证监会：马乐老鼠仓一案完成调查 涉及70多只股票

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人通报了博时基金马乐老鼠仓一案相关情况。发言人表示，马乐案已经完成调查，下一步将移送公安。据称，马乐非法获利金额巨大，交易涉及七十多只股票。

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　　证监会：正就证券法修改征求各方意见

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，证监会目前正就证券法修改征求各方意见，下一步将尽快形成证券法修改草案建议稿，然后报送全国人大，争取将证券法修订纳入明年立法工作计划。(证券时报网)

　　证监会：争取将证券法修法纳入2014年立法工作计划

　　证监会2日召开新闻通气会表示，证券法修改以来一些制度规定需要补充完善修改，但是修改证券法是全国人大的法定职权，证监会主要是配合做好相关工作，提出法律修改的意见建议。为了做好相关工作，证监会成立了修法领导小组，下一步将在分析汇总各方建议的基础上，研究提出修法研究稿，并在公开征求意见的基础上，争取将证券法修法纳入2014年立法工作计划。(中证网)

　　证监会：黑龙江省整顿各类交易场所工作已验收

　　证监会2日下午召开新闻通气会表示，黑龙江省清理整顿各类交易场所工作已经通过联席会议验收。至此通过验收的省市地区已经多达30个，尚未通过验收的省市地区还有6个，绝大部分已经报送了相关材料.(中证网)

　　证监会：三家证券投资咨询机构未能通过年检

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，证监会今日将发布公告，通报证券投资咨询机构年检情况。本次年检，有三家机构未能通过年检，一家被立案稽查。(证券时报网)

　　证监会：正对东方证券申请基金牌照进行现场检查

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人透露了东方证券资产管理公司申请公募基金业务牌照进展情况。目前，上海证监局正在对东方证券资管进行现场检查，检查后，证监会机构部将根据检查情况出具监管意见函，再之后按照行政许可程序走流程。证监会欢迎相关机构申请公募基金业务，为投资者提供更多的理财产品.(证券时报网)

　　证监会：1-7月再融资3430亿 超过去十年说法不准

　　证监会2日发布了今年来的再融资规模，1-7月再融资规模3430亿元，包括股权1582亿元，债券1848亿元。03年到12年，A股市场IPO融资总额为18770亿元。此前市场关于今年再融资总额超过过去十年的说法不准确。(证券时报网)

　　证监会：尽快开启创业板小微企业的再融资

　　针对创业板上市门槛降低问题，证监会2日表示，要适当放宽创新型、成长性企业的上市标准，尽快开启创业板小微企业的再融资，正在修订创业板首发管理办法，提高指标弹性，贯彻国务院对这个问题的相关指示。(证券时报网)

　　证监会：正在研究制订创业板再融资规则

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，证监会正在抓紧研究修订创业板管理办法，贯彻国务院有关精神，放宽相关企业的上市门槛，拓展创业板对创新型企业的广度和深度。同时，证监会也在研究制订创业板再融资规则，建立小额快速灵活的创业板再融资机制。目前，上述两项工作正在调研和文件拟定过程中。文件拟定后，何时出台，还需要履行相关立法程序。(证券时报网)

　　证监会：正引导上市公司传闻应对能力

　　针对近期多家上市公司实际控制人失踪的情况，证监会新闻发言人今日表示，证监会正在引导上市公司传闻应对能力，做到快速应对及时披露，保障投资者合法权益。他说，上市公司知悉实际控制人重要信息，应第一时间充披露信息，因为它对股价波动产生影响。(证券时报网)

　　证监会8月底完成基金公司专项检查工作

　　证监会2日召开例行新闻发布会称，证监会将于8月底完成基金公司专项检查工作，并将会同基金业协会对基金公司子公司业务的开展情况进行摸底。基金子公司风险合规意识较强，但由于该类业务主要涉及实体经济项目的投资，也存在一定的潜在风险。（证券时报网）

　　证监会已核准设38家基金子公司 资产规模1500亿

　　证监会新闻发言人2日表示，目前基金子公司专项业务尚处于起步阶段，行业整体业务规模较小。截至6月底，证监会已经核准设立38家基金子公司，其管理账户368个，管理资产规模1500亿元，约占基金公司非公募业务的16%。（证券时报网）

　　证监会：已要求尽快核实原深交所李某举报情况

　　证监会2日召开例行新闻发布会，针对网络上对原深交所李某举报情况，证监会新闻发言人今日表示，证监会已经关注到上述舆情，目前已要求深交所尽快核实情况，一旦发现违法违规行为，将严肃查处。（证券时报网）

　　证监会：IPO中对各中介机构监管重心和手段有区别

　　证监会发言人2日介绍，IPO过程中，会计师事务所、律师事务所与保荐机构承担不同职责，监管重心和手段也有区别，对被立案调查的保荐机构目前采取暂不受理其提出的其他项目申请的方式，但现行法律法规并未规定对被立案调查的另外两者不受理其其他申报项目的规定。（证券时报网）

　　证监会称针对房地产再融资有关问题口径没有变化

　　针对房地产再融资有关问题，证监会新闻发言人今日下午表示，证监会的口径没有变化。但他也表示，棚户区改造和国务院相关文件中的住宅概念不一样，所以证监会会依据国土部的意见来认定。（证券时报网）

　　2013年8月2日证监会新闻发布会

　　8月2日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人通报了黑龙江省清理整顿各类交易场所工作通过联席会议检查验收的情况，以及证券投资咨询机构2012年度年检结果，并回答了记者关心的有关问题。

　　问：有媒体报道，《证券法》修订已圈定十大课题，请问目前进展情况如何？

　　答：自2005年《证券法》修订以来，我国资本市场规模和容量迅速扩大，证券法发挥了重要的引导、支持和保障作用。但该法实施已经七年多，随着市场改革创新的不断深入，证券法相关制度规定客观上面临着需要进一步补充、完善的现实问题。

　　修改证券法是全国人大常委会的法定职权，我会配合证券法修改的主要工作是向立法机关全面反映市场发展变化情况和执法实际需要，提出法律修改的意见和建议。我会已按照立法规划编制工作的要求，正式向全国人大提出将证券法修改列入新一届人大立法规划的建议意见。同时，为做好法律修改的基础工作，确保按照全国人大的要求及时报送修改草案建议稿，我会成立了修法领导小组、并专门组织成立了证券法修改工作小组着手开展相关工作，目前正在汇总梳理近几年各方有关修法建议、意见的基础上，向会系统各单位征集相关意见。同时，我会委托上海证券交易所启动了证券法修改的专项“上证联合研究计划”，将证券法修改涉及的相关专题委托中国社会科学院法学所、北京大学等研究机构和高校进行专题研究。下一步，我会将在分析汇总各方建议意见的基础上，研究提出证监会关于证券法修改草案建议稿，在进一步征求市场各方意见后，报送立法机关，并争取将证券法修改纳入2014年度立法工作计划。

　　问：有媒体报道，原博时基金经理马某涉嫌违法违规，请问证监会是否展开调查？

　　答：2013年6月，我会已对博时精选基金经理马某涉嫌利用未公开信息交易行为立案调查。2013年7月，完成案件调查工作。经查，马某涉嫌利用职务便利获取博时精选基金交易的非公开信息，操作他人名下账户，先于或同期于其管理的基金买入相同股票70余只，交易金额和获利金额较大。

　　根据《刑法》第180条第4款有关规定，马某上述行为涉嫌构成利用未公开信息交易罪。依据《行政执法机关移送公安机关涉嫌犯罪案件的规定》(国务院令第310号)等有关规定，下一步，本案将依法移送公安机关查处。

　　证监会将始终坚定不移地维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。对于从业人员的“老鼠仓”在内的各类各类违法违规行为，我们将继续保持“零容忍”态度，一经发现，必将坚决打击，严惩不贷。

　　问：有媒体报道，原深交所员工李某嫌疑泄露内幕信息，请问证监会是否的有关情况。

　　答：近日，网络上出现对原深圳证券交易所员工李某的举报，我会已关注到相关网上舆情，并已要求深圳证券交易所尽快核实情况。一旦发现存在违法违规行为，我会将严肃查处。

　　问：近期基金子公司业务活跃，通过子公司开展资产管理类业务已成趋势，能否介绍一下这方面的情况？

　　答：为落实党中央“金融服务实体经济”要求，满足居民多样化投资需求，推动基金管理公司向现代财富管理机构转型，我会于2012年9月修订发布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《试点办法》)，允许基金公司设立子公司，通过成立专项资产管理计划，从事非上市股权、债权、其他财产权利的财富管理业务。目前，基金子公司业务尚处于起步阶段，行业整体业务规模较小。截至6月底，我会已经核准设立38家基金子公司，管理账户368个，管理规模约1500亿元，占基金管理公司非公募业务(包括社保、企业年金、普通专户业务)约16%。专项资产管理业务适度扩大了基金公司的投资管理范围，促进了民间资金与实体经济的对接，支持了中小微企业发展。

　　我会按照“加强监管、放松管制”的总体监管思路，对于基金特定客户资产管理业务采取适度监管方式，旨在促进基金管理公司及其子公司形成合规经营的文化，审慎投资、注重风控、稳健经营、主动做好各项工作。总体来看，基金子公司风险合规意识较强，各产品运行状况良好，未发现公司盲目扩大规模、随意承接项目的现象。但我们关注到，基金子公司业务主要涉及实体资产投资，受宏观经济和行业波动影响，存在个别项目违约兑付风险。因此，在规则和制度安排上，我们要求基金子公司建立包括投资管理、风险控制、估值核算、客户管理及技术系统的内部管理制度和业务流程，严格实行合格投资者制度，做好风险揭示工作，切实维护投资者利益。

　　为推动基金公司规范稳健经营，保障基金行业改革创新有序进行，年初证监会部署了2013年度基金公司现场检查工作，检查的范围涵盖基金公司子公司。今年现场检查的总体思路是强化现场检查、追责问责的力度，以检查促合规，以合规保发展，始终对各种违法违规行为保持高压态势，始终将维护基金投资者合法权益作为监管工作的重中之重，始终守住不发生区域性和系统性风险的底线。目前现场检查的各项工作正在有序进行，预计于8月底前完成专项检查。同时，考虑到基金公司子公司业务尚处于起步阶段，为及时掌握子公司的相关情况，日前证监会相关部门会同中国证券投资基金业协会正在对子公司业务情况开展调研摸底，了解子公司各项业务开展及风险管理情况，解决遇到的实际问题和困难，督促子公司合规稳健经营。

　　问：有消息称东方证券资产管理公司将成为第一家获准开展公募业务的券商，请问此消息是否属实？能否介绍一下券商申请公募基金资格的有关情况？

　　答：按照去年底《证券投资基金法》的修订精神，证监会于今年年初在广泛征求业内意见的基础上，起草并发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，允许符合条件的证券公司等资产管理机构开展公募基金管理业务，进一步推动基金行业的创新发展。

　　证券公司等资产管理机构申请公募基金管理业务资格审核工作流程，主要包括证监局联合现场检查、行业监管(自律管理)部门出具意见、材料受理、证监会基金监管部审核等四个主要环节。具体来说，符合条件的证券公司等资产管理机构按照《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》及现场检查的各项要求进行筹备，筹备基本就绪后向所在地证监局提出现场检查申请。通过现场检查后，行业监管(自律管理)部门就申请公募基金管理业务资格事项向该机构出具监管意见。该机构再凭行业监管(自律管理)部门出具的监管意见函，正式向我会提出开展公募基金管理业务的申请。证监会收到申请材料后，对符合相关条件的，核准其申请。

　　近日，上海东方证券资产管理有限公司向上海证监局提交了申请公募基金管理业务资格现场检查的申请。日前，上海证监局正在会同证监会相关部门，组织开展对上海东方证券资产管理有限公司的现场检查。按照前述的工作流程，通过现场检查后，上海东方证券资产管理有限公司凭证监会机构部出具的监管意见函，即可正式向证监会提出开展公募基金管理业务的申请。

　　证监会欢迎符合条件的资产管理机构申请公募牌照，依法开展公募基金管理业务，不断壮大机构投资者队伍，为更多的基金持有人提供更好的理财服务。

　　问：有媒体报道，A股过去7个月再融资1.94万亿，超过去十年IPO总和，请问证监会对此有何评价？

　　答：所谓A股7个月再融资规模超过过去十年IPO总和的说法不准确。2003年—2012年我国A股市场IPO融资总额为18770亿元，2013年1-7月上市公司A股市场再融资3430亿元，

　　其中包括各类股权再融资1582亿元，债券类再融资1848亿元。需要说明的是，IPO全部是股权融资，同口径相比，上述说法是完全不成立的。

　　我国上市公司再融资行为的市场化程度比较高，有以下几个特点：一是上市公司的整个决策过程均需履行法定信息披露义务，公众投资者可较早获知公司融资意向。二是上市公司具有众多的公众投资者股东，可以通过多种途径参与公司融资决策，表达自身意愿。三是再融资工具灵活多样，上市公司既可向公众投资者公开增发、配股，也可主要向机构投资者非公开发行股票；投资者也可以根据不同融资产品的特点及差异，并结合自身投资偏好，选择不同融资产品进行投资。四是上市公司的经营业绩、治理情况、公司股价处于持续信息披露状态，并长期接受社会监督，便于投资者理性做出投资决策。

　　问：有媒体报道，降低创业板上市门槛以及创业板再融资相关工作将会推出，请问具体进展情况如何？

　　答：根据国务院近期发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的有关意见》相关部署，以及马凯副总理在全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上的讲话精神，创业板要适当放宽对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快开启创业板上市小微企业再融资。近期，我会正抓紧研究修订创业板首发管理办法，完善财务准入指标，提高指标弹性，拓展创业板市场服务创新型、成长型企业的深度；同时，我会正在前期工作基础上，进一步研究制定创业板再融资规则，探索建立符合创业板企业特点的“小额、快速、灵活”的再融资机制，满足创业板上市公司持续融资需求。上述两项工作我会将在研究成熟并履行相关立法程序后发布实施。

　　问：请问，如果是会计师事务所因为在审IPO项目财务问题被立案稽查，证监会对此类事务所其他在审项目和新申报项目如何处理？

　　答：在IPO过程中，保荐机构与会计师等其他中介机构发挥的作用与承担的职责不完全相同，监管的重心与手段也有所区别。对被立案调查的保荐机构采取暂不受理其推荐项目的措施，是按照《证券发行上市保荐业务管理办法》第70条规定办理的。现行法律法规中，并未设置对会计师事务所被立案调查期间不受理其文件的制度安排。

　　保荐机构作为IPO过程中中介机构的牵头人，应当组织协调各机构、人员参与发行阶段的各项工作，并就申报材料中由其他中介机构出具专业意见的内容履行独立核查程序。对申报材料中涉及被立案调查会计师事务所出具的文件内容，保荐机构尤其应重点关注、审慎核查，并结合调查过程中获得的客观信息，独立谨慎判断。立案调查结束后，如最终处理结果涉及会计师事务所的证券期货相关业务资格，或暂不受理其文件的，发行人可依照我会有关规定，申请更换会计师事务所，或待恢复受理会计师事务所文件后，再继续推进发行相关工作。

　　问：近期，多家上市公司的实际控制人“失踪”，引发了公司股价的剧烈波动，有媒体质疑涉及事件的上市公司信披时间不及时、信披内容不够充分，证监会对此事怎么看？

　　答：近期，市场传闻多家上市公司实际控制人“失踪”，导致个别公司股价大幅波动。证券交易所及时关注到上述传闻，根据《股票上市规则》对公司股票实施停牌，上市公司及时向控股股东及其实际控制人等相关方了解情况，并及时发布了相关公告。

　　根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》的规定，上市公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施的，上市公司应当立即披露。如上市公司实际控制人担任公司董事、监事和高级管理人员，发生上述情形时，其本人或其他知悉情况的信息披露义务人应及时告知上市公司，由上市公司履行信息披露义务。

　　伴随信息技术的快速发展，信息传播速度越来越快，一些市场传闻往往早于上市公司知悉重大事件。如市场传闻可能对公司证券及其衍生品种的交易产生重大影响时，上市公司应当及时向相关方了解情况，并充分披露相关信息，保护投资者权益。我会将引导上市公司提升对相关传闻的应对能力，做到及时发现、快速核实、准确披露信息。 (证监会网站)

　　马乐大数据下露马脚 深交所查出约300个可疑账户

　　10亿资金的账户被交易所排查出与原博时基金经理马乐掌舵的80亿公募产品“有染”，如此大规模前所未有！一时间，马乐让整个基金界炸开了锅。

　　据了解，交易所在日常监控时，发现一个10个亿元账户重仓的小盘股和马乐掌舵的博时精选高度重合。进一步追查发现，一个3000万的账户亦是如此，后交易所上报证监会并立案。

　　马乐之所以露出马脚源于深交所的监测系统排查到的异动。马乐只是其中一例，记者从多个不同渠道获悉，深交所近期还同时排查出了大约300个可疑账户，尚未来得及一一核查。“事实上，只要是100万以上的账户都会被重点监控”，有知情人士指出。

　　此外，记者还获悉，目前正在接受调查的马乐已经交代出了不少和其关联的账户、人员等。此外，无独有偶的是，迪威视讯因涉嫌信息披露违法违规，于7月29日被证监会立案调查。而博时精选自去年四季度起，位居迪威视讯前十大流通股东。

　　马乐“招供”

　　10亿、交易所、大数据……一时间，这些关键词成为了众议热点。

　　有关深交所查出300个可疑账户的传言甚嚣尘上，更多的基金从业者人心惶惶。

　　“被盯上的肯定还有，只是尚未公开而已。”北京某基金公司基金经理如是表示。

　　有基金人士向记者感叹，最近听到最多的就是各种调查。“大数据面前，我们都是透明人，只要下决心没有查不到的幕后人员。”有知情人士向记者表示。

　　上述知情人士同时告知，事发后马乐主动上缴所得，并向有关部门交代了不少细节，并把与其相关的关联账户以及涉及人员予以告知。

　　“和马乐有关的市场参与者或将夜不能寐。10个亿的账户，已经超过我掌舵的基金规模，确实胆子太大了。”深圳某基金公司基金经理如是向记者表示。

　　“马乐的事情发生于两个月前，随后深圳基金界也传得沸沸扬扬，不过有关于马乐被调查的细节，版本比较多，至今仍无官方定论。”一位深圳基金人士告知。

　　根据公开信息，马乐管理基金期间，一只名为华润深国投信托有限公司——尊享权益灵活配置5号资金信托(华润深国投-尊享5号)的阳光私募产品，5次与马乐所管理的博时精选出现在4家公司的十大流通股东中，其中1只创业板和2只中小板股票均为同时新进。

　　不过，记者了解后得知，博时基金为上述私募产品的投资顾问，重仓股重合在情理之中。

　　与之同时，公开信息显示，在博时精选曾经的持仓股中，与银河证券等多家券商的客户信用交易担保证券账户重合，且上述账户持股不小。

　　事实上，不少上市公司十大流通股东是以券商信用担保账户现身的，监管部门、交易所要想找到背后真正的持股者，仍需花费一番功夫，然而并非不可获知，只是有投机分子以为可以瞒天过海而已。不过，客户信用担保账户是否和马乐有利益输送目前尚不可知。

　　日前，迪威视讯因涉嫌信息披露违法违规，于7月29日被证监会立案调查。而博时精选自去年四季度起，位居迪威视讯前十大流通股东之列。该股票也被市场看做是马乐涉案第一标的股。

　　记者从接近深圳证监局人士处了解到，目前马乐事件仍处在调查取证阶段，尚未到可以正式披露细节的时候。

　　另记者从知情人士处获悉，8月2日，证监会或将对马乐被调查的过程进展等进行披露。

　　“大数据”下无处可遁

　　公募基金界上一次震惊行业的老鼠仓事件，发生于2009年，当时案发源于深圳证监局的一场突击检查。此次马乐被调查，则是由于交易异常被深交所监测到并向证监会上报，而后被调查。业内人士将深交所的一系列监测系统称之为“大数据”。

　　一位接近深交所人士告诉记者，监控系统深交所一直都有，主要分为对内部交易的监察、对重大事项交易的监察、联动监察机制和实时监察机制四个方面。有着所谓的“大数据”分析平台，并有实时报警等功能，主要是对盘中的异常表现进行跟踪和判断。

　　另据了解，今年上半年深交所专门成立了一个项目小组，主要用于研究新兴的操纵市场的手法。

　　今年两会期间，深交所总经理宋丽萍曾介绍，深交所有几十人的监控室，设置了200多个指标用于监测估计，一旦出现股价偏离大盘走势，深交所会派人立马查询，是否有特殊的信息公布，异动背后是哪些人或机构在参与。

　　她同时介绍，如果有投资者在公司还未发布高送转、重组等利好消息之前，首次买入一只股票，随后该股出现异动，深交所会监控此行为且报给证监会，由证监会来决定是否立案。

　　记者获悉，深交所近期通过“大数据”查出的可疑账户高达300个，只是尚未来得及挨个排查。至于是否已经上报证监会，记者无从得知。

　　“资产在百万以上的账户是重点监控对象。此外，基金买卖股票的T+5、T-2个交易日，如若有大额资金同方向操作也会被重点监控。”上海一位基金经理向记者介绍。

　　“此前，深交所专门去美国学习，美国有一套主要监管纳斯达克市场、OTC市场、期货交易市场欺诈行为的系统，每天处理一万条信息，汇出50-60条报警信息。深交所的监测系统和方法应该是世界上最为先进的。A股市场上的参与者均在中登开户，而美国市场分两级结算，所以不管是从监管的直接性抑或是监管的力度，均不如我们的交易所。”一位前深交所人士表示。

　　有接近深交所人士告知，深交所的监察系统从建立到完善已经有好几年了，几年前深交所的博士后流动站中，就有专门做网络信息挖掘和股价异动监控研究的项目，博士们会把监测数据拿出来做行为分析。

　　如若马乐事件查实，那么将成为新任证监会主席肖钢的一次成功出击。

　　事实上，回溯证监会郭树清时代，上任之初严打内幕交易，此后上市公司、私募机构均收敛很多。

　　“郭树清时代，具体到基金公司的风控并没有明确指示，但是其办案力度让市场参与者不寒而栗，基金公司也能感受到监管层的态度，不敢懈怠。”北京某基金公司督察长如是指出。

　　新一任主席肖钢上任以来，对于内幕交易仍旧从紧。“其实是可以感受到的，广东、上海的证监局稽查大队的队伍均进一步扩容，从中可以解读到证监会领导的一些想法。”上述人士表示。(21世纪经济报道)

　　信用账户激增玩家隐遁 博时马乐老鼠仓或借此工具

　　信用账户激增玩家隐遁 中登要求分拆披露破解股东失真

　　融资融券交易日益火热，由其催生的证券公司信用交易担保证券账户(下称“信用担保账户”)逐渐增多。上市公司不断披露的半年报显示，前十大流通股股东数量中，这个群体占比已接近9%。

　　“大家都知道，信用担保账户体现了融资客户增加；然而，很多投资者不知道的是，其背后却隐藏着诸多‘秘密’，私募等借此避免自己公开现身股东名单，以往通过看股东变化来预判股票走势的方法也已大打折扣。”7月31日，海通证券一位分析师向记者表示。

　　31日，有券商人士向记者透露，中登公司近日为上市公司董秘、证代们做培训时曾提出要求，从2013年中报开始将实行分拆信息披露工作，此举直指信用担保账户背后的“力量”。

　　数量续增凸显两融活跃

　　自2010年3月融资融券实施以来，信用担保账户便在A股市场急速增长。

　　据统计，截至7月30日，沪深两市共有224家A股上市公司披露2013年半年报，其中，96家公司的前十大流通股股东中出现信用担保账户的身影，共计197次。

　　若以此推算，信用担保账户占上市公司前十大流通股股东的比例已达8.75%。该数字比今年一季报显示的7.84%高出近一个百分点。

　　“虽说纳入统计的上市公司只是A股全部上市公司的1/10，但需要指出的是，目前已发布半年报的上市公司多数并不是融资融券标的。按照常理推断，信用担保账户后续出现的数量可能更多”，31日，上海一家阳光私募负责人指出。

　　信用担保账户是两融业务催生出来的产物。简言之，就是券商在开展融资融券业务时，投资者向证券公司申请开立一个二级账户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。而这些委托证券集合在一起，以信用担保账户的形式存在，并现身于上市公司的流通股股东名单。

　　“信用担保账户的激增间接反映了两融业务的活跃程度”，中信建投非银行业分析师表示，今年上半年，券商融资融券业务收入表明，其已排在代理买卖证券业务与证券投资收益之后，成为证券公司第三大主营业务。

　　另据中登公司数据，今年上半年，融资融券开户数平均每月增加近13.9万户。

　　从目前现身上市公司半年报的信用担保账户所属券商情况看，除国泰君安、华泰、中信等老面孔外，广发、光大、银河等大型券商也频频现身，广发证券(000776.SZ)近来尤其活跃，已出现21次。

　　“私募和大小非开通融资融券账户都喜欢分仓在大券商，一方面可提供融资资金雄厚，另一方面大户较多，较为隐蔽。”上述非银行业分析师透露。

　　便利股东融资持股结构失真

　　广发证券上海某营业部经纪业务经理齐健告诉记者，对于两融标的股，在前十大流通股股东中出现信用担保账户，一般是融资与可充抵保证金的总和，虽然融券并不反映在该账户中，但是依然很难判断该账户是否全为单纯融资买入还是持股者充抵保证金以及这两者的比例。

　　这意味着，从单个证券公司信用担保账户持股量增减中，很难判断出该类资金是看多还是看空。

　　他说，信用担保账户的一个主要功能就是投资者将手中暂时不用的股票抵押给券商，以获取资金投资其他融资标的股票。因此，目前，不少上市公司私募股东和个人股东，已通过这种手段将股份作为担保品，抵押给券商融资。

　　此前，美欣达(002034.SZ)发布的一则股东减持公告就证明了这一点。

　　公告称，公司股东周信钢及其一致行动人周晨，通过竞价交易方式减持214.91万股。但是，记者发现，该公司当期十大流通股股东名单中并无周信钢的名字。对此，美欣达特别注明，国信证券信用担保账户就是周信钢和周晨质押股票融资的账户。

　　此外，今年3月，万通地产(600246.SH)公告，第一大股东万通投资控股股份有限公司于2013年2月28日和3月15日，分别将1200万股和6000万股作为担保品划入信用账户，但当时还未做融资交易。

　　“信用担保账户大面积出现，已经让公开显示的上市公司股东结构严重失真”，齐鲁证券资深投顾于伟指出，以前，他们给客户推荐股票时，都会提及这只股票流通股股东的进出情况，指出谁看好谁看空，但现在这个指标基本没用了。

　　“有的上市公司如苏宁环球(000718.SZ)第一大流通股股东即为此类账户，而若以此来推断公司已经易主，岂不成了大笑话。”于伟说。

　　他还透露，现在有不少私募等机构为了不现身于公开的财报引起注意，往往会在即将披露财报前，有意将股票抵押给所在券商。只要在当期财报截止的最后一天，通过将所持股票全部抵押给券商进行融资便可规避上榜，也有的私募即使不融资，也干脆就在信用担保账户中操作。

　　“玩家”遁入其中有猫腻

　　信用担保账户的“隐蔽性”为不少资本玩家提供了玩弄资本的平台。

　　日前，原博时精选基金经理马乐的老鼠仓事件震惊资本市场。据称，他与之前曝光的涉及老鼠仓的基金经理不同的是，不仅涉案金额巨大，且手段更加隐蔽，涉案的10亿元账户很可能就是借助信用担保账户这个“工具”。

　　信息显示，在博时精选曾经的持仓股中，与银河证券等多家券商的客户信用交易担保证券账户重合，金额也相对较大。

　　“其实，在公开信息上，上市公司股东是以信用担保账户出现，但在证监会、交易所等监管部门看来，背后的持股者仍是无所遁形”，有券商人士指出，只是有些不惜铤而走险玩弄资本的人存有侥幸心理罢了。

　　7月31日，有券商人士表示，“预计不久之后，该类账户就会分拆披露，按照普通证券账户持有的股数单独拿出来统计和公告。”

　　不过，至目前为止，记者尚未发现有上市公司将证券担保账户分拆披露的迹象。

　　31日，一家上市公司证券事务代表告诉记者，他也听说有这方面的说法，需要上市公司向中登公司提交申请，但没听说监管上强制。

　　实际上，信用担保账户也是大资金拉抬股票吸引散户跟风使出的障眼法。

　　例如，兴蓉投资(000598.SZ)，它是至目前中报显示的前十大流通股股东中出现信用担保账户最多的，第二至第十大流通股股东均为信用担保账户。

　　今年4月，该公司披露的一季报曾因有6个信用担保账户的流通股股东而“名噪一时”，被认为是有大户融资买入的标的。事实上，截至今年一季度末，该股大幅上涨逾40%。

　　然而，二季度，特别是除权除息后，该股股价迅速跌去20%。其间，该公司股东户数迅速增加，明确显示不少散户追了进来，现如今已几乎全部套牢。

　　“目前，信用担保账户的持有人几乎都是个人投资者，而机构账户则多数归私募所有。”一位上市券商资产管理部负责人向记者透露。(21世纪经济报道)

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