混业预期引爆银行股：QFII已潜伏 机构游资抢筹

　　在沪指3200点岌岌可危之际，昨日银行股午后崛起，带动大盘实现大反攻。盘后数据显示，昨日银行股的大涨由机构与游资共同推动。而更早前的大宗交易及两融数据显示，合格境外机构投资者(QFII)与融资客已提前布局银行股。

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　　混业预期引爆股价

　　银行股昨日的大涨，主要受两则消息影响。其一，证监会新闻发言人张晓军上周五日回应媒体报道称，证监会正在研究商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照有关制度和配套安排，相关工作在进行中。其二则是有传闻称，兴业银行已将收购华福证券的计划上交至国务院，盘后兴业银行称正研究申请券商牌照方案，间接证实了这一传闻。这两则消息叠加，无疑加强了银行业的混业经营预期。

金融主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-09

　　受上述消息影响，银行股昨日早盘一度高开，不过很多冲高回落，部分个股甚至翻绿。转折点发生在午后，宁波银行在午后13∶12左右开始拉升，半个小时后封住涨停板并维持至收盘。南京银行、北京银行随后也相继封上涨停板。不过北京银行随后打开涨停板，收盘涨9.20%。其他银行股中，昨日的绯闻主角兴业银行收盘也大涨8.72%，中信银行涨7.76%。

　　总体而言，小盘银行股昨日涨幅较大，宁波银行、南京银行等两股流通市值最小，昨日涨停后也仅仅400亿元出头。

　　机构游资抢筹

　　盘后数据显示，涨停的宁波银行与南京银行均现身龙虎榜，他们的大涨由机构与游资共同推动。

　　南京银行的数据显示，三家机构分别在买一、买三、买五买入7631.37万元、6549.64万元、4922.20万元，成为当日南京银行涨停的主要推手。此外，知名游资聚集的华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部也在买二买入接近7000万元。卖出方面，金额较买入分散，卖出金额最多的招商证券哈尔滨长江路证券营业部仅卖出4150.23万元。

　　率先涨停的宁波银行则基本上是由游资推动。银河证券绍兴证券营业部在买一买入1.18亿元，占当日成交金额的6.48%。此外，国泰君安证券上海江苏路证券营业部、华泰证券成都南一环路第二证券营业部等4家营业部均买入超过4000万元。卖出营业部也主要为游资，不过卖出金额也较为分散，除卖一席位的申银万国证券宁波甬江大道证券营业部卖出接近4000万元外，银河证券宁波翠柏路证券营业部等4家营业部均卖出不足2000万元。

　　QFII潜伏银行股

　　相对于游资、机构昨日的抢筹，QFII则似乎已早早潜伏银行股。从今年年初开始，银行股普遍陷入调整之中，而大宗交易数据则显示，QFII有不断布局的迹象。

　　从年初开始，截至上周五，银行股一共成交了164.85亿元的大宗交易。其中，中金公司上海淮海中路证券营业部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部、中信证券总部(非营业场所)等被市场认为是QFII进出通道的营业部频频现身银行股大宗交易的买方，合计买入金额近70亿元。

　　除上述营业部外，机构也以大宗交易方式出手买入了两笔兴业银行，合计成交金额31.16亿元。

　　两融数据则显示，在年初以来银行股的调整中，融资客合计净买入接近80亿元。数据显示，今年以来，银行股合计获融资买入金额3169.4亿元，被融资偿还3092.29亿元，净买入77.11亿元。

　　即使经过昨日大涨，银行股的整体动态市盈率仍然较低，最高的宁波银行仅仅8倍，其他银行股则均在8倍以下，市净率也在1.5倍以下。与之相反，创业板目前的市盈率由高达80余倍。

　　对此，有市场人士分析认为，银行股短期还有反弹要求，催化剂则是消息面利好的逐渐落定。

　　券商牌照引爆银行股 主力资金闻风而动

　　金融混业经营的消息近来不绝于耳，而这其中，银行获得券商牌照最受关注。3月6日，证监会新闻发言人张晓军称，目前证监会正在研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照的情况，相关工作仍在进行中，具体政策落地尚无时间表。

　　伴随着此消息，周一(3月9日)券商板块大幅低开，全天领跌两市，与银行股的暴涨形成鲜明对比，一定程度上反应了市场对于此事件的认知。华泰证券分析师罗毅认为，混业经营是未来大趋势，银行有望获得有限券商牌照，从事部分券商业务；综合金融、混业金融是金融大方向，未来银行、证券、保险、租赁、信托牌照将可相互交叉，实现综合经营。现行法律下我国金融体系属分业模式，牌照放开还需《证券法》、《商业银行法》修改先行，考虑到修法涉及面大、影响深，预计会有2~3年过渡期。

　　华林证券分析师胡宇称，市场普遍认为，银行获得券商牌照的话，对现有券商会有短期冲击；其实现在已经有银行和金融集团通过子公司间接开展券商业务，但从这些案例来看证券业务发展未必占多大优势；更进一步分析，在未来直接融资占比不断扩大的情况下，整个证券业的收入和利润规模都会大幅增长，预计券商行业将会出现强者恒强。

　　进入2015年以来，在互联网+、传媒等新兴产业成长股的引领下，创业板指数飙升至2000点附近。市场开始对于成长股的高估值产生一定的担忧，而经过一轮调整的金融股又重回主力视线，而金融混业经营的消息无疑将成为金融股反弹的导火索。

金融主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-09

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　　近期A股指数震荡加剧，股市风口正在悄然转移。前期涨幅较大的券商等蓝筹股遭遇大幅调整，而与国企改革、消费、医疗、环保等相关的各类主题开始走上舞台。在板块轮番表现和赚钱效应之下，基金也围绕政策形成的新风口，积极部署结构性行情。诸如重仓军工板块的华商主题基金今年以来上涨13.2%；高配信息传输、软件和信息技术服务业的添富民营年内上涨48.63%，这些基金通过积极的板块配置和个股选择，对相关领域提早布局，从而充分分享了此轮行情。

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　　数据显示，自去年以来，中证中航军工主题指数上涨了78.09%。据业内人士表示，军工的逻辑在于双重确定性：一是改革政策的推进确定无疑；二是军费支出增长受到当前经济形势制约较小，因此军工行业业绩向好的确定性强。申万宏源表示，军工板块的长期投资价值在改革条件下会逐渐显现，建议投资者珍惜调整带来的投资机会。早在去年三季度，华商主题精选就已加码军工板块的配置。截至四季度末，该基金十大重仓股中包括航天长峰 、航天科技 、奥普光电和四创电子等四只军工概念股，合计占比达22.73%。基金经理梁永强在季报中表示，军工行业可能会成为未来很长时间内最具成长性的领域，也必然成为未来投资组合中的核心配置。

　　除此之外，作为市场上涨幅最大的板块之一，今年以来互联网金融股的走势可谓风生水起。该板块的强势表现与行业景气度高涨和政府大力支持密切相关。在这一大趋势下，部分嗅觉灵敏的公募基金早已提前布局，积极介入互联网金融主题。以汇添富民营活力为例，自去年一季度起，怡亚通 、恒生电子等行业龙头企业便出现在该基金十大重仓股之列。正如基金经理朱晓亮在四季报中所述，他在策略上坚持以经济转型作为未来中国的时代特征而布局，重点看好互联网对传统行业的渗透。四季报数据显示，信息传输、软件和信息技术服务业在基金资产中的占比相较于三季度末大幅提升了15.6%个百分点，成为仅次于制造业的第二大重仓行业。

　　展望后市，业内人士认为，2015年作为十二五规划的收官之年，预计将有更多扶持政策出台，产业发展将大大提速，相关上市公司有望持续享受经济转型和政策红利。在此背景下，投资者不妨借道基金产品，把握相关题材的“春播”行情。(上海证券报)

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