买债季来临 基金公司发力债券基金

　　“四季度买债，一季度卖债”，是投资界中颇为流行的一句话，为了抓住这一契机，基金公司纷纷发力债券基金。数据统计显示，目前在售的18只新基金中近八成为债券基金。

　　证券时报记者统计显示，本周共计有19只新基金发行，其中15只为债券型基金，占比近八成。从类型上来看，15只债券基金中，9只为纯债基金，其中2只为定期开放式纯债基金、2只为发起式纯债基金，另外5只为普通纯债基金。此外，还有3只短期理财债券基金、2只二级债基，以及1只债券指数基金。

　　值得注意的是，由于管理费较低，基金公司一般在完善产品线后，就不会多发类似产品。但是，目前不少产品线已经完善的大公司也加入到债基发行大军。如建信基金，该公司目前有一款纯债基金正在发行，不算这只基金，该公司已经拥有了5只债券基金。工银瑞信基金也同样如此，目前也有2只债券基金同时发行，一只为纯债基金，一只为短期理财基金。

　　深圳一家基金公司债券基金经理表示，在债券投资上，确实存在“四季度买债，一季度卖债”的投资逻辑，这也是债券的季节性投资机会。四季度买债是因为，年底往往资金面偏紧，加上此时投资者当年投资任务已经完成，在资金调配上不会做大的变化，在资金整体偏紧的情况下，往往是配置债券的阶段性机会。而来年一二季度，由于资金面最紧张的阶段已经过去，加之大机构特别是大型银行全年的配债需求会陆续释放出来，因此，往往是卖出债券的最佳时机。

　　上述基金经理还表示，基金公司此时齐齐发债和渠道的态度不无关系。“我们在拜访渠道过程中，银行目前根本不愿意卖股票型基金，但是对于债券基金银行的热情还是比较高，特别是纯债基金，是过去8年唯一实现正收益的产品。”

　　诺安双利发起式债券基金拟任基金经理汪洋表示，债券市场经历了三季度的调整后，部分品种收益率甚至已高于历史均值，在政策面与资金面没有大变化的前提下，债券市场有自我修复的必要性，仍看好债券牛市下半场，优选具有期限优势的信用债品种。

　　在发债券基金一览

　　长熊中见一米阳光 过去五年债基平均收益率21.96%

　　过去五年上证指数从高峰滑落逾四千点，偏股基金投资者遭受巨大损失，五年亏损幅度超过37%，但过去五年，那些有意无意间购买了债券基金的投资者却发现，和股票基金大幅亏损不同，债券基金在过去五年平均实现了20%以上的收益率，虽然年化收益有限，但从资产配置角度来说，足以令人欣喜。

　　基金理财专家认为，债券基金收益稳定，其中的二级债基和可转债基金还可以充分股债两个市场的收益，是投资者资产配置不可或缺的重要工具。

　　熊市中的一米阳光

　　将债基比作股票熊市中的一米阳光再合适不过。据天相投顾统计显示，从2007年10月16日到今年10月16日五年时间，上证指数下跌超过四千点，可谓史上最漫长熊市，期间股票方向基金几乎全军覆没，平均亏损幅度超过37%，最大亏损超过70%，可以说，大部分投资者对偏股基金经历了从热捧到失落的过程。大幅亏损已经成为过去五年基金最主要的标签。

　　但在牛市高点冷静买入极度边缘化的债基的投资者无疑是幸运的，他们不仅成功躲过股市暴跌带来的损失，而且还能实现资产保值增值。据天相投顾统计显示，过去五年时间里，32只债券型基金平均收益率达21.96%，其中有5只收益率超过30%，中信双利以34.57%的收益率成过去去年最赚钱债基，万家债券 、工银强债 A、普天债券A、易方达稳健收益B等4只基金收益率也都超过三成，分别达31.89%、30.76%、30.41%和30.1%。

　　此外，大成债A/B、国泰债券A、易方达稳健收益A、工银强债B、招商债券 A、富国天利 、大成债C、普天债券B、诺安债券 、华夏债A/B等10只基金收益率在25%到30%之间，成为债基中的佼佼者。

　　当然，债基中也有表现不如人意的，如跟踪中信标普全债指数的长盛债券五年仅赚2.81%，此外，受股市亏损拖累，投资股市比例较高的南方宝元和融华债券分别只取得5.36%和6.2%的收益率。虽然没能赚太多钱，但至少没造成损失，这在过去五年显得弥足珍贵。

　　实际上，过去五年间，除了2011年股债双杀之外，其余年份债券基金均能获得正收益，这也意味着，无论投资者何时入市，持有较长一段时间之后均能获得一定的正收益。

　　债基配置价值不可忽略

　　虽然债基过去五年表现抢眼，但遗憾的是，由于2007年牛市高点绝大部分投资者追逐的是偏股基金，债基被忽视，没能做好资产配置，这也是基民过去五年大幅亏损的主要原因。

　　理财专家认为，债基具有固定收益的特征，预期风险和收益均较低，是普通投资者进行资产配置的基础类别。

　　由于债券市场容量极大，而且是比较专业的领域，普通投资者往往很难像投资股市那样投资债市，因此，债券基金就成为普通投资者分享债市收益的主要途径。近年来，债券基金类别出现极大丰富，封闭式债基、定期开放债基、分级债基、短期理财债基等产品的出现，大大丰富了投资者的选择空间。

　　在债基投资过程中，投资者可以有意识地在债基细分类别中做一切换，如对于相对看好股市但又不愿冒太大风险的投资者，可以配置那些二级债基，二级债基可将部分资产投资于股票市场，具有进可攻、退可守的特点，比较适合股市相对低点介入；更激进的投资者可以投资于杠杆债基，当然这需要更多的分析和技巧；而对于较长期的债基投资者来说，具有较高折价的封闭债基也是不错选择，投资者购买这类债基持有到期，不仅可以分享债市投资收益，还可以获得折价率消失带来的超额收益。对于流动性需求比较频繁的投资者，短期理财债基是较好选择。(证券时报)

　　今年来新基首发规模破4500亿 固定收益产品超七成

　　虽然A股市场持续下跌，偏股新基金发行举步维艰，然而，凭借固定收益产品以及创新产品，今年新基金发行仍然是一个丰收年，全年新发基金只数以及规模创历史纪录已成定局。

　　据证券时报记者统计，今年已成立与本周在发新基金数量已达到211只，相当于去年全年成立新基金数，根据去年末最后两个月的成立情况，预计今年成立的新基金数将超过230只。规模方面，今年已成立的190只新基金首发规模为4500.19亿元，超过此前单年度首发规模最高的2007年，当年新基金首发规模为4228.04亿元。

　　固定收益类基金崛起成为今年新基金发行中的一大特色，无论是成立只数与首发规模的绝对数，还是在今年新基金发行中的占比，固定收益产品都全面创出历史纪录。成立与在发的达97只，占比46%，已成立的81只首发规模3208.95亿元，占比高达71.31%。

　　基金产品创新则是今年新基金的一大亮点。跨市场的沪深300交易型开放式指数基金(ETF)、跨境的港股 ETF、短期理财基金、货币ETF、发起式基金等各类创新品种层出不穷，给弱市中的基金行业带来阵阵惊喜。两大沪深300ETF首募超500亿元，短期理财基金带来的首发规模更是超千亿元。

　　今年来新基金

　　首发规模4500亿创纪录

　　证券时报记者统计显示，截至10月19日，今年以来已有190只新基金成立，另有光大保德信添天盈、华夏理财30天、工银睿智深证100 分级3只基金发行结束即将成立。同时本周有18只新基金在售，这些新基金正常都会在12月份之前成立。加总起来，上述新基金数量已达到211只，刚好与去年成立的基金数量持平。

　　去年前10月，新成立基金数为169只，今年10月份尚未结束已有190只新基金成立。按照去年11月、12月成立42只新基金的数量来算，今年新基金成立数将超230只，较去年的增幅或超10%。增幅与此前几年相比有所回落，2011年、2010年、2009年新基金增速分别为44%、25%、27%。

　　今年尚未结束，但新基金首发规模已创出历史之最。今年已成立的190只新基金首发规模为4500.19亿元，已超过此前单年度首发规模最高的2007年，2007年新基金首发规模为4228.04亿元。

　　不过，虽然今年来新基金总规模创新高，但两只沪深300ETF与几只大的短期理财基金占据了较大规模，普通偏股基金首发规模实际仍然很小。

　　深圳一位基金市场人士表示，近几年来股市持续低迷，新基金发行仍然保持较为密集的态势。这与新基金审批多通道制以及基金公司拼首发有关。此外，今年固定收益类产品迅猛崛起，创新产品也为弱市增添了一抹亮色。

　　固收产品新基金

　　规模超七成

　　据统计，在已成立的190只新基金中，固定收益类产品有81只，偏股型产品为109只。另有3只结束发行待成立的基金中，光大保德信添天盈、华夏理财30天均为固定收益类产品，工银睿智深证100分级为偏股产品。本周在售的18只新基金中，固定收益类占到14只，偏股型基金只有4只。

　　今年已成立、待成立与在售的211只新基金中，固定收益产品数量为97只，偏股型产品为114只，固定收益产品占比高达45.97%，创出历史最高水平。从规模上来讲，固定收益产品首募规模更是前所未有，今年已成立190只基金首发募资4500.19亿元，其中固定收益产品募资3208.95亿元，占比高达71.31%。

　　无论是固定收益产品只数与首募规模的绝对数，还是在整个新基金发行中的占比，均创出了历史最高纪录。

　　证券时报记者统计，2002年以来固定收益类基金数量最多的是去年，成立了72只，而今年成立数将超97只；发行数量占比最高的是2003年，当年17只固收基金产品成立，占比为43.59%，而今年截至目前的占比为45.97%，并有上升趋势。

　　规模方面，此前固定收益产品首发规模最大的为去年，首发规模为1343亿元，而今年已募集的就高达3208.95亿元，超过此前3年之和；首发规模占比最高的是大熊市的2008年，当年固收产品首发规模占当年首发总规模的62%，也低于今年以来的71%。

　　分析人士表示，今年以来固收产品迅猛发展，与股市低迷有着分不开的关系，同时去年四季度以来债券市场走出一波牛市。同时，今年固收规模的扩大也与短期理财债基的发展密不可分。

　　数据显示，今年短期理财债基发行已超10只，首发规模更是超过1000亿元，其中工银瑞信7天理财首发规模近400亿元，汇添富与华安等公司也发出多只百亿级的短期理财债基。

　　在经历了十余年的发展后，基金的数量在今年已突破1000只，截至9月底已达1100只。产品数量增加的同时，同质化现象日趋严重，在这一背景下，今年以来基金产品的创新也是层出不穷，跨市场ETF、跨境ETF、短期理财基金、货币信用卡等不断推出。这些创新不仅创出了较大的首发规模，也为基金产品创新突围开辟了新天地。(证券时报)