64%；与此同时，摩根士丹利也通过4次减持，将持有的好仓比例从6.72%降至5.82%。

　　“国际投行做空中国银行业和中国经济，靠做空牟利”，民生银行股东史玉柱5日发表微博称，“反正我们长期持有，靠分红维持生计”。史玉柱目前持有3.18亿股民生银行H股。

　　昨日下午，民生银行行长助理石杰等通过电话会议回答了机构投资者对该行的质疑。对于坏账率的担忧，石杰表示，目前拨备计提充足，完全可以缓冲和覆盖目前乃至预计可发生的不良贷款。半年报显示，目前公司拨备覆盖率为352%。

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　　三现折价大宗交易 银行股频遭抛售背后有玄机

　　3日、4日、5日，民生银行、浦发银行和兴业银行相继现身大宗交易平台，均接近10%的折让幅度，均是同一卖方席位，标的均为股份制银行。在这多次看似有步骤的折价转让背后，究竟暗藏何种玄机？

　　折价大宗交易上演“接力赛”

　　5日，兴业银行“接棒”折价大宗交易。据上交所公开信息显示，兴业银行200万股在大宗交易平台进行转让，均价为每股10.91元，较当日收盘价11.94元折让8.6%。卖方席位为“中信证券股份有限公司广州番禺广华南路证券营业部”，买方为“中信证券股份有限公司上海石化证券营业部”。

　　至此，在连续三个交易日内，民生银行、浦发银行和兴业银行成为折价大宗交易的标的，演绎着一场“接力赛”。值得关注的是，该三笔大宗交易中，卖方席位均为中信证券广州番禺广华南路证券营业部，但今日兴业银行的接手方则有所变更，不再是“中信证券股份有限公司上海安亭证券营业部”，而是中信证券在上海的另一家营业部中信证券石化营业部。

　　更为蹊跷的是，上述交易是通过借其他席位来进行的。记者昨日致电中信证券上海安亭证券营业部，该营业部运营主管称，民生银行和浦发银行的大宗交易，“是其他营业部借我们的席位操作的”。不过，背后具体为何机构所为尚不得而知。致电其他营业部时则处于无人接听状态。

　　股份制银行成做空头号标的

　　冰火两重天。上周，还在为银行业绩超预期渲染；本周，银行股表现不佳，尤其是股份制银行。

　　昨日，兴业银行还同中国银行一道，加入了“破净”行列。截至昨日收盘，“破净”的上市银行已达9家，超过16家上市银行的一半，而民生银行与光大银行也直逼“破净”红线。股份制银行成为银行领跌者，跌幅居前的6家银行中，除中国银行外，其他均为股份制银行。民生银行更是放量下跌3.70%，居银行板块跌幅榜之首，并在盘中创下了今年来的新低。

　　“股份制银行成为这轮做空银行股的头号标的。”分析人士直言。尽管在中期业绩方面表现出色，但股份制银行规模相对国有大行较小，在做空方面的操作成本相对较低。上述三起折价大宗交易是否与此轮做空中资银行股有关，值得关注。

　　“两融”变化透露股价走势

　　据上证报资讯统计，自今年6月8日央行宣布非对称降息以来，融资买入银行股的量在逐步缩小，而融券卖出银行股的量在不断放大。数据显示，6月份，融资买入银行股的余额超过100亿元，此后明显下滑，8月份一度降至92.78亿元，近期则有所回升；而融券余额方面涨幅则明显放大，6月份，交易量在1400万股至3000万股的区间内震荡，至8月份，已维持在4000万股到8000万股的区间内。

　　“两融”数据的变化，也反映出市场对银行股未来的态度变化。9月4日，民生银行的融券卖出数据较上一交易日上升5倍，达188万股。次日，民生银行大跌3.7%。

　　值得一提的，在融资融券交易中，股份制银行保持着活跃的态势，这无疑也给此次空方带来了获利机会。以9月4日融资融券交易总额为例，浦发、民生、兴业、平安几家股份制银行均超过10亿元，而工农中建交等大行中，交行以4亿多元靠前，中行及工行不到1亿元。（上海证券报）

　　民生银行遭抛售 史玉柱指责国际投行做空牟利

　　史玉柱又说话了，这回还是为了民生银行(600016.SH；01988.HK).

　　9月5日注定是近期银行股最为惨淡的一天，民生银行成为“重灾区”。在其H股股价一度重挫9.33%的当口，身为前十大股东、巨人网络董事长兼CEO史玉柱再度微博发声，力挺民生银行。

　　当日午间，史玉柱发出近五天来第一条微博：“国际投行做空中国银行业和中国经济，靠做空牟利，”言语不失史氏一贯风格，“跌吧！跌吧！反正我们长期持有，靠分红维持生计。”

　　当日收盘，民生银行以3.70%领跌14家A股上市银行。H股更加惨淡，自8月24日公布半年报，跌幅已近20%。

　　股价如此大的波动，直接促使民生银行管理层不得不在当天收盘后，迅速召开投资者电话会议，主管风险的行长助理石杰和小微金融部副总经理周斌就投资者关心议题作出解释，试图证明民生在资产管理和小微金融上“没有特别异常。”

　　而史玉柱亦在两小时内相继以两条微博表明态度，并称“我公司投资民生，账面仍有不少盈利。”

　　不过，市场更加关心到底谁在做空民生银行，做空的背后又有着怎样的逻辑？

　　H股增发传闻引发抛售？

　　两则消息击溃了投资者脆弱的信心。

　　一则，市场传闻民生银行计划新的H股增发方案；二是，摩根大通最新研报将民生银行H股评级从增持下调至中性，并将目标价下调22%至7.25港元。

　　关于第一条传闻，9月5日，民生银行内部人士向本报否认了新股增发的可能性。

　　“再融资可能性非常低，在如此惨淡的市场环境和估值下，没有一家银行愿意提出再融资计划。”一家国际投行银行业分析师告诉记者，对于今年4月份刚完成112亿H股增发的民生银行而言，再融资可能性微乎其微。

　　事实上，7月下旬，民生银行200亿人民币的A股可换股债方案已经获得证监会发审委审核通过。参加5日投资者会议的人士也透露，民生银行管理层表示，目前可转债方案正处在证监会最后审批阶段。

　　上述投行分析师认为，可转债对股价的冲击较小，且按照银监会资本管理新规，民生银行达标时间已被推迟至2018年底，再融资压力暂缓。

　　相较再融资传闻，9月4日瑞士信贷和摩根大通两则下调评级的报告，成为触发机构抛售民生银行股票的关键因素，上述投行人士分析，“民生银行盘子相对小，很容易成为目标。”

　　“民生是今年跑得最好的银行股，不排除一批机构需要获利调仓。”上述投行人士分析。

　　港交所信息显示，8月最后一周，全球最大的资产管理公司贝莱德分4次共抛售6707万股民生银行H股，将持有该股的好仓比例由7.53%降至6.37%；摩根士丹利也将好仓比例从6.72%降至5.82%。

　　至于此番力挺民生的史玉柱，则在一天内做两笔账面巨亏的交易。港交所数据显示，8月27日，史玉柱通过100%控股的Union Sky Holding Group Limited，先是以每股均价6.962港元买入240万股，紧接着再以0.49港元卖出240万股，亏损1553万港元，好仓比例由5.96%降至5.92%。

　　民生银行的反击

　　9月5日，摩根大通最新报告剑指民生，将其由买入下调为中性，理由是，目前内地银行业正在面临资产质量的普遍恶化，而降息和揽存大战将继续压缩净利息收益率的空间(NIM)，这一环境对那些资产负债情况具有防守性的银行有利，即拥有多余资本或流动性，而民生银行在这两方面都受到限制。

　　同时，摩根大通认为目前中小企业普遍受到更大的经济下滑压力，这将影响民生银行在小微贷款领域的表现。

　　针对这一质疑，民生银行5日下午紧急召开的投资者和分析师电话会议上做出专门解释。

　　石杰表示，民生银行上半年资产质量和风险管理遇到挑战，不良资产有所增加，主要是客户经营环境发生变化。但该行已经针对经济下行风险，对贷款风险进行了排查和预警，并对已经出现问题的贷款进行逐户清收。

　　“第一，未来的贷款风险处于可控范围内，不会比现在半年报公布的有扩大的趋势。第二，展望到年底，我们的不良状况、不良率、不良发生仍然控制在半年中报的水平。”石杰表示，由于目前拨备充分，民生银行完全可以缓冲目前和未来预计的不良贷款。

　　至于投资者担忧的商贷通业务上半年增速放缓，民生银行给出的解释是，外部需求有所下滑、同业竞争有所增强以及民生银行主动调整所致。

　　2012年上半年，民生银行小微企业贷款新增180多亿元，但随着小微业务1.0版本向2.0版本升级完成，截至8月底，小微贷款已经新增350亿元(2650亿元余额)，未来每个月不会低于100亿元的增长。

　　“对民生银行而言，资产质量面临最大挑战的时候已经过去了。”民生管理层认为小微企业贷款面临的问题更小，更多资产质量问题来自中小企业贷款。(21世纪经济报道)