分羹现金理财市场 T+0货币基金同台大比拼

　　收益率跑赢其他“T+0”产品

　　在分析人士看来，场内T+0货基收益优于国债1天回购和部分券商现金类产品，而由于产品创新模式不同，现行T+0货基在投资管理及业绩方面也存在一定差异。

　　数据显示，近期添富快线A类7日年化收益率为3.258 %，华宝添益货币ETF七日年化收益率为3.6820%，而添富快线B类为3.846 %(资金门槛300万以上)。与之相比，2012年国债1 天回购按收盘价计算的资金年收益率均值为3.07%；而国泰君安现金管家的年化收益率为3.12%，扣除业绩报酬后约为2.75%。

　　某机构人士向记者表示，1天回购的收益率太低，7天的锁定期又比较长，而场内T+0货基收益比1天回购高且稳定，且流动性非常好，比较看好此类产品。

　　“除投资管理能力外，流动性对场内T+0货基收益率也有显著影响。”申银万国分析师则指出，申赎型货基的组合期限降低或会影响收益，而货币ETF 卖出可能存在折价风险。

　　具体来看，场内申赎型模式的货基如添富快线，为应对大额赎回，需保留一定数量的高流动性资产比重，其约定组合平均剩余期限不超过120 天，低于普通货基的180天。另外，大额申购也可能摊薄当前持有人利益。

　　另一方面，货币ETF 由于流动性主要通过二级市场实现，因此真实的组合平均剩余期限长于场内申赎型货基，收益率存在一定优势。但是，其在二级市场买卖可能存在一定的折溢价交易情况。

　　费率水平有所差别

　　“我在场内买卖T+0货币基金要像股票那样收取手续费吗？哪只产品的费用更加便宜？”这是很多初步接触该类产品的投资者共同的疑问。

　　根据基金合同，添富快线无申购赎回费(即投资者在二级市场上申购赎时不收取手续费，)但基金各种年费合计A类0.88%，B类0.29%，以上费率均在计算收益前已计提。

　　华宝添益也不收取申赎费，基金各种年费合计0.69%。此外，二级市场交易费用方面由各券商自行决定，目前，考虑到华宝添益的产品特征，部分券商已将华宝添益的交易佣金设为0.

　　申银万国分析师指出，与其他场内运行的产品横向比较，绝大部分券商现金类产品收取业绩提成，费用加总后与添富快线费率类似。

　　而场外T+0货币基金方面，部分按赎回金额分段收费，费率基本在0.01%以下，其中华夏、南方、民生加银等部分基金免赎回费。

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