证监会：房企再融资口径没有变化

　　证券时报记者获悉，在9日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，有关房企再融资，目前证监会的口径没有变化。

　　他强调，涉房地产业务再融资，证监会将在公司自查，中介机构核查的基础上，依据国土部出具的意见做决定。

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　　证监会正在起草私募投资基金管理办法

　　证监会9日表示，正在起草私募投资基金管理办法，证券投资基金和股权投资资金均在该办法规范范畴内，目前仍在制定之中。(中证网)

　　证监会：积极推动支持大陆香港基金互认工作

　　证券时报记者获悉，在9日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，证监会积极推动，支持大陆香港基金互认工作。

　　目前，大陆和香港有关部门都对基金互认进行了研究，形成了共识，但在技术层们还有大量的工作要做，比如纳入互认的基金范围，销售机制等。相关制度出台目前没有明确的时间安排。(证券时报网)

　　证监会发布金融期货投资者适当性制度相关规定

　　中证网消息，中国证监会9日表示，为了配合国债期货的推出，发布金融期货投资者适当性制度相关规定。(证券时报网)

　　证监会发布基金管理公司固有资金运用暂行规定

　　证监会9日发布基金管理公司固有资金运用的暂行规定。

　　据报道，证监会表示，基金管理公司以往的固有资金运用范围较窄，对于其过严限制，影响公司业务拓展，不能适应基金行业发展的现实要求，按照放松管制加强监管的总体思路，应适当放开限制，引导基金行业建立灵活有效地资金管理机制，前期证监会起草了征求意见稿并公开征求意见，收到15家机构31条反馈意见。规定提出原则性指标要求，规定高流动性资产不得低于50%等。(证券时报网)

　　证监会：将积极争取立法机关列入十二届全国人大立法规划

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，证监会目前正在全面征集有关期货法立法方面的意见。证监会将积极争取立法机关列入十二届全国人大立法规划。（证券时报网）

　　证监会：上市公司监管条例制订正在积极推进中

　　在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，上市公司监管条例制订正在积极推进中。他透露，六月份，国务院召开专家座谈会，就上市公司监管条例进一步完善进行了讨论。（证券时报网）

　　证监会不会中止券商创新活动

　　针对证监会主席助理张育军海外学习是否影响券商创新进程，证监会新闻发言人今日下午明确表示，证监会不会因为某个会领导学习而中止创新活动，因为券商创新是证监会的监管政策。（证券时报网）

　　证监会：模拟个股期权不代表正式开展

　　针对上交所模拟个股期权相关问题，证监会新闻发言人今日下午表示，模拟不代表正式开展。他说，证监会正在研究论证个股期权，风险控制是证监会关注的核心问题之一。证监会督促上交所学习吃透消化国际经验，并结合我国股市期市特点推进个股期权工作。（证券时报网）

　　2013年8月9日证监会新闻发布会

　　8月9日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人通报了《基金管理公司固有资金运用管理暂行规定》、《关于建立金融期货投资者适当性制度的规定》，并回答了记者关心的有关问题。

　　问：余额宝支付结算账户补充备案的进展如何？天天基金网的现金宝由第三方销售机构来垫资实现T+0业务，请问第三方销售机构有无资格来进行垫资业务？这其中风险如何防范？

　　答：关于支付宝“余额宝”业务基金销售支付结算账户的补充备案，前期我会曾通报其已提交资金账户监督协议、基金销售结算专用账户等备案材料，目前我会正在按照有关规定进行备案材料的核查。

　　“现金宝”(现名“活期宝”)是上海天天基金销售有限公司推出的方便投资人现金管理、投资货币市场基金的业务。上海天天基金销售有限公司是经我会注册的独立基金销售机构，于2013年3月向我会提交了开展货币市场基金“T+0”赎回业务的备案。“现金宝”业务中的“T+0”，实质上是基金销售机构垫付资金为投资人提供的货币市场基金赎回资金及时到账服务，未向投资人收取费用，无需另行备案。

　　货币市场基金“T+0”业务中，投资人发起“T+0”业务申请时，资金将即时到达投资人指定账户，投资人不承担任何风险，如出现风险事件，将由基金销售机构自行承担。

　　问：目前针对私募基金管理办法的制定进展如何？

　　答：目前，我会正在根据《证券投资基金法》和《中央编办关于私募股权基金管理职责分工的通知》的要求，起草私募投资基金管理办法，拟将私募证券投资基金以及包括创业投资基金在内的私募股权投资基金等各类私募基金纳入统一调整范围。办法将主要基于基金行业协会对私募基金管理人和私募基金进行登记备案，实施事后监督管理。现行法规如与新基金法有冲突，将一并修订调整。

　　问：据媒体报道，中港两地证监会已就跨境基金销售制定基本遴选标准，香港基金公司正为在内地建立产品分销网做准备。 这一传闻是否属实？如果属实计划何时启动销售机制？哪一类的产品可以跨境销售？

　　答：“基金互认”指允许在对方注册的基金向本地居民公开销售。推动内地与香港基金产品互认，有利于将香港成熟产品直接引入境内，为境内投资者提供更丰富的投资选择，同时将境内基金产品在香港销售，吸引海外资金进入，进一步扩大我国基金行业和资本市场开放，提高资本项目可兑换水平，密切内地与香港的经济金融合作。我会和香港证监会均持积极态度。

　　今年以来，我会与相关部门、香港证监会建立了联合工作机制，多次召开会议，就两地基金产品互认问题进行了积极研究，在政策方向上已形成共识，但技术层面还有大量工作需要落实，纳入两地互认的基金范围、有关销售机制尚未确定，具体实施尚没有明确的时间表。关于香港基金公司为在内地建立产品分销网，我们不了解具体情况。下一步，我们将继续积极推动内地、香港基金的互认工作。

　　问：有媒体关注房地产上市公司再融资及并购重组政策，请问具体情况如何？

　　答：此前我会已答复过，根据国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(国发【2010】10号文)和2013年《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。我会坚决贯彻执行国务院文件规定，对于房地产行业上市公司、非房地产行业上市公司通过再融资募集资金投向涉及住宅房地产开发业务或重大资产重组置入住宅房地产开发业务的，对其是否存在违反国务院有关规定的情形，我会在进行相关审核时，将在公司自查、中介机构核查的基础上，依据国土资源部等部门的意见来进行认定。

　　问：在推动制定我国期货市场的基本法方面，证监会已经做了哪些工作？

　　答：立法是一个摸清问题、提出解决思路、协调各方意见并转化为立法条文的过程。为有效推进期货法立法工作，我们做了以下安排：一是积极争取立法机关将期货法列入十二届全国人大常委会立法规划；二是成立领导小组和工作小组，为制定期货法提供组织保障；三是积极开展基础理论研究和立法调研工作。已组织期货交易所、期货保证金监控中心、中期协开展专题立法研究。今年以来，有关会领导亲自带队调研市场一线，听取了银行、期货、证券、基金、保险等市场机构，证券期货交易所、黄金交易所、外汇交易中心等市场组织和相关行业协会对于期货法立法必要性和调整范围的意见建议。目前，我会正向系统单位全面征集关于期货法立法需求意见，并将在全面总结现行《期货交易管理条例》实施和期货市场发展经验的基础上，系统梳理期货市场的功能定位、运行机制和监管执法等方面存在的涉及期货市场改革发展的实际问题，提出需要通过期货法立法解决的重点问题和制度建议。

　　问：目前，证监会对券商创新工作持何态度？

　　答：支持券商创新工作是证监会既定政策。近年来，在行业机构、自律组织和监管部门的共同努力下，证券公司创新发展取得了明显成效。创新发展是证券行业永恒的课题，必须持续不断向前推进。证券公司创新发展的方向，是不断提升服务实体经济和资本市场的能力，增强行业的核心竞争力。

　　证监会将严格落实国务院关于转变政府职能、简政放权的要求，继续坚持“放松管制、加强监管”的基本工作思路，发挥证券公司在行业创新发展中的主体作用，支持证券公司依法合规开展业务与产品创新；同时，改进加强事中事后监管，切实保护投资者的合法权益，守住不发生系统性区域性金融风险的底线。

　　问：肖主席日前撰文深刻阐述了监管执法问题，请问在刑事司法力量参与监管执法，强化行刑衔接方面是否有具体的想法？

　　答：证券行政执法与刑事司法的有机衔接，是确保证券执法有效性的重要条件，是我国金融安全和资本市场健康稳定发展的重要保障。近年来，证券监管部门与刑事司法部门在加强证券执法协作方面做了大量工作，取得了显著成效，建立了专门的执法协作机制，推动出台了相关司法解释，在证据规则的衔接与完善、案件移送与执法协作、指定管辖等方面取得了重要进展，直接推动了打击内幕交易等执法活动的深入开展。

　　面对证券执法仍然存在的一些困难和问题，我会与公安司法机关形成一系列重要共识，需要重点围绕以下几个方面强化执法合力：一是进一步完善工作机制，充分发挥现有机制作用，健全沟通制度，强化信息共享，增强各执法环节的开放度与透明度。二是通过案件查办过程中的执法协作，就调查取证以及法律适用等事宜及时总结经验，不断形成共识。三是进一步突出行政执法与刑事司法衔接的工作重点，集中力量打击性质恶劣、严重危害市场秩序、严重损害投资者合法权益的违法犯罪行为，推动在一些难点问题上取得突破，做好重大典型案件的查办工作。

　　下一步，证监会将紧紧围绕更好维护资本市场秩序、保护投资者合法权益的宗旨，进一步加强与公安司法机关的协作配合，不断增强证券执法合力，进一步促进执法效果与社会效果的有机统一。

　　问：《上市公司监督管理条例》制定工作进展如何？

　　答：我会正在积极配合国务院法制办开展《上市公司监督管理条例》(以下简称《条例》)审查工作，前期已结合向社会相关各方征求意见的情况进行了进一步完善，2013年6月，国务院法制办和我会就制订《条例》工作召开了专家座谈会，征求了专家意见。下一步，将继续积极推进此项工作。

　　问：关于加强跨境监管执法合作方面，证监会还有哪些工作安排？

　　答：加强跨境执法监管合作是本轮中美战略与经济对话的成果，也是我会一直以来开展国际证券监管合作的主要内容之一。目前我们已建立了有关机制，并已向境外监管机构提供了相关公司的审计底稿。打击违法违规行为，保护投资者权益是我会的一贯宗旨，我们将继续认真履行双边及多边监管合作备忘录的有关承诺，加强与境外监管机构的合作，共同打击证券犯罪，维护市场诚信。

　　问：个股期权研究工作正在进行，业内对于个股期权亦因此前权证问题有所顾虑，能否请期货部专家介绍一下个股期权推出的一些必要条件和风险控制重点？

　　答：近年来，我国股票和期货市场法规制度逐步健全，监管能力显著提高，交易规模居世界前列，创新工作稳步推进，尤其是成功推出了融资融券和股指期货，对期权交易也有较长时间的研究和积累，这些都为个股期权试点创造了条件。

　　我会正在积极开展个股期权试点的研究论证工作。其中，风险控制是我们关注的核心问题之一。我会督促上交所等相关单位深入学习国际经验，切实吸取权证的深刻教训，并结合我国股票和期货市场的特点，重点从法规制度、标的选择、合约规则、市场监察、技术系统、投资者适当性等各个方面建立健全风险控制体系。(证监会网站)

　　上市房企再融资躁动 地产信托地位仍难动摇

　　近期，国内多家上市房企集中公布了近百亿元的再融资预案，虽然成功与否暂无定论，但这似乎让狂飙突进中的房地产信托迎来一场大考。

　　昨日(8月8日)《每日经济新闻》记者从中国信托业协会官网了解到，截至今年二季度末，房地产信托占资金信托的比例为9.12%，与去年底相比，略有下滑。

　　用益信托工作室分析师李旸认为，上市房企集中再融资应该对地产信托有一定的影响，但仍要观察一段时间。接受采访的多位信托公司负责人及房企老板均表示，下半年市场面不如上半年好，不少大型房企甚至大量的中小房企仍需要信托渠道融资。

　　上半年地产信托占比略降

　　三年前，A股市场出于楼市调控需要，果断关闭了房企融资的闸门，却成就了如今“万亿”房地产信托的辉煌。

　　《每日经济新闻》记者注意到，去年10月底至今年4月初，也就是仅半年时间，四川信托曾向云南经典地产集团发放过5起信托贷款，主要用于城中村改造项目，募资达10亿元，预期年化收益率9%~11.4%。

　　在楼市从严调控下，这仅是一家国内非知名房企地产信托融资的缩影。据相关媒体近日报道称，之前上市房企的融资成本在12%~24%的范围内，根据每家公司、项目的条件不同会有所差异。

　　李旸表示，与银行借款相比，目前房地产信托的平均融资成本大概为15%，仍然处于较高水平。一般房企会首选银行贷款，如果资金难贷，才会求助于信托及民间借贷等。

　　中国信托业协会官网显示，截至今年二季度末，房地产信托余额接近8120亿元，相比去年底的6880亿元，同比增幅近18%，占资金信托的比例为9.12%，与去年底的9.85%相比，略有下滑。

　　实际上，目前房地产信托的繁荣仅是中国信托业的一个侧面，而国内整个信托业的资产规模则更为庞大。前不久，中国信托业协会专家理事周小明曾撰文公开指出，截至今年二季度末，67家信托公司管理的信托资产规模为9.45万亿元，相比去年二季度末的5.54万亿元，同比增长70.7%；绝对规模已逼近10万亿元大关，进一步巩固了信托业作为我国第二大金融业态的地位。

　　按照周小明的说法，当前房地产已退居到资金信托的第五大配置领域，而在2012年以前，一直是仅次于基础产业与工商企业的第三大配置领域。今年上半年，房地产信托的规模增长与上半年房地产市场的回暖有关，但占比的继续下降，表明信托公司对房地产行业持谨慎的态度。

　　房企主要融资渠道仍是信托

　　近期，包括新湖中宝、海印股份、宋都股份、冠城大通等部分上市房企拟重启近百亿元规模的再融资计划。据《每日经济新闻》记者所采访到的多家暂未公布再融资方案的上市房企内部人士也表示，只要条件成熟，他们很有可能会再融资。

　　值得注意的是，2013年将会有巨额的房地产信托到期。来自中金公司的房地产信托研报显示，今年预计到期信托规模2816亿元，总还款额约3100亿元，总体而言，信托展期将使系统性风险延迟释放，上市公司龙头企业信托参与度较低或者占比较低，而参与信托较多的中小开发商将面临较大风险。

　　实际上，今年上半年已有多起房地产信托出现逾期违约事件，甚至发生司法纠纷。例如，中信信托三峡全通信托计划成立于2011年底，募集资金逾13亿元，信托期限18个月，还款期限为今年初。然而，截至到期日，三峡全通公司仍未能如期兑现，应付本息一拖再拖。

　　此外，像上市房企ST珠江向重庆信托的相关信托借款出现逾期事件，山东舒斯贝尔置业在中信信托的信托计划上，也遭遇了兑付风险。

　　长三角地区一家信托公司的高级经理在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，在今年上半年宏观面继续加强楼市调控与资金面出现“钱荒”的背景下，下半年的宏观面与资金面的仍难改紧张局面，市场面上的景气度也不如上半年，这对房企的项目销售影响较大，信托收益率也可能会下降。

　　用益信托网数据显示，今年7月至今，房地产类集合信托资产规模接近262亿元，平均收益率为9.45%，仅微涨了0.21%。

　　中国房地产学会副会长陈国强向《每日经济新闻》记者表示，由于目前只有少数房地产企业提出再融资申请，且成功获批企业极少，再融资开闸对房地产企业选择以信托方式融资的影响有限。此外，对于今年迎来的信托兑付高峰期，信托融资存在的风险与企业相关项目的表现情况紧密相关，若项目存在销售业绩不佳等问题，就可能会产生兑付风险。

　　在李旸看来，上半年仅是极个别信托计划出现兑付风险，但未引发地产信托的系统性风险，如果楼市持续向好，下半年应该不会出现大的兑付问题。

　　对于房企融资趋势，浙江某中型房企老板表示，在当前国内融资环境仍未改善的情况下，目前大量的中小房企仍难以上市融资，信托仍是未来中小房企的主要融资渠道之一。(每日经济新闻)

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