抱团取暖再现 166只基金扎堆股领先大盘

　　分析人士称，在熊市和调整市中，基金通过选股获得的超额收益非常明显，基金的业绩受选股能力的影响较大

　　昨日，大盘并没有延续前两日市场强势上攻的走势，出现震荡调整的局面，报收2102.87点，日跌幅0.81%，将10月反弹幅度缩窄至0.8%。

　　《证券日报》基金周刊根据数据显示，10月4个交易日内，823只基金二季末重仓股股价平均上涨1.48%，领先大盘0.68个百分点。其实，在刚刚过去的三季度里，823只基金重仓股的表现同样不俗，平均跌幅为5.89%，领先同期大盘0.37个百分点。

　　其中，基金抱团取暖威力再现，拥有超过10只以上基金重仓的166只股票，三季度平均下跌4.37%，领先被单一基金重仓持有的274只个股平均5.88%跌幅的同时，更跑赢同期上证综指1.89个百分点。

　　值得一提的是，以泰达宏利成长为首的股基，得力于重仓股的出色表现，在三季度中业绩得到迅速的提升；但是也难免有择股踏空市场的基金，以富国天瑞强势精选基金为代表的股基则受到重仓股股价跳水的影响，业绩快速滑落。

　　分析人士称，在熊市和调整市中，基金通过选股获得的超额收益非常明显，基金的业绩受选股能力的影响较大。

　　半数重仓股三季度赢大盘

　　博时成长独享1500万元浮盈

　　《证券日报》基金周刊根据资讯整理数据显示，今年中期基金重仓的823只股票，三季度股价平均下跌5.89%，跑赢同期大盘6.26%，跌幅0.37个百分点。其中，46.66%的个股三季度走势超越大盘，更有236只三季度股价实现逆市上涨，占重仓股总数的28.68%。

　　在823只基金中期重仓股中，表现最佳的当数众和股份，该只个股三季度股价逆市实现60.04%的上涨，股价涨幅位居823只基金重仓股之首。出色的表现也一举帮助独门重仓持股的博时创业成长基金收获近1500万元的浮盈。

　　具体看来，截至今年年中，博时创业成长基金独门重仓持有众和股份454.96万股(加仓104.99万股)，持股占流通股1.31%，持股市值为2493.19万元，持股市值占基金净值的4.98%，持股市值占基金股票投资市值的5.53%。数据显示，该只基金三季度回报率为-0.67%，位列可比318只基金第39名，即业绩前1/8阵营。

　　除众和股份外，三季度股价涨幅超过50%的还有百润股份、易华录、朗玛信息和苏大维格等4只个股。在过去的三季度里，上述4只个股股价分别实现54.85%、53%、51.71%和50.33%的上扬。

　　今年中期，分别有1只、1只、1只和5只基金重仓百润股份、易华录、朗玛信息和苏大维格，持股数量分别为29.5万股、60万股、54万股和380.31万股，分别占上市公司流通盘的0.87%、0.86%、4.03%和24.54%。

　　抱团取暖威力再现

　　8只个股涨幅超20%

　　在三季度市场单边下跌的行情中，基金抱团取暖的威力再次显现。据统计，截至今年中期，拥有超过10只以上基金重仓的166只股票，三季度以来平均下跌4.37%，跑赢同期上证综指1.89个百分点。其中更有8只个股涨幅超过20%，为首的大华股份和康缘药业等更是涨势喜人，股价均实现30%以上的上涨，分别上扬33.55%和31.66%。

　　比较而言，基金的“独门武器”则稍显逊色。被单一基金重仓持有的274只个股三季度以来平均跌幅为5.88%，虽领先同期大盘，但依旧落后抱团股1.51个百分点。其中，有6只跌幅超过30%的股票，而166只基金抱团股中，同期跌幅超过30%的股票仅有1只。

　　具体看来，梦洁家纺三季度跌幅达38.04%，领跌274只独门重仓股。今年二季度末时被易方达基金公司旗下的易方达消费行业基金独门重仓持股688万股，持股市值为1.44亿元，若该只基金三季度中持有梦洁家纺股数未变，则账面受累浮亏5469.85万元。资讯数据显示，易方达消费行业基金三季度复权单位净值增长率为-3.89%，位列可比318只基金第159位，即中游位置。

　　与此同时，三季度受到独门重仓拖累的还有华商动态阿尔法、华富竞争力优选、易方达科翔、诺安中证创业成长、诺德主题灵活配置等5只基金，其二季末的独门重仓持有的大洋电机、皇氏乳业、鲁商置业、恒逸石化和天伦置业等5只个股，三季度中股价跌幅均超过30%，分别下跌31.94%、31.3%、31.11%、30.67%和30.61%。5只基金三季度回报率分别为-3.3%、-5.42%、-7.83%、-5.76%和-4.68%，除华商动态阿尔法和诺安中证创业成长外，业绩排名均位列可比基金后半营。

　　重仓表现得力

　　泰达宏利成长业绩大跃升

　　《证券日报》基金周刊根据数据显示，三季度回报率靠前的主动管理股票型基金中，9成基金的重仓股中6只以上跑赢同期大盘。也就是说，三季度业绩领先的股基借助重仓股的得力表现，在业绩排行榜前列占据一席之地。

　　以三季度偏股型基金业绩摘冠的泰达宏利成长基金为例。数据显示，该只基金以6.41%的回报率成功摘得偏股类基金三季度业绩冠军。二季度末重仓持有的十只重仓股期间股价平均上涨8.09%，除莱宝高科外，其余9只均跑赢同期大盘，且其中的8只重仓股股价实现上涨。

　　其中这只基金的第2、第4、第5、第7和第10大重仓股水晶光电、国药一致、天士力、安洁科技和大华股份在三季度中，股价涨幅均超过了10%，分别为14.23%、13.83%、17.66%、11.34%和33.55%。今年中期时，泰达宏利成长基金分别持有上述股票397.76万股、225.36万股、149.16万股、138.77万股和131.34万股，各占基金净值比的5.61%、5.06%、4.92%、4.88%和3.04%。

　　得力于重仓股的突出表现，泰达宏利成长基金业绩排名顺利从上半年的后1/3阵营跻身318只三季度可比基金业绩榜首，位次蹿升逾200位。

　　正所谓几家欢喜几家愁。在一些基金为选准重仓业绩受益提升的同时，也有不少基金难掩暗自神伤的悲凉。

　　其中，最郁闷的莫过于富国基金旗下的富国天瑞强势精选基金，该只基金上半年独立鳌头，一举摘得偏股混合型基金业绩桂冠，而三季度由于重仓股不给力，回报率仅为-12.1%，垫底可比主动管理偏股型基金。

　　具体看来，二季度末重仓持有的十只重仓股三季度股价平均下跌13.27%，除长安汽车和保利地产外，其余8只均跑输同期大盘，跌幅最深的北京城建期间股价跌幅深达27.23%，超过同期大盘跌幅4倍。

　　除北京城建外，该只基金的第2和第4重仓股金地集团和鄂武商A在三季度中，股价跌幅均超过了20%，分别为22.38%和20.56%。今年中期时，富国天瑞强势精选基金分别持有上述2只跌幅较深股票6798.75万股和2341.17万股，各占基金净值比的7.17%和5.67%。

　　基金经理先报9月喜 四季度淘金进行时

　　虽说丑媳妇终要见公婆，但也要讲究方法。数据统计显示，第三季度上证综合指数下跌6.26%，债券市场处于回调期。无论是偏股型基金、还是市场份额已突破2万亿元的债券型基金三季报都不会好看。但是9月份上证综指反弹1.89%，单月市场表现尚可，10月11日出炉的9月份基金业绩报告，算是小有亮点。

　　不管怎样，报忧之前，还能先报喜，对于正想办法说服基民冲击四季度股市的基金经理来说，可谓“雪中送炭”。至于第四季度投资前景，基金经理们很乐观。“经济向上支撑开始显现”、“真正的‘金子’涌现时刻”、“阶段性复苏的到来”，这些久违但又熟悉的字眼又出现在基金第四季度报告中。

　　9月基金小有亮点

　　当前公布的数据显示，9月份基金的表现尚可。数据显示，9月份各类型基金中，QDII基金表现最好，上涨3.62%。其余各类型基金中，权益类基金表现好于固定收益类基金。债券型基金微跌0.18%，其余各基金全部上涨，其中指数型、股票型、混合型基金分别上涨3.36%、2.65%、2.28%。

　　股票型基金，9月排名前三的是东吴行业轮动、大成行业轮动和易方达资源行业，分别上涨10.60%、7.25%和7.10%。其中，东吴行业轮动、易方达资源优选均重仓采掘业，占比超过50%，因此在采掘业上涨时表现抢眼。

　　混合型基金中排名前三的是大成蓝筹稳健涨5.93%、金元惠理成长动力涨5.36%、交银主题优选涨5.29%。封闭式基金中排名靠前的均为股票型，基金裕隆、基金开元、基金安信排名前三，分别上涨5.24%、4.83%和3.87%；而债券型的封闭基金表现较弱。债券型基金中排名前三的分别是民生加银增强收益A涨1.16%、天治稳健双盈涨0.88%、大摩强收益债券涨0.80%。其中天治稳健双盈今年以来上涨12.86%，排名第一。货币型基金中表现最好的是建信货币和中海货币，均上涨0.30%，东方金账簿货币、长信利息收益A紧随其后，上涨0.29%。

　　“8月份表现较差的蓝筹风格基金逐渐回暖，特别是配置强周期板块股票的基金9月份业绩全面爆发。”信诚盛世蓝筹基金经理张光成认为9月份取得佳绩的主要原因是偏股基金投资风格上较8月发生较大变化。值得注意的是，9月份取得超5%回报的基金中，信诚基金有5只基金进入榜单，紧随其后的是南方基金、光大保德信基金、海富通基金分别录入3席，易方达也有2只基金入围。

　　四季度淘金进行时

　　对于基金经理而言，前三个季度操作已结束，尽管业绩表现参差不齐，不过对第四季度市场看法偏乐观占大多数。

　　长城基金日前发布第四季度投资策略强调，虽然短期而言经济向下惯性依然存在，但经济向上支撑也开始显现；经济同步指标和滞后指标的继续下滑，暗示即将迎来底部；先行指标的企稳和反弹，预示阶段性复苏的到来。

　　“经济增速环比最坏的时候已经过去。第三季度经济增长由于政策因素略逊于之前的预期，但是依然处于经济增速阶段性筑底阶段。”长城基金预期，第四季度经济增长迎来阶段性复苏。反弹空间取决于基本面环比改善力度和政策松动强度。

　　新华基金也在刚出炉的第四季度投资策略报告中表示，前期股市走势疲软，主要因素有三个：第一，经济持续下滑、政策力度却低于预期；第二，市场担忧中长期经济增长动力不足；第三，股市扩容较为迅速，而这几个不利因素在第三季度的股市上都有较为充分的反映，第四季度有弱化的趋势。

　　“当前估值水平处于历史低位，大盘点位也连创新低，市场情绪被过度压制，这种情况下大盘随时会酝酿反弹行情。同时当前板块间估值差异较大，结构性行情也将会此起彼伏。而在泥沙俱下的下跌后，也正是真正的‘金子’涌现的时候，此阶段是价值投资者最应该‘千挑万选’，布局长期看好的成长个股和行业的时候。”新华基金表示。

　　信诚盛世蓝筹基金经理张光成认为，从当前严峻的经济形势及政府对于经济刺激的决心来看，宽松政策推行的幅度及速度依旧可期，经济底部可能在第四季度探明，因此，市场投资机会更可能出现在第四季度，待10月份一些不确定因素消除后，市场可能会相对活跃，投资者可选择择时和选股能力较强、调仓果断、基金业绩好于市场同类平均水平的基金产品参与个股机会。(国际金融报)

　　基金公司发布四季度投资策略 三家公司看好消费

　　不论是钻石底还是暂时底，2000点终究失而复得，10月初的A股市场更是用一根长阳收复了2100点关口。面对已经开局的四季度，基金将如何布局呢？近日国投瑞银、新华、博时等基金公司纷纷发布了四季度投资策略。总体来看，对于四季度市场，基金公司总体不悲观，而消费板块为多家基金公司所青睐。

　　四季度或存阶段性机会

　　对于四季度的市场，多数基金公司的判断是：这个冬天不太会冷。

　　国投瑞银基金在四季度投资策略报告称，在流动性宽松和经济政策频吹暖风的双重作用下，A股市场有望反复回升，建议投资人重点关注“稳增长”和“经济转型”两大投资主线；就海外市场而言，国投瑞银基金更为看好新兴市场未来的表现。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春则表示：“我们认为尽管经济低迷，但四季度股债双杀的可能性不大。”

　　他介绍，股债双杀历史上只发生过三次，分别是2003年8月到10月、2010年10月到12月、2011年6月到8月。这三个时期的共同特征不在于经济增长，而在于通胀上升或者货币趋紧。魏凤春表示，整体看来，股市单边下跌的几率已经低于过去几个季度。而债市整体在四季度的下行空间不大，而上升空间也将比较有限。

　　新华基金表示从市场风格看，当前估值水平处于历史低位，市场情绪被过度压制，这种情况下大盘随时会酝酿反弹行情。经历过泥沙俱下的下跌后，也正是真正的“金子”涌现的时候，此阶段是价值投资者最应该“千淘万漉”，布局长期看好的成长个股和行业的时候。

　　四季度青睐消费股

　　具体四季度的行业配置，各家基金公司各有侧重。

　　国投瑞银建议投资者在“上”、“下”、“七新”三个关键词中捕获结构性机会。

　　“上”即布局“上游”资源、房地产等受益于通胀预期的板块；“下”即指下游消费等受益于经济转型的板块，其中与房地产相关的行业可能产生短期超额收益。除此之外，正处于快速成长期的七大新兴产业则有望贡献跳跃式增长收益，“七新”包括新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、信息技术以及高端装备制造。

　　博时基金表示四季度倾向于高配债券、标配股票。

　　从投资主题来看，魏凤春表示有两方面值得关注。

　　一是新型城镇化，城镇化的推动，将与工业化、农业现代化紧密结合。城市轨道交通、智能城市等相关股票有望获得市场的青睐。

　　二是消费的新趋势，正走向廉价、快周转和新潮。定位于相对廉价、快周转和新潮的品类会更有机会。而对于债券投资，魏凤春建议对利率债和信用债均衡配置。

　　而新华基金表示四季度投资主线有三条：经济企稳下部分周期行业的反弹机会、超跌的稳定增长行业的长期布局机会以及自下而上超越经济大周期高速成长的个股机会。具体来看如下：

　　一、部分周期行业的反弹机会：如建筑建材行业和部分机械行业(煤化工、节能环保细分行业)；受益于金融改革的券商、保险、信托行业；受益于4G投资即将启动预期的信息设备行业；受益于销售量持续改善的房地产、汽车等早周期行业；受益于全球流动性放松的黄金及其他部分有色金属行业。

　　二、超跌的稳定增长行业的长期布局机会：对网购冲击的负面因素反映较为充分、绝对价值显现、股价超跌、产业资本增持频现的商业贸易行业；竞争格局持续改善、靠创新谋求增长的家电行业；

　　三、跨越周期成长的优质个股机会。这些个股较多地存在于医药、TMT、环保等个股属性强、周期性质弱的行业中。(上海青年报)