成长股优劣分化或集中出现 基金关注并购重组

　　由于新兴产业的优劣分化未来可能进一步加剧，基金经理对新兴成长股的调整可能采取完全不同的态度。部分基金经理认为调整过程中可重点关注规模较大的行业龙头以及上半年盈利有所验证的公司， 并在下半年重点把握新兴产业的并购重组机会。

　　新兴产业成长股经历六七个月的持续上涨后或面临调整需求，尤其是在资金获利丰厚的背景下。长城基金认为，未来一段时间市场可能还是延续震荡下跌的走势，但从估值的角度看，大盘继续下跌的空间应该不大。需要关注的是，创业板和中小板的走势可能出现震荡分化，一些半年报业绩较好、符合国家经济转型方向的、未来成长性有保证的TMT、环保、医药和军工股将会在震荡中得到巩固，而那些半年报业绩不好、未来成长性没有保证的小公司股价可能面临考验和下跌的风险。

　　尤其是目前创业板和中小板上市公司基本上都对半年报业绩进行了预报，增幅比一季度明显回升，但总体上低于市场预期。半年报业绩靓丽的品种主要集中在成长股龙头品种上，而一些规模较小的创业板和中小板品种出现业绩低于预期的不在少数。

　　部分基金经理认为新兴成长品种经历前期大幅上涨后，正受到解禁股、半年报业绩等因素的制约，成长股可能经历短暂的调整后才可能变得更具有吸引力。深圳一家基金公司向《上海证券报》表示，如果新兴成长品种未来出现15%以上的跌幅可以逐步买入布局，尤其是那些市场竞争力较强、市场份额和地位较高的新兴龙头股将依旧是未来投资的首选。

　　博时基金认为，并购和重组带来的主题性机会值得关注。在去产能和去杠杆的大背景下，债务问题成为当下市场关注的热点。中国当前的情况，更大的可能是寻找“中间路线”，均衡解决债务问题。一方面对新兴产业支持鼓励，努力挖掘新的增长点和增长动力，扩大具备有效需求的产出，另一方面，并购和重组和可能成为接下来市场的重要主题，这很可能是下半年的一个新增机会。博时基金认为，从投资的角度看，集中于新兴行业的并购重组更具投资价值。

　　值得一提的是，对于新兴行业，博时基金认为其更倾向于配置其中规模较大的行业龙头以及上半年盈利有所验证的公司，市场优劣分化有可能在三季度出现集中反映，这是与上半年行业配置中的最大不同。

(责任编辑：DF058)