广州药业手握好牌 基金心中忐忑

　　广州药业吸收白云山已获股东大会通过，新广药搭建的“大健康+大南药”的平台已具雏形，不过在众多基金经理看来，“广药好东西很多，短期两年内看王老吉的品牌推广和销量，长期看广药的独家品种和老品牌能否做好。”

　　王老吉销量增长

　　无论是基金经理，还是证券公司分析师，眼下普遍关心的是王老吉的销售问题。从广州药业高管反馈的信息来看，王老吉的品牌、销售渠道正在获得专业化解决，销量正稳步增长。

　　在9月19日广州药业临时股东大会上，广州药业总经理吴长海表示，现在王老吉的品牌和销售正按照快消品的规律在运作。王老吉的质量、生产和销售团队有来自可乐、康师傅等知名公司的人才，目前餐饮、经销商销售团队的人才有3000多人，一个人的销量一年不低于120万元。在战略布局上，王老吉品牌和广告在稳步投入。以温州为例，王老吉覆盖了80%的餐饮店、商超。

　　吴长海还透露，目前王老吉的产能和销量已经跟上来了，到明年3月份，制约王老吉的产能将基本解决。具体来看，目前王老吉一天的销量42万件，一个月的销量1200万件左右，算上折扣，王老吉实际销量在800万件左右，未来王老吉有望占凉茶市场50%的份额。

　　深圳一家投资了广州药业的基金经理说，虽然加多宝的销售和品牌很强，但是王老吉还是一个最知名的凉茶品牌，他投广药最主要是看王老吉的销量。他分析说：“在二季度广药和鸿道打官司的最初阶段，由于广药准备不足，王老吉的品牌和销售渠道、产能均未能跟上对方节奏，显得比较被动，但进入三季度，王老吉已经缓过神，产能不足基本解决，品牌和渠道推广也已初见成效。”

　　基金看好广药独家品种多

　　在9月19日广州药业临时股东大会现场，除大股东外，出席会议的A股股东代表持有280多万股，基金等机构投资者不多，H股股东代表有7000多万股，代表中有但斌等知名投资者。

　　不过，事后的采访中，一家基金公司基金经理表示，由于可以网络投票，所以他们没有出席现场股东大会，而是进行了网络投票。

　　上述深圳基金经理表示，他们看好广药还是在于其独家品种多，其中，在全国11个中药制造百年中华老字号中，广药占6个，超过半壁江山。拳头产品方面，广药有20个过亿产品，其中合营企业有7个。此外，5大中药机密级品种中，广药有华佗再造丸和安宫牛黄丸，机密级品种如不申请解密，可永久保密。

　　但斌在和记者交流时表示，从广药规划和高管透露的王老吉销售信息看，广药正在往一个正确的方向走。

　　虽然好东西很多，但是也有业内人士表示，一个企业的成功要素很多，除了先天的基因之外，企业的管理、激励机制也很重要。广药作为国企，在这方面有所欠缺。

　　另外一家基金公司研究员表示，虽然广药和白云山的吸收合并走出了一步，而且广药的独家品种也很多，但未来能否做好，还不好说，需要走一步看一步。

　　此外，从股东大会的信息来看，广药旗下的研究院也将进行股改，然后在合适时机也将注入上市公司，此外，广药下属公司进行的乙肝疫苗已进入2期b揭盲，临床效果不错。

　　在此前广药高管和投资者交流时，广药高管也表示，广药集团吸收合并后有望出效益，预计合并整合后采购成本每年相比上一年节省1亿元，销售费用也节省1亿元。5年后相比今年，采购成本加销售费用将节省10亿元。