港交所：交易日9:10及12:55开始接纳沪港通订单

　　沪港通测试启动 短期刺激股市但预期影响不宜过高

　　据悉，沪港两地的全网测试将保持同步，全天候测试将于9月30日完结。此外，根据上交所8月5日向各家券商下发的《关于开展港股通技术系统测试的通知》，“港股通”测试计划于8月11日至9月30日期间持续开展，并将分为三大阶段，全天候测试、接入测试和全网测试。这表明内地与香港证券投资通道的政策有望落实。

　　沪港通是上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。

　　引入外来活水起到提振作用

　　柏瑞投信投资长唐云益指出，沪港通的启动，一方面能引入外来活水，进入中国股市，另一方面，也能让中国资金疏洪到香港，做为中国资本市场国际化的尝试。短期内，确实能刺激中港股市。

　　厦门证券投资顾问陈晓雯认为，沪港通业务作为一个窗口，不仅有利于内地投资者增加投资选择，还能使得同时在两地上市的A+H股票估值趋于一致，减少它们之间的价差。除此之外，来自国际成熟投资者的参与，也有助于改变市场上对于行业投资等方面的不当配置，消除估值过高等不正常现象。在A股表现持续低迷、蓝筹股估值持续下滑的今天，起到提振的作用。

　　对沪港通的预期影响不宜过高

　　不过有分析指出，从市场机制、运行体系、投资者参与门槛等来看，市场借以利好推动的此项政策，在存在机会的同时，也面临着风险因素的演变。因此，投资者不宜对沪港通政策的预期过于乐观。譬如沪港通对市场的推动力，在初始阶段，由于每天有交易额度的限制，单边都不过百多亿元。若单就资金增量规模而言，可以说，象征意义大过实际。

　　今年4月，证监会与香港证券期货监察会联合公告称，将在6个月内正式启动沪港通，意味着内地股民届时可直接炒港股。根据细则，沪股通总额度为3000亿人民币，每日额度为130亿人民币，港股通总额度为2500亿人民币，每日额度为105亿人民币。受此消息影响，部分沪市大盘蓝筹类股票出现一定程度的表现，但分析认为，投资者须理性看待沪港通政策，充分认识其可能的机会与风险。首先，两市对接的股票交易机制不同。香港市场实行的T+0且无涨跌幅制度，而上海则是T+1且有正负10%的交易制度，如果两个市场对接，在交易标的股票上，体现出不同的交易轨迹。其次，投资者参与门槛非对等。其次，投资者参与门槛非对等。按照今年4月中国证监会新闻发言人张晓军介绍，沪港通采用人民币作为结算货币，香港投资者参与内地股市无限制。但从香港方面来看，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。最后，交易所运行机制不同。有人预计未来监管过程中，会员制为主的上海市场与公司制特色运行的港交所，将在某些交易者利益维护与体制运行上形成不和谐的概率将体现出来。

　　不过，分析认为，对于沪港通确需理性看待，但它对内地资本市场的撬动作用，显然不能用具体资金量的规模来衡量。香港股市是举世瞩目的全球化市场，因而，上交所与港交所连接，便打通了A股国际化的通道，令其成为一个真正对外开放的市场；而且，它将引入成熟市场的监管制度和投资理念，这对仍处幼稚期的A股来说，对其未来的成长和发展、少走弯路等尤显重要。显然，未来的沪港通，其价值并不仅仅在于引进多少外部资金，而在于制度创新以及与国际接轨，而这一点，恰恰被许多专业人士所忽略。

　　沪港通终究属于中短期利好

　　财经评论员郭施亮认为，从整体上分析，沪港通属于利好，会对两地市场造成一定的刺激影响。但是，对A股市场而言，沪港通属于中短期利好，长期影响偏向中性偏空。

　　过去，A股市场更热衷于炒作消息的预期。至此，或许在沪港通正式开通之前，股市早已将利好消息消化殆尽。待中小股民获悉利好而急忙“抄底”之时，也许就是股市见顶的最后阶段。

　　因此，过分夸大沪港通利好，让股民轻易相信大牛市的到来，而导致他们盲目追涨，实则害了广大的中小股民，相当于犯罪。(证券时报网)

(责任编辑：DF132)

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