大盘震荡构筑右肩 静待两会行情主升浪来临

　　尽管1月份国内各项经济数据喜忧参半，但受节后流动性宽裕，市场对“两会”改革政策预期提升，再加之节后外围市场重新走好，春节后A股市场在指标股与题材股轮动带动下，走出持续大幅震荡盘升态势。

　　目前，我们一季度策略报告中所预期的“两会”行情正在展开，与“两会”改革政策相关的题材股及被市场忽视的估值修复股连续大幅走强，赚钱效应提振了市场做多信心，最终本周大盘以上涨3.49%收盘，周涨幅创2013年9月中旬以来新高。本周两市总成交量较“节前一周+节后第一个交易日”增加约56%，这表明节后有场外资金抄底A股市场，场内资金信心高涨，在做多个股同时，也加快了资金在个股上腾挪节奏。

　　从本周市场盘面主要特征来看，市场量能释放较大，多空博弈增加，个股存在分歧的同时活跃度大幅提升。市场热点多头绽放，但较为持续，个股轮动式普涨，市场赚钱效应较高，尤其是二线蓝筹的估值修复性挖掘，使资金找到了新的炒作对象，这是市场走强的根源所在。与“两会”题材相关的国企改革、农林牧渔、土地流转、医疗、物流等概念领涨大盘，新能源、新材料、电气设备、机械设备、食品饮料、有色等板块重新被市场再认识与挖掘。每一次大盘的盘中回调都成为资金抄底的时机，故“二八”与“八二”现象轮动，稳定大盘同时也推升大盘稳步攀升。

　　从技术上看，本周大盘获得5周均线较强支撑，并形成价涨量增态势，不但穿越10周均线，且挑战了20周均线。但20周均线对大盘形成反压，下周大盘能否放量站上20周均线，将决定大盘能否走出“头肩底”形态，挑战60周均线，以实现“两会”行情的主升浪。

　　从日线技术指标看，周五大盘虽上涨，5日均线对大盘形成支撑，但两市量能较前一交易日却缩减约18.66%，呈量价背离态势。60日均线继续对大盘形成反压，量能能否持续释放，技术上将决定短线大盘运行态势与节奏，即量能若能继续释放，则大盘围绕60日均线短暂蓄势震荡整理后将继续挑战新高，否则，大盘即便盘中越过60日均线也将无功而返。

　　分时图技术指标显示，部分短时分时图技术指标的顶背离迹象，以及大盘再度冲高后长时分时图技术指标呈现连续顶背离迹象，皆预示短线大盘再度大幅走高概率低，需继续震荡蓄势整理。

　　综合技术分析，我们认为，下周大盘盘中将围绕60日均线反复震荡，继续完成大盘“头肩底”的右肩，待完成蓄势整理，消化一定的获利盘后将再度攀升，从而完成“两会”行情的主升浪。

　　【市况全景】

　　游资酣战继续 小盘成长股仍受偏爱

　　为了安全起见，在选择小盘股的时候应选择前期涨幅不大、流通盘不大的中低价成长型品种为好。前期涨幅巨大，或目前股价定位过高的高价股，则可视为风险区，切记“高处不胜寒”。

　　创业板周线止步七连阳 市场波动加剧

　　本周，A股跷跷板效应显著，市场呈现剧烈波动。上证综指一周累计上涨3.49%，收复2100点失地。与此同时，创业板指盘中刷新历史高点后承压回落，全周下跌1.1%，周线止步七连阳。

　　憧憬两会 A股相关题材股近期渐次启动

　　被各界寄予厚望的两会将于3月初召开，A股相关题材股近期渐次启动，成为重要的领涨力量。综合考虑中国货物贸易差额的季节因素和当前新兴经济体金融市场动荡，预计2014年2月的新增外汇占款将回落至零左右。

　　恐高VS贪婪 情绪波动加剧创业板震荡

　　大体而言，创业板内部的恐高情绪虽然会令该指数短期的新高之旅面临波折，但在红二月基调基本确立、市场情绪继续好转的背景下，成长股仍旧是资金主要抱团的对象，因而预计创业板短期震荡过后将再度迎来新高之旅，分析人士建议投资者逢低介入优质成长股。

　　【机构观点】

　　十一机构看市：IPO空窗期结构性反弹延续

　　本周是节后首个完整周，除创业板外，主板和中小板指数周线均以红盘报收。资金面上看，在人民币升值预期仍存，外资依然选择流入我国的背景下，A股资金面偏紧的局面将有所缓解。

　　反弹蜜月期已经过半

　　通过连续上涨，本周市场基本上已经兑现了节后可能的利好因素，未来继续出现系统性大幅涨升的空间或许已经有限。

　　再走强需三因素支撑

　　周期股的驰援可能只是市场反弹的有益补充，小盘成长股仍将是春季攻势的主力军，只有成长股维系赚钱效应，春季攻势方能成行。

　　【后市机会】

　　万联证券：二月难见风格转换 题材股继续称王

　　本周资金对中信银行的推升意在四两拨千斤，寄望于其他机构跟风，从而造就一波金融蓝筹行情。考虑到两会召开临近，建议关注改革主题的升温；对于部分估值较高的成长主题，则需逐步沿着估值合理、确定性成长方向收缩战线。

　　大摩华鑫：关注两条投资主线

　　目前，宏观经济处于转型调整期，在利率市场化前期阶段，利率的上升趋势明显，改革政策相对密集。包括国资国企改革、土地流转、竞争性行业的去垄断化等改革措施，会带来一系列的改革红利。

(责任编辑：DF010)