肖钢：推进监管转型实现六个转变

　　证监会主席肖钢21日说，推进监管转型是资本市场改革创新的内在要求，是顺应时代发展潮流的必由之路，推进监管转型要实现“六个转变”。

　　肖钢在2014年全国证券期货监管工作会议上说，监管转型是指监管理念、监管模式和监管方法的革新和转变，是对社会主义市场经济条件下现代证券期货监管规律的新探索。

　　肖钢表示，推进监管转型要实现“六个转变”：一是监管取向从注重融资，向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变。二是监管重心从偏重市场规模发展，向强化监管执法，规模、结构和质量并重转变。三是监管方法从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变。四是监管模式从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变。五是监管手段从单一性、强制性、封闭性，向多样性、协商性、开放性转变。六是监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变。

　　肖钢说，监管转型的主要任务，一是进一步精简行政审批备案登记等事项；二是推进股票发行注册制改革；三是确立以信息披露为中心的监管理念；四是理顺监管与执法的关系；五是强化派出机构职责；六是促进证券期货服务业提升竞争力；七是提高稽查执法效能；八是推进资本市场中央监管信息平台建设；九是建设法律实施规范体系。

　　肖钢强调，监管转型是一项长期任务和系统工程，不可能一蹴而就。在监管转型过程中，特别要注意处理好推进监管转型和促进市场发展、推进监管转型和维护市场稳定、全面转型和重点推进、推进转型坚定性和政策措施灵活性、转型统一性和创新性的关系。监管转型，关键在人。面对繁重的转型任务，必须切实加强系统各级领导班子和干部队伍建设，以监管转型带动自身建设，以自身建设保障监管转型。

　　-------------------

　　肖钢布局监管转型：6个转变9项任务

　　在1月21日召开的2014年全国证券期货监管工作会议上，中国证监会党委书记、主席肖钢强调今年证监会的主要工作是推进监管转型，并提出了9项任务和6个转变。《每日经济新闻》记者注意到，资深财经评论人士叶檀认为，监管转型的前提是确立证监会行政执法权。

　　监管转型为今年主要工作

　　肖钢在会上指出，推进监管转型是证监会贯彻落实党中央、国务院部署必须要完成的任务，是资本市场改革创新的内在要求，是顺应时代发展潮流的必由之路。监管转型是指监管理念、监管模式和监管方法的革新和转变，是对社会主义市场经济条件下现代证券期货监管规律的新探索。

　　肖钢表示，推进监管转型要实现“六个转变”：一是监管取向从注重融资，向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变；二是监管重心从偏重市场规模发展，向强化监管执法，规模、结构和质量并重转变；三是监管方法从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变；四是监管模式从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变；五是监管手段从单一性、强制性、封闭性，向多样性、协商性、开放性转变；六是监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变。

　　肖钢谈到监管转型的9项主要任务：一是进一步精简行政审批备案登记等事项；二是推进股票发行注册制改革；三是确立以信息披露为中心的监管理念；四是理顺监管与执法的关系；五是强化派出机构职责；六是促进证券期货服务业提升竞争力；七是提高稽查执法效能；八是推进资本市场中央监管信息平台建设；九是建设法律实施规范体系。

　　肖钢强调，监管转型是一项长期任务和系统工程，不可能一蹴而就。在监管转型过程中，特别要注意处理好推进监管转型和促进市场发展、推进监管转型和维护市场稳定、全面转型和重点推进、推进转型坚定性和政策措施灵活性、转型统一性和创新性的关系。监管转型，关键在人。面对繁重的转型任务，必须切实加强系统各级领导班子和干部队伍建设，以监管转型带动自身建设，以自身建设保障监管转型。

　　监管转型迫在眉睫

　　财新 《新世纪 》此前曾报道，2014年全国证券期货监管工作会议将对本轮机构改革作出部署，在证监会2013年11月确定新股发行制度向注册制过渡后，发审委的存在已渐无必要。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这一前提在于事后监管制度完善的基础上。

　　财经评论人士叶檀对此指出，证监会行政执法权的确立是基础。肖钢在2013年11月参加上证法治论坛时也指出：“从境外经验看，各国证券监管部门都是集必要的立法、行政和司法职权于一体的法定特设机构。监管机构必须要有必要的立法权。”可见，证监会行政执法权的确立迫在眉睫。

　　叶檀还认为，处罚举措必须切实可行，不能大而无当；沪深两个交易所关于股票造假上市回购全部新股的措施，无疑是建立信用体制的重要步骤，可惜实行成本过高；如已经成功上市的造假公司，是按照发行市盈率回购还是按照交易时价格回购，已经存量发行一次性套现的资金是否该追回？事实上，在万福生科的补偿案例中，时间的选择、成交价格的选择非常重要，有可能当时的上市公司根本无钱赔偿。（每日经济新闻）

　　肖钢时刻第二年：证监会全面转型九任务

　　2014年1月21日，证监系统的年度工作会议如期召开，这也是肖钢就任证监会主席之后的第一次监管工作会议。

　　按以往会议安排，上午的第一个议程，是由肖钢发表主题讲话。这位一度被认为是低调而略显保守的证监会主席，却交出了一份大刀阔斧推进监管转型的讲话。

　　此前的监管工作会议上，一般证监会主席的主题演讲，会先从总结当年证券市场发展情况开始，继而讨论当下要务。最后是布置新一年的工作任务。

　　随着注册制定调、新三板扩容、优先股试点等等，顶层设计中的关键布局都在2013年陆续开始，资本市场的基础建设框架已经具备。然而，资本市场的市场化体制完善，不仅在于市场层面的制度革新，还需要监管者的改变配合。

　　所以，此次肖钢将讲话的主题定为了大力推进监管转型，这是一场监管者自身的监管理念、监管模式和监管方法的革新和转变，其重要程度不亚于此前的市场制度革新。

　　经过了2013年的履新过渡期，肖钢显然已经有所思考，在他看来，监管转型不仅仅是单一的弱化审批权，而是六种转变的融合。

　　包括监管取向从注重融资，向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变。监管重心从偏重市场规模发展，向强化监管执法，规模、结构和质量并重转变。监管方法从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变。

　　监管模式则从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变。监管手段从单一性、强制性、封闭性，向多样性、协商性、开放性转变。监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变。

　　单纯是理念的宣扬并不足够，重要的是让转型的理念从理想照入现实。

　　肖钢的方式是将其细化为九个具体任务，包括进一步精简行政审批备案登记等事项；推进IPO注册制改革；确立以信披为中心的监管理念；理顺监管与执法的关系；强化派出机构职责；促进证券期货服务业提升竞争力；提高稽查执法效能；推进资本市场中央监管信息平台建设；建设法律实施规范体系。

　　在肖钢宣布监管层全面转型的同时，这个革新或已悄然开始。比如正在进行的证监会机构调整，正是对应了功能监管的方向，而已经开始过渡期的注册制改革，或随着今年证券法修改的铺开而步入重要阶段。（21世纪经济报道）

　　水皮杂谈：肖钢凭什么吃哑巴亏

　　摘要： 肖钢没有吃这个哑巴亏，相比之下，他的前前任尚福林就在IPO这个问题上优柔寡断，以至于个人威望盛极而衰，上下皆不讨好，所有问题都由他一个人扛。

　　中央人民广播电台在做奥赛康节目的时候，水皮说了两句话，第一句话是聪明反被聪明误，第二句话是多行不义必自毙。

　　这两句话都是老话，并非谁的发明，说明什么？说明这是规律，前人已经总结出来的规律，并不稀罕，奥赛康这样的公司，中金公司这样的中介，过去有，比如海普瑞，现在有，比如奥赛康，今后还会有，只是不知道是谁而已。资本市场是个利益场，马克思说利润超过100%足以让人铤而走险，更何况IPO一夜暴富呢？！

　　中国股市历史上脱胎于计划经济向市场经济转型的历史时期，以创业板和中小板创立为界，实际上是两个不同的阶段，也就是说中小板创业板推出后，A股的格局发生了大变革，变化之一是市场的融资主体发生了变化，过去主要是国有企业，市场虽然为国企解贫脱困服务，即便国有企业有圈钱的冲动，但是没有卷钱的动力，无论董事长或总裁不过是这个体系中的干部而已，铁打的营盘流水的兵，他们对于通过IPO超募从而实现对他人财产的占有的欲望并不强烈；但是，中小板和创业板则不同，大股东都是家族企业或私人资本，他们拣着的就是挣着的，上市公司的资产在他们心目中也是变相的私人财产，不要白不要，要了也白要，白要谁不要，融资成为一个姜太公钓鱼，愿者上钩，多多益善的游戏，而IPO所谓市场化的改革正好迎合了这批私人资本的胃口，所以IPO的过程演变成“三高”的过程，造成社会资源的严重浪费，但是管理层对于市场的功能的理解有没有变化呢？没有，依然是融资的定位，屁股依然是坐在公司这边甚至是大股东这边，过去国有企业是肉烂在锅里，现在则造成了贫富分化的急剧放大，这是制度红利在中国股市的异化。市场化好不好？是不是方向？答案是肯定的，但是国外成熟市场的做法照搬到中国这么个不成熟的市场，好事就会变成坏事，城市法则和丛林环境搭配吗？当市场主体都把丛林法则奉为圭臬时，城市法则不就城门洞开了吗？“三高”的出现加剧了中国股市整体融资不足和个股过度融资的矛盾，所以IPO旧政是一个被批评为祸国殃民的政策。现在看来，新政有进步，但是也没有解决这个老问题，不但没解决，反而增添了老股减持变相套现的新问题，奥赛康是做极端了，中金是有恃无恐撞枪口了，如果不这么戏剧，后果又会怎样？是不是也如IPO旧政一样施行多年才修订？从规定上看，新政对于老股减持的规定可谓详尽，一是有时间要求，二是有价格要求，三是有承诺要求，但是这么多要求都是假设控股股东不立即变现为前提的，如果控股股东的上市目的就是变现呢？如果超高部分的募集资金可以转化为老股套现呢？前面的一切规定都土崩瓦解。所以，超募合理这是IPO新政旧政没解决的理念误差，而老股减持则变成技术手段，因此，老股的减持不但没达到遏制高定价的目的，反而因为可以高股没有任何约束的减持变成了推高做局的强大动力，这点恐怕是书呆子们没有想到的。

　　肖钢果断叫停奥赛康是行政干预吗？

　　是行政干预，但也是必要的行政干预，明知IPO有巨大漏洞被人钻空子而不管就是失责。不管这个叫停是肖自己的决定还是贯彻领导的决定，结果是一样的，肖钢没有吃这个哑巴亏，相比之下，他的前前任尚福林就在IPO这个问题上优柔寡断，以至于个人威望盛极而衰，上下皆不讨好，所有问题都由他一个人扛。

　　亡羊补牢是好事。无论是证监会IPO新政发布的补丁方案，还是对51家已经发布IPO的公司的核查都有助于完善IPO新政，新华社的文章问IPO为什么老出事，当然是利益使然，不是一般的利益，是巨大的利益使然，在中国目前这个市场状态下，出事正常，不出事是不正常的，或者是熟视无睹或者不知不觉，出事不可怕，可怕的是不以为然。（华夏时报）

(责任编辑：DF070)