四因素影响近期走势 布局蓝筹股成机构共识

　　四因素影响近期走势

　　主持人：昨日，上证指数围绕2050点展开震荡，最终上证指数收报2058.99点，涨幅0.56%，成交金额779.4亿元，较上一交易日放量20.82%。请问：影响近期市场走势的因素有哪些？

　　财经：四因素决定近期市场走势。一是多利好因素叠加，助推地产板块走强。近期地产板块持续逆市上行，成为短期资金关注的焦点。一方面，两会期间并未过多强调房地产调控政策，这使得地产板块迎来短期反弹机会；另一方面，地产股再融资开闸，以及部分地方限购政策预期松绑，使得地产板块再受关注。此外，京津冀概念股炒作，助推相关区域地产股大幅活跃，从而带动整个地产板块走强。

　　二是周期性板块有所企稳，但反弹幅度有限。在地产板块持续走强的带动下，其它周期性板块也有所企稳。但与地产板块亮丽的业绩不同，钢铁、煤炭等产能过剩的周期性行业，业绩依旧处于低谷期。但在一季度经济增速明显放缓的情况下，市场对于政府有关部门加快项目审批，落实新型城镇化建设的预期增强，因此，周期性板块短期或迎超跌反弹的机会。

　　三是一季报行情。四月份，是一季报密集披露的时期，公司一季报的好坏对于个股短期的表现还是有较大的刺激作用。部分高价概念股在一季报公布后，突然发生业绩变脸的情况下，股价容易出现大幅下挫，短期投资者一定要规避类似风险。在不确定性增强的情况下，投资者可以选择降低仓位，或是可以选择年报中已经预披露的一季度业绩表现较好的公司。

　　四是创业板持续释放风险。近期创业板指数走势，完全处于空头排列的状态，且成交量较前期出现大幅萎缩。在创业板指数缩量下跌阶段，投资者短期还是以规避风险为主。

　　后市量能是关键

　　主持人：昨日上证指数温和放量收复60日均线，而创业板指数则大幅下跌。指数再度出现分化，请问，后市会如何演绎？

　　大摩投资：从技术面来看，创业板指数继续回调，由于创业板众多小盘股业绩增速不足以支撑过高股价，在宏观经济并不景气的背景下，创业板目前的高估值将面临较大的风险，而从历史经验来看，创业板指数的调整不光需要空间上的跌幅，更需要时间上的消化。昨日主板与创业板的分化较为明显，市场的存量资金在用业绩好、估值低的蓝筹股进行避险，这种趋势形成会对创业板和中小板的资金分流产生较大压力，股市近期的表现也展示出一定的下跌中后期特征，蓝筹股具有抗跌优势和相对收益，成长股下跌明显。

　　巨丰投顾：自大盘在前期站上60日均线后，股指已经连续调整了7个交易日，短期市场再度面临均线系统的强势压制，量能方面也有比较明显的萎缩，资金的观望情绪浓厚。而随着高价股和前期大涨股持续补跌之后，市场局部出现超跌反弹，尤其是大盘股经历了第一波炒作之后，进入到了新的活跃周期，这给市场带来了机会。但成交量不能有效放大，依旧是当下反弹行情的一大隐忧，缩量反弹的持续性有待检验。

　　金证顾问：A股市场经常在2000点整数关口附近出台一些维稳举措，以支撑市场不再出现深度调整。目前，股指在距离2000点整数关口不远的上方形成弱势震荡行情。比如昨日大盘继续在60日均线系统处进行上下窄幅震荡。所幸的是，短期股指再度回升至60日均线上方，多方力量明显有所提升。但同时也应当看到，周二与周三的反弹，大盘并没有呈现良好的量价配合，在量能不济背景下，市场的反弹能否延续大打折扣。不过，近期大盘在底部震荡或意味着市场在构筑底部拐点行情。

　　关注银行等蓝筹板块

　　主持人：从昨日盘面来看，地产、金融、煤炭等权重板块涨幅居前；医疗、互联网等题材板块跌幅居前。请问，后市该如何布局？

　　金证顾问：操作上，建议投资者暂时把注意力放在主板市场上，顺势而为，规避创业板以及中小板进一步下行的风险。重点把握受益政策主导的题材概念股，比如国资改革、新丝绸之路等题材概念股。

　　财经：目前，在年报和一季报密集公布期间，具有较大估值优势的蓝筹股成为资金短期避险的主要去处。在题材股短期的业绩变脸风险未完全释放前，投资者还是以控制仓位为主。在板块布局方面，投资者短期还是选择业绩确定性较强的银行、电力等蓝筹板块，而对于改革题材、新兴行业板块，等待风险充分释放后，投资者再选择介入。

　　倍新咨询：昨日尾盘次新股启动，次新股的表现值得关注，可能成为创业板的一个风向标，次新股的企稳将预示创业板临近反弹低点了。短期建议投资者选择类似次新股这种见顶较晚，之前走势超强，此次调整又比较充分的品种进行关注。

　　变盘时间临近 关注短线方向选择

　　上证指数围绕2050点展开震荡以来，权重股一直维系着指数上下的空间和幅度，随着股指量能的逐次萎缩和内在个股的分化，市场操作进入到一个相对尴尬的地步。近期市场投资信心的不足和热点切换加速，股指无向上迹象，但向下有支撑的格局中，盘整过久后，股指最终还是会有方向性的选择，预计这个时间不会偏离太远了。

　　2日盘面上，涨幅靠前的是房地产、建材、午后的银行等，从涨幅榜看，上扬的均是去年大幅走低的板块，显示在创业板为代表的小市值品种资金转移下，一些具备估值优势的个股，有部分产业资本介入迹象；而跌幅靠前的是日用品、IT、传播教育等，均是去年炒高的板块，对于这些正在清洗获利筹码的个股，尤为要注意风险。午后银行异军突起，但作为权重标的的代表，大盘分时的量能还是没有有效释放，暂时理解为资金防御性的一种表现。

　　对于目前的上证指数来说，2000点的防御保卫战是胜利的，近期2050点可以理解为保卫战胜利之后的轻舞飞扬。但行情进入到4月份，如此纠结的走势总归需要有股力量来打破这种散漫的状态，这将会意味着主板四月份进入政策和资金博弈的时间中，呈现箱体振荡的可能性再次加大。创业板指数近期的走势仍可定义为破位后的技术性反弹，月线级别的调整还没有到位，属于一种可看而不可为的行为。

　　而对于打破市场的力量，就近期的迹象来看，无论是地产、银行、煤炭还是券商，貌似都没有形成一股有效的合力，反而在轮番补涨中，出现了几点忧患：首先就是反抽成交量未能明显放大。俗话说下跌可以缩量，但上涨必须放量。上涨放量说明是资金主动性攻击所为。周三午后银行股异动，但持续性不足，说明银行带动的主板反弹，更多是防御性行为，而非主动攻击性的。从量能角度上看，近期一直无法突破千亿，更加说明市场反弹依然心存疑虑，不敢放手上攻。其次就是市场的领涨热点不明显，持续力不足。虽然每天沪深两市都有超10只以上品种涨停，但从涨幅居前的股票来看，有上海股也有北京股，有地产股又有电子股。并未形成明显的领涨板块，仍属于资金各自为战的状态。后市若反弹向纵深化推进，一定要形成能聚集人气的领涨板块，而不是依靠场内资金临时见利好打一枪就走的形态。因此后市格局的转变，首先就要从上述两种担忧中突围出来，否则有一项不满足，最终的行情高度都将会是有限的。

　　趋势上，3月21日开始的反弹已经运行了8个交易日，短期内的一个时间窗口，但这个窗口运行态势上不见得有好理想。中期格局上，股指围绕2050点展开震荡中，要么有政策利好来刺激市场加速完成风格转变的过程，否则剩下的任何一种运行态势，都将会是往下再探2000点的格局为结果的。故而指数在没有有效的突破2080点之前，应轻仓操作，留意低价绩优白马股的后市机会，别被一时的震荡清洗出来；对于去年翻番以上的品种，逢高出局看看算了，没必要目前做进一步的追涨杀跌，后面机会会有，但不是现在。综上所述，大盘如今虽有反弹，但形势并非太乐观，还需谨慎对待，重点关注市场量能的变化。4月整体预计偏好，但震荡日居多，结合市场以及政策的双重因素来进行衡量。(太平洋证券)

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