QFII持股上限提升 银行股打开想象空间

2013年三季度末QFII/RQFII持有中资银行股情况

　　上周，上交所修订《上海证券交易所合格境外机构投资者证券交易实施细则》，规定所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%。相对于原来20%的上限，10个百分点的增量相当明显。而QFII此前一直最为青睐的银行股可能从中获得更多的机会。

　　据了解，上交所做出此项调整，主要是依据证监会 2013年3月发布的《关于实施〈人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法〉的规定》。在去年的调整中，证监会放宽QFII投资范围和持股比例限制，对累计海外持股均放宽至30%，此次上交所修订细则就是对该办法的具体实施。

　　中国基金报记者统计发现，沪市银行股最受QFII青睐，此次放宽限度有可能带来更大的增持空间。(点此查看>>>QFII持仓)

　　QFII偏好银行股

　　受到总体额度以及偏好大盘蓝筹股等因素影响，外资目前累计投资A股占其股份比率普遍较低。由于2013年年报尚未披露完毕，记者根据去年三季度数据所做的统计显示，外资持股进入前十的139只上交所股票中，多数持股占流通股的比率在10%以下，中国中铁 、三一重工 、宝钢股份 、长江电力 、广深铁路和中国石化的持股比率均为1%左右。

　　相比之下，外资持有银行股的比率要高出很多。南京银行 、北京银行 、兴业银行和华夏银行的外资持股比率都在10%以上。其中，外资持股比率最高的为南京银行，法国巴黎银行累计持有南京银行的比率达到16.18%，接近此前20%的上限。

　　而从已经披露的2013年年报来看，QFII在去年四季度调仓较大的个股就包括两只银行股—宁波银行和平安银行 。其中，宁波银行是QFII增仓最多的个股，新加坡华侨银行三季度持有宁波银行2.96亿股，占流通股的11.90%；四季度，新加坡华侨银行增持至4.42亿股，占流通A股比例提升至15.41%。同时，平安银行获得南方东英富时中国A50ETF增持855万股至3986万股，增持比率为0.08%。

　　实际上，QFII青睐银行股有许多“必然”。中投顾问金融行业研究员边晓瑜表示，QFII主要是资金力量雄厚、信誉良好、操作手法审慎的机构投资者，其选股标准多以长线为主，标的基本面是最为关键的因素，而银行股相对更加符合这些要求。同时，政策方面对QFII的投资标准、信息披露、监管举措有明确规定，QFII不太可能像游资一样进行超短线概念炒作。

　　中资银行股价值显现

　　“QFII目前倾向于作为财务投资者。外资通过参与中资股赚钱的动机还是非常强的，对中资银行的兴趣在逐步提高。” 招商证券 、新财富最佳分析师罗毅认为。

　　据了解，上一波的外资入股中资银行股热潮出现在2004至2005年，当时多家海外银行被作为战略投资者引入，但多按照战略投资要求持有满5年后开始退出，绝大部分都赚得盆满钵满。如高盛2006年斥资25.8亿美元入股工行H股，2009年至2012累计套现约77.2亿美元。目前，只有交通银行 H股有139亿股份被香港上海汇丰银行持有，占到其股份的18.70%。

　　QFII增资中资A股的动力在哪里？边晓瑜认为，中资银行股经过一轮暴跌，投资价值显现，筑底完成后有大幅反弹的迹象，当下正是抄底的好时机；同时，银行基本面良好，财报指标与股价走势背离，而政策方面不会允许银行板块无限制走低，各方面的改革举措会陆续出台。

　　上周五盘后，期待多时的优先股政策终于推出，银行股全线上涨，浦发银行涨停，兴业银行、平安银行、中信银行都获得5%以上的涨幅。

　　可多渠道增持银行股

　　得得注意的是，外资进入A股银行股主要有两条路径：除了QFII渠道外，还可以直接以战略投资者身份投资。

　　目前，外资对中资银行股的投资以战略投资合作为主，如南京银行与法国巴黎银行、北京银行与荷兰安智银行、兴业银行与恒生银行等，外资派驻董事会参与中资银行的管理。因此，战略投资仍然受到银监会 “单家不超过20%， 多家合计不超过25%”的比例限制。

　　不过，上述外资银行很早已经获得QFII资格，如荷兰安智银行、德意志银行在2003年，法国巴黎银行、恒生银行在2004年，华侨银行在2008年均获得QFII资格，目前分别拥有4亿美元、6亿美元、3.5亿美元、1.5亿美元和1.5亿美元的投资额度。

　　这意味着，外资可以多渠道增持银行股。以法国巴黎银行为例，在南京银行的去年三季度的前十大无限售股东中，法国巴黎银行、法国巴黎银行(QFII)同时列席，分别持有3.76亿和1.04亿股。按此计算，QFII的累计市值约1.5亿美元，不到法国巴黎银行QFII的3.5亿美元额度的一半，QFII的投资上限放宽后， 增持空间很大。

　　上交所公布的《实施细则》也明确指出，境外投资者作为战略投资者对上市公司投资不受该《实施细则》影响。因此，财务投资的QFII渠道增量空间已经打开。边晓瑜指出，政策层面调整持股上限并非鼓励QFII入主中资银行，为股票市场援引资金才是最终目的。

　　QFII现身57份年报 账面浮亏0.69亿

　　合格境外机构投资者(QFII)持股情况历来受到投资者关注，已公布年报的653家公司中，57家前十大流通股东出现QFII身影，其中，新进22家，增持10家，减持12家，此外，13家公司与去年三季度相比，持股数未发生变化。

　　中国证监会主席肖钢两会时表示，今年将进一步扩大QFII和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资。根据证监会网站今年1月披露的QFII名录，QFII家数总计258家，获批额度约521亿美元。2013年三季末，QFII总计持有A股81.55亿股，持股市值824.86亿元，环比增幅分别为26.91%和16.47%。

　　2013年四季度QFII新入围22家公司前十大流通股东。例如，挪威中央银行(行情 专区)持有双汇发展(行情 股吧 买卖点) 1186.06万股，排行第七大流通股东，持股数占流通A股的0.98%，期末持股市值5.58亿元。法国爱德蒙得洛希尔银行持有南宁糖业(行情 股吧 买卖点) 359.37万股，占流通股本的1.25%，成为其第二大流通股东。此外，金浦钛业(行情 股吧 买卖点) 、建新矿业(行情 股吧 买卖点)等同样是去年四季度QFII新增持有的个股。

　　今年以来，股市低迷，除创业板(行情 股吧 买卖点)指上涨外，大盘其它主要指数均出现不同程度的下挫。57只QFII重仓股中，海隆软件(行情 股吧 买卖点) 、柘中建设(行情 股吧 买卖点)等30只个股上涨；平安银行(行情 股吧 买卖点) 、招商地产(行情 股吧 买卖点)等11只QFII重仓股跌幅超过一成。整体来看，与去年年末相比，若QFII持股未发生变化，目前持股市值合计70.93亿元，浮亏金额0.69亿元。(证券时报网)

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