社保基金维持高仓位 认可市场投资价值

　　对于A股12月展开的强势上涨行情，社保基金持较为乐观的态度，部分社保基金经理坦言社保基金当前维持较高的股票仓位。值得一提的是，一些基金经理也暗示社保基金可能进一步增仓。

　　记者获悉，社保基金在今年三季度陆续向国内部分基金委托管理的社保账户进行注资，社保也因此在第三季度期间即对A股的低估值蓝筹板块展开“抄底”。

　　渠道人士透露，全国社保基金今年三季度以来分多次对基金公司委托管理的社保组合进行增资。考虑到今年三季度以来市场处于较低的估值水平，社保基金的连续注资显示长线资金对当前市场投资价值的认可，低估值蓝筹股成为社保新增资金三季度的抄底对象。

　　对于12月份市场展开的强势上涨行情，社保基金对后市持较为乐观的投资态度，部分社保基金经理亦向记者坦言社保基金当前维持较高的股票仓位。值得一提的是，一些基金经理也暗示了社保基金可能进一步增仓，深圳一家大型基金公司人士指出，近期有一些新生力量进入市场，这部分资金不会过多关注行业个股的前期关键价位，因此对部分板块个股出现超预期走势应多一份期待。

　　值得一提的是，虽然上证指数在四季度一度最低下探至1949点，但一批优质的低估值蓝筹股实际上从今年第三季度末已开始止跌反弹。这也使得社保基金的抄底行为成功捕捉到市场的节奏，尤其是金融、汽车、地产、建筑等板块较早的展开反弹行情，如民生银行四季度以来股价涨幅超过30%、招商银行四季度以来涨幅超过16%。社保基金第三季度增持的招商地产四季度以来股价涨幅高达22%，社保101组合第三季度买入的建发股份第四季度以来股价涨幅高达165，社保103组合增持的上汽集团第四季度以来股价涨幅高达18%。

　　由于社保基金三季度果敢布局低估值蓝筹品种，社保基金显著收获较好的收益。以社保基金108组合为例，其三季度期间持股市值最大的个股为中国建筑，中国建筑今年四季度以来股价涨幅约为15%，已创出今年以来的股价新高，由于社保基金108组合在三季度的低位继续增持中国建筑，社保基金在该股的布局显然早已解套。

　　值得一提的是，本报记者去年独家披露社保基金去年12月6日注资抄底A股，彼时社保基金的注资规模约在100亿以上，当日上证指数大涨超过2%，收盘报于2224点，在随后的两个多月内，上证指数最高至2478点，指数最高涨幅约为12.2%。

　　戴相龙：加大国资划拨社保力度 看好明年A股

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙17日表示，应加大国有资产划拨力度，扩大全国社会保障储备基金；建议成立社会保障基金投资运营监督管理委员会。同时，他在接受中国证券报记者专访时表示，对明年中国股市有信心。

　　戴相龙出席社会保障国际论坛暨《中国养老金发展报告2012》发布式时表示，建议成立中国社会保障基金投资运营监督管理委员会，对全国社保基金、城镇职工基本养老金、企业年金的投资运营实行统一监管。同时，研究建立相应制度，提倡开办城乡居民养老专项储蓄，国家对有关税收实行优惠政策。

　　戴相龙建议，加大国有资产划拨力度，扩大全国社会保障储备基金，应对人口老龄化高峰养老金收支缺口。划拨国有资产可采取三种方式：一是完善现有国有企业上市将其股份或募集资金10%划拨给全国社保基金的制度，并把国务院有关部门制定的这项管理办法，上升为国务院的专项条例；二是将国务院国资委监管的国有企业上缴利润，按不低于20%的比例划拨全国社保基金；三是如有需要，将国家控股比例过高的中央企业(包括金融企业)部分股份划拨全国社保基金。

　　戴相龙表示，为实现社会养老保障收支长期平衡，如有需要，可将超过51%的国有股划拨全国社保基金，社保基金会不参加具体管理，依法获得投资收益。粗略统计，到2011年底，国资委监管的中央企业和财政部、汇金公司投资的金融企业净资产约15万亿元，其中上市公司中国家控股超过51%以上的股份达2万亿元。

　　戴相龙认为，应通过增加财政拨款和发行社会保障特定国债，用8年时间，到2020年做实城镇职工养老保险个人账户。做实个人账户的资金不会闲置，还可在严格管理下，用于经济建设，实现保值增值。

　　戴相龙表示，应在充分论证后，尽早明确城镇职工基本养老金的投资运营机构，合理确定各类资产配置比例，提高基本投资收益率。他称，与全国社保基金相比，该项资金投资于固定收益产品的比例应更高，投资股票、未上市公司股权和股权投资基金的比例应当更低。(中国证券报)

　　基金经理乐观看待股指回调 投资主打“信心恢复”

　　经历了上周五大涨的A股市场，本周并未强势上行，反而小幅下挫。对此，基金经理均归因年底资金面干扰，普遍看好明年年初股指表现。某基金公司策略部总经理指出，作为今年全年领涨板块，地产股涨幅过大，而未来新“城镇化”投资主线，地产股或难担“领涨”重任。

　　年底或现资金面扰动

　　本周市场虽然表现较为活跃，但指数的上攻“欲望”却明显减弱，稀土永磁、食品饮料、有色金属、券商等板块一度成为本周的热点。而11月房价上涨加重调控隐忧，房地产板块一度冲高回落，成为本周表现较弱的板块。

　　对于本周市场的反应，基金经理均显得比较淡然，把本次调整归因于年末资金面紧张这一短期因素，并认为之前涨幅过大，也应有个向下整固的过程。

　　“年末最后两周，资金面趋紧，这也是机构投资者普遍谨慎的主因。”上海某基金公司策略部总经理对记者表示。

　　目前，央行逆回购滚动规模已经下降到3190亿元，本周有望进一步降低，这有益于应对年末和春节期间的利率波动。据中金公司测算，12月下旬即本周后半段开始，货币市场或将受到年关影响利率逐渐上升。

　　“总不能一直上涨，大涨之后回落也很正常。”另一基金经理则称。

　　对于投资者普遍担心的12月创业板解禁潮，上述基金经理认为，这一因素仍处次要位置，更多还是资金面困扰。

　　主打“信心恢复”主线

　　谈及后市，基金经理均比较乐观，对明年一季度开展“春季行情”尤为期待。

　　上述基金公司策略部总经理明确表示，看好本轮行情走势，经济数据已经连续三个月反弹。此外，政策面也进一步明朗利好股市。“此轮行情至少走到明年一季度，再往后，就要等两会进一步释放清晰信号。”

　　“现在主打‘信心恢复’这条主线，哪一个板块之前被压抑得最厉害，反弹力度也最强。”上海某基金公司专户副总监对 《每日经济新闻》记者表示，比如近期表现强势的银行板块，长期看，确有金融脱媒、利率市场化利润空间等不利因素，但这一因素之前已经反应到股价之中。

　　据其公司测算，“信心修复”导致的估值提升，或能给沪深300指数带来30%涨幅。“目前是‘挖坑’带来的行情，等信心恢复到合理位置，进一步投资思路需紧跟政策走向。”

　　上述基金公司策略部总经理表示，未来一个季度投资将以 “城镇化”作为投资主线，逢低布局，不过他坦言，鉴于今年地产板块涨幅可观，新一轮投资主线中，地产股或难成领涨板块，更偏向于从建材、家电等行业中挑选个股。

　　另一上海某中型基金公司基金经理则称，至今仍未看清“城镇化”这一投资思路。目前，“城镇化”并未有明确政策出台。就以地产板块为例，目前，一线城市房价过高，三、四线城市房价相对合理，但若农地流转带来土地供给增加，将抑制三、四线城市房价涨幅，一线城市由于土地供应有限，反而波及较小。综合来看，“城镇化”对房地产板块整体影响依旧待解。

　　另一方面，还要看“城镇化”选择的发展路径，若再以房价上涨拉动经济，最终会损害整体经济发展。(每日经济新闻)