去年全年人民币贷款新增8.89万亿元

　　中央电视台：

　　社会融资规模是央行近年新推出的一个金融统计指标，目前只公布了全国数据，有没有地方数据，如果有什么时候公布？有人质疑社会融资规模存在重复统计问题，关于这个问题盛司长如何看待？

　　2014-01-15 10:51:15

　　盛松成：

　　社会融资规模本身是总量问题又是结构问题，有地方的、有全国的。首先说社会融资规模，社会融资规模是最近几年我们国家宏观经济调控的重要分析、监测指标，从2010年的金融工作会议一直到现在连续四年中央经济工作会议和最近三年的《政府工作报告》都提到了“保持合理的社会融资规模或保持社会融资规模的合理增长”。大家注意，这一次经济工作是这样提的，“保持货币、信贷及社会融资规模的合理增长”，也就是说从宏观调控数量的角度讲，主要是三个：货币、信贷、社会融资规模，社会融资规模就三分之一，实际上不止三分之一。为什么？因为人民币贷款本身包括在社会融资规模里面，所以社会融资规模意义是很重大的。我简要介绍一下，为什么我国会推出社会融资规模统计指标。

　　2014-01-15 10:52:48

　　盛松成：

　　较长时期以来，金融宏观调控的数量调控目标除货币供应量M2，实际上还有一个就是人民币贷款。货币供应量M2实际上是整个金融体系向社会提供的流动性和购买力，它是从金融机构的负债方统计的，现金、存款这些都是金融体系的负债，目的是为社会提供流动性和购买力。从资产方讲，长期以来金融体系主要是人民币贷款。这两个指标相互配合，成了金融宏观调控在数量上主要监测分析指标。但最近十年来尤其是最近五年，随着金融市场的发展，随着金融产品的创新，在金融机构资产方也就是贷款这一边出现了许多新产品，委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票，这些本身也是金融机构对实体经济的资金支持，再比如说还有股票和债券融资，所以如果现在还只是看着人民币贷款，可能会片面，可能有失偏颇。

　　2014-01-15 10:55:29

　　盛松成：

　　举个例子，十年前2002年的社会融资规模2万亿元，其中人民币贷款占1.85万亿，占比接近92%，这时候不需要社会融资规模指标，人民币贷款指标就反映了金融对实体经济的资金支持。但2012年社会融资规模15.76万亿元，其中人民币贷款8.2万亿元，所占比例下降为52%，2013年社会融资规模17.29万亿元，人民币贷款8.89万亿元，继续下降为51.4%，而委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票占比29.9%，接近30%，直接融资在10%以上，还有其他一些融资。所以社会融资规模指标当中的人民币贷款现在也就50%左右了。为全面反映金融对实体经济的资金支持，我们推出了社会融资规模统计指标。社会融资规模有四项十个指标，除总量外，还能分地区、分结构，比如北京多少、天津多少、新疆多少，但有些指标比如说M2，它是总量指标。

　　2014-01-15 10:59:55

　　盛松成：

　　现在社会上比较接受社会融资规模指标，尤其是各个地方政府对社会融资规模指标的重视度不断提高。你刚才说能不能公布地区的社会融资规模指标，我刚才讲我们公布的是全国的社会融资规模指标，是从2011年开始公布的，已经整整三年，2012年开始月度公布社会融资规模指标，分地区的社会融资规模指标也是有的，2012年年初已经有了，我们会择机发布。我们把31个省市的地区社会融资规模指标加总和，与全国统计指标相比，近两年误差都在0.2%左右，误差率较低。

　　2014-01-15 11:06:19

　　盛松成：

　　第二，地区社会融资规模指标还有几个特点，沿海发达地区的社会融资规模总体讲比中西部地区多。但最近几年从增速看，中西部地区的社会融资规模增速快于东部地区。

　　第三，社会融资规模指标可以看出地区融资结构的变化。比如说发达地区的社会融资规模中，直接融资占比高于中西部地区相对不发达的地区，发达地区的人民币贷款占比低于50%，中西部地区要高一些，地方政府也看到了这一点，觉得要使用社会融资规模指标。直接融资不仅全国要发展，中西部地区更要发展，所以社会融资规模指标不仅是个总量指标，也能观察结构情况，这个指标现在越来越受欢迎，成为我国宏观金融调控重要的监测分析指标。所以中央经济工作会议提出要保持货币、信贷、社会融资规模的合理增长。

　　2014-01-15 11:15:26

　　盛松成：

　　你问到一个问题，社会融资规模指标中有没有重复统计的问题。我是搞统计的，社会上说社会融资规模指标统计有重复已经说了一段时间了。一个金融指标、经济指标可以有遗漏，不能有重复。遗漏是很正常的，比如在美国，货币供应量在七八十年代十年重新修订十几次，因为新情况不停地出现会有遗漏，但不能重复统计，社会融资规模指标没有重复统计。社会融资规模统计是严格按照IMF的统计原则进行。

　　举一个例子，有人说社会融资规模当中的委托贷款有重复。一家企业向工商银行借款100万，这100万计在人民币贷款，其中50万用于发工资等，还有50万没有用完，可能通过它的财务公司发放委托贷款，这样一来，贷款100万，委托贷款50万，社会融资规模计150万。有人说50万委托贷款是银行来的，不就重复统计吗？从统计原则上讲肯定是不重复统计的，按照金融统计基本原则，金融统计在金融机构后与其他部门间的债权债务关系，发生一项债权债务，就统计一次，所以委托贷款并不存在重复统计问题。如果这家企业不将50万用于发放委托贷款，而是存在银行，那么银行又会贷出来50万，全部贷款也是150万，所以不是重复统计。

　　2014-01-15 11:15:35

　　盛松成：

　　再举一个例子，存款也是一样，一个月一万元收入，拿一万元以后提出来买手机、买手表，商店最后会转到银行又成了存款。但是我拿到100万以后我不用，我继续存在银行里或者给我女儿存到银行，没有买任何东西，然后银行又贷出来了。你说它是重复贷款吗？不是吧。所以说社会融资规模不存在重复统计问题。要说它是重复统计，不仅社会融资规模指标当中有，所有的金融指标当中大部分都有。为什么以前的情况没有现在这么复杂，主要是金融市场的快速发展和金融产品不断创新，金融到实体经济的资金链延长了，所以并不是重复统计，而是金融创造的结果。当然这里面有风险，要监管。

　　2014-01-15 11:26:42

　　中新社：

　　有关中国货币供应量，刚才你发布了2013年底广义货币M2余额是110.65万亿，增速是13.6%，比11月末的14.2%、14.3%有明显的下降，但外界还是质疑中国的货币供应量太大，货币供应量和GDP的比是不是太高了？尽管有110.65万亿货币供应量，但是12月末中国还是出现第二轮的钱紧局面，怎么来解释？

　　2014-01-15 11:30:12

　　盛松成：

　　你又问了个大问题。首先我简要介绍一下货币供应量统计指标，我国目前有三个层次，即M0、M1、M2.M0为流通中现金，目前余额为5.86万亿，M1狭义货币供应量约为33万亿，M2广义货币供应量为110万亿左右。M1为M0加上企业的活期存款，因为企业的活期存款可以开立支票，它和M0一样流动性较强。M2是M1加上企业定期存款、个人储蓄存款和其他存款。现在储蓄存款余额接近45万亿，非金融企业存款30多万亿，再加上其他存款，再加上5.8万亿，所以是110万亿。M2是中央银行、商业银行、所有的企业、个人，包括在座各位共同创造的。

　　2014-01-15 11:31:50

　　盛松成：

　　一般而言，储蓄率比较高的经济体，其货币总量也往往会比较高。中国人比较重视储蓄，国民储蓄率超过50%。美国的储蓄率很低，在5%左右。货币主要是从银行的各类存款统计出来的。储蓄率高会增加经济主体对存款的需求。此外，间接融资占比比较高的经济体，货币总量也会相对较多。美国的直接融资大概占80%左右，他们的银行贷款相对少，最后形成M2相对少，而我们中国是倒过来的，我们国家间接融资相对较高，间接融资就是银行贷款，我存到银行去，银行贷给企业，这样一来就形成了大量企业存款，贷给企业，企业拿了钱又存到银行，一方面个人储蓄存款增加，一方面是企业存款增加，这样一来我们的M2相对比较高。

　　2014-01-15 11:47:35

　　盛松成：

　　货币政策本质上是在价格稳定和经济增长、就业等目标之间寻找一个平衡点。最近十几年来，我们的物价涨幅平均在2-3%，而我们的经济增长最近十年接近9%-10%，可以说中国经济实现了相对的高增长、相对的低通胀，货币政策为经济的平稳健康发展创造一个稳定的货币金融环境。

　　2014-01-15 11:59:17

　　日本公共电视台：

　　有一个关于比特币的问题，作为中国中央银行对比特币在中国的发展如何看待？你觉得比特币会带来什么风险？中国政府应该禁止使用比特币吗？

　　2014-01-15 12:22:09

　　盛松成：

　　关于比特币的问题，人民银行等五部委联合发布了通知，我想强调，第一，我们提出，比特币不是真正意义的货币。第二，我们提示了比特币的风险，并提出了有关要求。

　　比特币是一种特定的虚拟商品。我自己理解什么叫货币？货币首先是交换媒介，是为整个社会广泛接受的用于商品交换的媒介。在几千年的货币发展史上，曾经是实物货币，实物货币最后的形式是金银。就像马克思说的黄金天然是货币。货币的最本质的特性就是交换的媒介和价值的尺度。它本身要有价值，所以它才能进行计价。由于黄金产量比较有限，它没法满足社会经济的不断发展，所以金本位制就崩溃了。从上世纪七十年代以后，世界各国都完全采用货币信用制度，货币信用制度的背后是国家的强大信用和国家的强制力，所以我们把国家货币、信用货币称为法偿货币。

　　2014-01-15 12:22:27

　　盛松成：

　　我们来看看比特币，比特币是不是具有上述货币的特性？据我所知，现在绝大部分国家都没有承认比特币的货币地位。货币除了有流通媒介、价值尺度的职能，还有一个非常重要的职能就是计价手段。比特币本身不是计价货币，也没有作为计价货币的可能。狂炒狂跌的“货币”能作为货币吗？对比特币的交易也好、投资也好，需要注意它的风险。人民银行和有关部门将会继续关注比特币的动向和相关风险，加强监测、分析，引导公众树立正确的货币观念和投资理念。谢谢大家。

　　2014-01-15 12:51:23

　　主持人郭卫民：

　　今天发布会到此结束，谢谢大家！

　　2014-01-15 12:51:36

(责任编辑：DF010)

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