基金“重步兵”：华商和泰达宏利的重拳战术曝光

　　在军事史上，重步兵是不可忽视的一代军事兵种。在冷兵器战争时期，着精良护具、舞重剑长枪的步兵，成有序方阵出击，横行欧洲。尽管重步兵通常有着机动性差、团队要求高、单兵生存能力弱的缺点，但在一定时期内，古希腊 、古罗马乃至苏格兰都以此战术而称雄一时。

　　公募基金也不乏类似“重步兵”的战术策略，精选品种、抱团出击、长期持有的战术迄今在业内仍有存在。秉承此策略近年来较突出的，前有华商、后有泰达宏利。

　　华商：坚守重仓策略

　　若干年后，华商对于七星电子的持有，或许可以成为一个很有代表性的案例。

　　根据天相的统计，截至2012年末，华商旗下基金合计持有七星电子1632万股，市值5.3亿元。华商合计持有七星电子在外流通股36.53%，是目前业内单家公司持有流通股比例的最高纪录。

　　而这已经是第N次在华商基金季报年报上看到七星电子的名字。回溯起来大概在2010年华商基金就已成为七星电子的大股东，短短几个季度后即成为合并的第一大流通股东。从那时起至今3年，华商一直对七星电子从未放弃。而七星电子也一直成为华商重仓股中市值比较稳定的品种，去年下半年上涨了17.8%，今年以来上涨了12%。

　　华商的重仓股名单还有一长列。主产点钞捆钞机的聚龙股份也是其中之一，2012年末，华商基金持有聚龙股份1240万股，占该公司在外流通股数的25%。聚龙今年初公布了靓丽年报，2012年营业总收入同比增长102.09%；实现净利润同比增长105. 93%，公司推出了每10股转增8股并派发现金股利1.5元优厚方案。聚龙过去一年的股价涨幅超过100%。

　　另外，华商重仓持有的牛股还有硕贝德和三聚环保 ，两公司年内涨幅在30%~76%。华商在两家公司中的持有比例超过12.5%。可以说斩获颇丰。总体上，华商基金偏好流通市值在15亿以下的中小盘股，行业以新兴产业和业绩高成长、高送配者为佳，其配置方向和行业总体风格差异很大。

　　当然，重仓策略惯有的流动性缺点，在华商的重仓股上也有体现。以华商持有的重仓股也有金马集团这样，涨幅历来很低的弱势股票，华商在其中的控盘比例也超过了20%，另一个业内分歧很大的华映科技 ，华商也重仓已久。这可能就是重仓策略者必须承受的，其中甘苦和逻辑只有团队自己品味了。

　　泰达宏利：兵团式出击

　　泰达宏利的投资风格近年来越来越贴近它的名字，作风宏大、锐利十足。有时候，生猛的劲道胜过前几年的华商。如果说华商的风格是精选加坚守的话，泰达的投资风格就更像当年苏联红军，铺天盖地的坦克压过来，又压过去，买入卖出都是大手笔，都很坚决，不留情面。

　　2012年下半年对于安防股票的出击，堪称代表性。在当年2季度初步布局之后，泰达宏利在下半年重仓出击，不仅旗下几家基金联手增持，而且基本无视股指下行和其他基金的抛售压力。至年末，泰达宏利已经持有大华股份 1900万股，8.8亿市值，占该股流通比例6.25%，持有海康威视 7.6亿市值。两只安防股吸收了其股票总投资的十分之一。

　　而两只股票的表现也相当给力，去年下半年分别上涨50%和15%，今年上半年又分别增长48%和27%。在重仓出击和其他机构博弈上，泰达控制的节奏相当出色。谁说基金没有话语权，在个别股票上，泰达的气魄很有点十年前老十家基金的风骨。

　　类似的重仓股还很多，截至2012年末，泰达宏利持有手机外设公司20%的流通盘，户外运动公司探路者 18.4%的流通盘，没啥特别的湖北能源 16%的流通盘，森源电气 16%的流通盘。星辉车模 13%的流通盘。在当今的市场里，这都是潜在话语权的体现。

　　这些股票今年以来表现都各自不同，但总体上没有去年安防的凌厉气势。或许泰达也是一种蛰伏和蓄力吧。