四季度资金面趋紧 货币基金收益率飙升

　　10月以来，受银行间市场资金面的影响，货币基金7日年化收益率普遍走高。截至10月22日，海富通货币基金本月以来的7日年化收益率均值达到3.7464%，今年以来的7日年化收益率均值高达4.0751%；而目前活期存款利率0.35%，一年期定存利率也仅为3%。

　　对此，海富通货币基金的基金经理张丽洁表示，由于四季度一般企业或个人的用钱需求最为旺盛，市场的资金面趋于紧张，导致短期资金借贷成本上升，从而推升货币基金的收益率，因此货币基金在第四季度的收益率往往会较前期升高。而包括机构在内的投资者一般会抓住货币基金的这个季节性特征进行投资。

　　事实上，从历年货币基金的规模变化上也可以发现这一规律。四季度往往是货币基金业绩普遍较高的时间段。以海富通货币为例，数据显示，2011年第四季度该基金的7日年化收益率均值高达4.4074%，超过同期银行两年定存的收益率水平。

　　海通证券基金研究中心总监娄静也认为，四季度是一年中最适合投资货币基金的时机。她认为：纵观国内货币环境，四季度的货币基金收益有望较三季度进一步上升。娄静博士指出，2012年6月和7月央行先后进行了两次降息，市场基础利率下调，同时央行降低了存款准备金率，之后又进行了大量的逆回购，使得资金收益率下降。如果四季度不降息的话，年末资金面可能会较三季度紧张，这将提升货币基金的收益。

　　海富通基金预计，货币政策短期内大幅放松的概率较小，货币市场资金利率易上难下。加之三季度债券市场调整，债券收益率近期又回到高点，综合预计四季度货币基金的收益率仍将较为乐观。

　　资金面吃紧助推收益率走高 四季度货币基金更吃香

　　10月以来，受银行间市场资金紧张的影响，货币基金7日年化收益率普遍走高。而从当前宏观形势来看，货币基金的收益率有望在第四季度继续走高。对于稳健型的投资者而言，货币基金是一个管理现金的好工具。

　　据数据显示，截至10月24日，货币基金的7日年化收益率为3.543%。其中，收益率最高的长盛货币基金的7日年化收益率达到5.274%。紧随其后的海富通货币B、中海货币、海富通货币A的收益率均超过4.6%。对照历史数据，记者发现，第四季度是货币基金业绩普遍较高的时间段。

　　对此，海富通货币基金的基金经理张丽洁表示，由于第四季度一般企业或个人的用钱需求最为旺盛，市场的资金面趋于紧张，导致短期资金借贷成本上升，从而推升货币基金的收益率，因此货币基金在第四季度的收益率往往会较前期升高。而包括机构在内的投资者一般会抓住货币基金的这个季节性特征进行投资，这从历年来货币基金的规模变化上也可以发现这一规律。

　　海通证券基金研究中心总监娄静也认为，第四季度是一年中最适合投资货币基金的时机。

　　“纵观国内货币环境，第四季度的货币基金收益率有望较第三季度进一步上升。娄静博士指出，2012年6月和7月央行先后进行了两次降息，市场基础利率下调，同时央行降低了存款准备金率，之后又进行了大量的逆回购，使得资金收益率下降。如果第四季度不降息的话，年末资金面可能会较第三季度紧张，这将提升货币基金的收益。”娄静说。

　　专家预计，就今年第四季度的市场而言，由于9月份经济活动数据好于市场预期，工业生产、投资和消费的当月同比和环比增速均较8月明显上升，经济增长的动能有所恢复。国内经济已经出现了企稳的苗头，今年剩余月份的经济数据也可能将由于基数效应继续出现小反弹。因此，预计货币政策短期内大幅放松的概率较小，货币市场资金利率易上难下。加之第三季度债券市场调整，债券收益率近期又回到高点，综合预计第四季度货币基金的收益率仍将较为乐观。

　　其实，除了较为理想的收益率以外，货币基金还同时具备流动性好、灵活性高、投资成本低等诸多优势，是最理想的现金管理工具之一，也是基金产品中风险较低的种类。在挑选货币基金方面，娄静建议投资者应选择历史业绩良好、规模较大的货币基金，同时关注市场利率预期和基金投资标的的久期情况。(国际金融报)

　　首批基金三季报公布 QDII和货基“账本”亮眼

　　今日24家基金公司旗下365只基金率先公布2012年三季报，在基础市场整体走弱背景下，首批公布三季报基金出现亏损。值得一提的是，海外股市走牛带动QDII基金业绩提升，此番公布的各类型基金中，QDII基金成为三季度为数不多取得正收益的一类基金，16只产品共实现利润11.62亿。

　　“墙外”花开

　　在基础市场走弱的背景下，首批公布三季报的基金当期利润“账本”显得较为尴尬。数据统计显示，上述基金三季度整体亏损225.01亿元，与二季度盈利178.22亿的水平相比明显逊色。

　　三季度以来，对经济调整周期可能延长的悲观预期使得市场估值中心下移，加之投资者对上市公司盈利能力实质性变化调整担忧加剧，市场整体下行压力增加。数据统计显示，三季度A股市场震荡下行，上证指数下跌6.26%。在此背景下，偏股型基金三季度盈利能力遭受考验，统计显示，首批股票型基金和混合型基金三季度分别亏损174.19亿和67.24亿。

　　另一方面，固定收益市场三季度亦出现调整。三季度，货币政策放松低于预期，降准未兑现导致资金面紧张，发改委审批项目密集发布使市场预期投资需求会回升，美国QE3导致通胀预期升温，利率产品收益率有较大幅度调整；信用产品方面，由于资金面紧张，以及集中供给的影响，收益率同样出现较大幅度上行。在此背景下，首批90只债券型基金三季度出现5.27亿元的亏损。

　　而从海外看，二季度大跌后，各国央行在三季度采取了积极的货币政策来稳定经济和金融市场：欧央行宣布无限制购买欧洲国家债券(希腊除外)，美联储推出第三轮量化宽松计划。积极的货币政策直接利好金融市场，同时也缓解了欧债危机和经济下滑带来的市场忧虑。在诸多利好支撑下，各主要国家的经济数据也有企稳迹象，海外市场在三季度迎来强劲反弹，QDII基金业绩水涨船高，16只基金当期盈利11.62亿，不仅扭转二季度亏损的颓势，而且与货币基金一起成为首批基金中仅有整体取得正收益的基金类型，货基盈利10.83亿。

　　24家公司仅1家盈利

　　而从公司角度看，24家基金公司三季度盈利者寥寥，在整体市况乏善可陈的背景下，上述公司三季度“账本”大多较为“尴尬”。

　　统计显示，上投摩根旗下基金三季度将0.82亿元利润收入囊中，其也成为首批公布三季报的基金公司中唯一一家整体取得正收益的公司。

　　而在其余23家出现亏损的公司中，基金整体规模与亏损程度成正比。浙商、天弘和天治一些中小型基金公司由于本身规模较小，三季度亏损额度基本在1亿元以内；而易方达、银华和融通等规模较大的公司，在市场调整中整体“受伤面积”相应较大，其中旗下基金合计亏损最巨的一家基金公司三季度亏损68.81亿元。

　　从单只基金角度看，上投亚太 QDII基金三季度在上述基金中独占鳌头，以9.77亿的利润水平阶段性领跑；易方达货币B、招商增值A、上头货币B、万家货币和招商增值B几只货币型基金紧随其后，其三季度利润都超过1亿元；而在排名的另一端，指数型基金受伤较深，某基金公司旗下1只ETF基金三季度亏损额度高达17.08亿，在上述基金中排名垫底。(上海证券报)