社保重仓沧州大化等10只白马股“不差钱”

　　随着本轮反弹暂时进入休整期，市场运行节奏开始发生转变，年报业绩逐步成为市场关注的焦点。《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至2月25日，沪深两市共有77家上市公司披露了2012年年报，其中制造业公司有48家。在这48家公司中，有30家公司的每股经营活动产生的现金流为正值，占比62.50%。

　　值得关注的是，截至昨日，2月以来上证指数整体下跌2.50%，而这些每股现金流为正的30家公司中有24家公司股价实现了逆市上涨，占比达到80%。为此，年报现金流充沛的个股已经成为市场调整中的主流。今日本版挑选每股现金流较多的前10只个股进行仔细梳理和分析，挖掘其投资价值，以飨读者。

　　沧州大化

　　社保基金412组合新进63万股

　　沧州大化是生产和销售化肥等化工产品为主业的企业。年报显示，沧州大化去年实现经营现金流为48260.86万元，同比增长271.23%，每股经营现金流为1.8610元，位居已披露年报的制造业公司中每股经营现金流排名的第一位。

　　具体看，沧州大化去年实现营业总收入33.57亿元，同比增长29.78%；实现营业利润3.82亿元，同比增长461.03%；实现净利润28843.21万元，同比增长310.88%；每股收益为1.1122元。

　　从其市场表现来看，沧州大化最新收盘价为17.22元，2月以来累计涨幅6.76%，期间累计换手率为44.14%，期间累计成交金额为197560.45万元，最新动态市盈率15.48倍。

　　从股东持股看，去年四季度末的前十大流通股东中2家指数基金、1家社保均为本期新进，其中社保412组合持有63万股，上期南方绩优基金和益民创新优势基金本期均退出。截至2013年2月1日，股东人数较2012年末减少约4%，筹码趋于集中。

　　长江证券认为，沧州大化持续扩大TDI领域的优势，预测2013年-2015年每股收益分别为1.30元、1.50元和1.69元，尿素业务为公司提供业绩安全边际；依然看好TDI业务2013年的表现，核心逻辑在于行业无重大产能投放。按照公司13.5万吨权益产能测算，TDI每上涨1000元，可增厚每股收益0.39元，维持对公司的“推荐”评级。

　　三诺生物

　　一季度产品销售继续增长

　　三诺生物的主营业务是利用生物传感技术研发、生产、销售即时检测产品的企业。年报显示，三诺生物去年实现经营现金流为12912.06万元，同比增长50.26%，每股经营现金流为1.4700元，位居已披露年报的制造业公司中每股经营现金流排名的第二位。

　　具体看，三诺生物去年实现营业总收入3.39亿元，同比增长61.89%；实现营业利润1.40亿元，同比增长40.59%；实现净利润12882.61万元，同比增长46.13%；每股收益为1.5600元。与此同时，公司还推出了丰厚现金“红包”，2012年分配预案为每10股转5股派7.5元(含税).

　　公司2月5日发布公告称，预计公司2013年一季度净利润同比增长10%-30%，盈利区间为3615.80万元-4273.21万元。业绩变动原因主要是本季度公司产品销售继续保持增长。

　　从其市场表现来看，三诺生物最新收盘价为60.15元，2月以来累计涨幅4.86%，期间累计换手率为65.62%，期间累计成交金额为86850.71万元，最新动态市盈率41.09倍。

　　从股东持股看，去年四季度末的前十大流通股股东合计持有603.89万股，占流通盘的27.44%，其中社保两组合合计持股225.19万股，较上期合计持有210.19万股上升15.09万股，增仓幅度为7.17%；华夏旗下3基金合计持有190.95万股。截至2013年1月29日股东人数较2012年末增加约33.51%，筹码持续分散。

　　首创证券认为，三诺生物的业绩高增长有望延续，预计2013年、2014年每股收益为1.98元、2.63元，增长35%、33%，按60元计算对应市盈率30倍、23倍。公司处于快速成长期，维持“增持”评级。

　　乐通股份印刷油墨龙头企业

　　乐通股份是国内包装印刷油墨行业的龙头企业。年报显示，乐通股份去年实现经营现金流为13716.92万元，同比增长479.60%，每股经营现金流为1.3700元，位居已披露年报的制造业公司中每股经营现金流排名的第三位。

　　具体看，乐通股份去年实现营业总收入4.86亿元，同比下降9.69%；实现营业利润2677.20万元，同比增长92.61%；实现净利润1996.59万元，同比增长9.26%；每股收益为0.2000元。与此同时，公司为股东带来了丰厚投资回报“红包”，2012年分配预案为每10股转10股派1元(含税)，股权登记日：3月1日，除权除息日：3月4日。

　　从其市场表现来看，乐通股份最新收盘价为20.73元，2月以来累计涨幅2.37%，期间累计换手率为153.00%，期间累计成交金额为322529.77万元，最新动态市盈率153.00倍。

　　从股东持股看，去年四季度末的前十大流通股东皆为个人投资者，合计持有52.17%流通盘(上期为19.8%)。截至2013年1月18日，股东人数较2012年末增加约13.67%，筹码略有分散。

　　年报披露，2012年-2013年，公司争取实现油墨销量分别达2.3万吨和3万吨，年均增长率保持在30%以上。到2014年油墨销量达4万吨，争取实现年营业收入超过8亿元的经营目标。2012年主营业务收入同比下降10.22%，主因是产能饱和，公司对部分远距离区域的个别客户的油墨供应有所减少。2012年特种油墨的销售额同比2011年大幅增长，功能性特种油墨将成为公司新的利润增长点。

　　博雅生物

　　主营业务收入稳定增长

　　博雅生物以血液制品的研发、生产和销售为主业的企业。年报显示，博雅生物去年实现经营现金流为9236.16万元，同比增长13.29%，每股经营现金流为1.2200元，位居已披露年报的制造业公司中每股经营现金流排名的第四位。

　　具体看，博雅生物去年实现营业总收入2.27亿元，同比增长15.52%；实现营业利润8255.69万元，同比增长15.23%；实现净利润7514.62万元，同比增长15.19%；每股收益为1.0600元。与此同时，公司为股东带来了丰厚投资回报“红包”，2012年分配预案为每10股派5元(含税).

　　从其市场表现来看，博雅生物最新收盘价为37.13元，2月以来累计涨幅8.63%，期间累计换手率为101.48%，期间累计成交金额为68097.85万元，最新动态市盈率37.45倍。

　　公司1月31日发布公告称，预计公司2013年一季度净利润同比增长1.00%-5.00%，盈利区间为1655.32万元1720.88万元。

　　业绩变动主要原因是公司2013年第一季度主营业务收入稳定增长。

　　招商证券认为，多因素驱动博雅生物2013年业绩稳定增长，预计岳池浆站对公司浆量产生积极影响，2013年乙型肝炎人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白将持续投入市场，形成稳定的产量，提升公司血浆综合利用率。预计2013年逐步启动新产品注册申报，并购浙江海康带来的资源整合提升2013年业绩。预计2013年-2015年每股收益为0.99元、1.22元、1.49元，对应市盈率分别为33倍、27倍、22倍，维持“审慎推荐-A”投资评级。

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