证监会：约700只股票市盈率超过100倍

　　点击查看>>>上市公司行业平均市盈率统计表

　　证监会详解A股上涨的必然性和合理性

　　近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映

　　“年初以来，我国股市延续了去年下半年的上涨行情，呈现出稳中有涨走势。”证监会新闻发言人邓舸3月20日表示，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。未来股市的平稳健康发展，对于增强经济发展信心，扩大直接融资规模，加快经济转型升级意义重大。

　　近期股市连续上涨，上证综指创下近7年来新高，创业板指更是屡创历史新高。对此，邓舸介绍，从行情看，年初至3月19日，上证综指和深证综指分别上涨10.75%和29.16%，九成以上个股上涨。

　　从成交看，年初至3月19日，沪深两市股票日均成交金额6446亿元，市场活跃度保持较高水平。其中，自然人投资者交易金额占全部交易金额的90%左右。年初至3月19日，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，各类专业机构投资者净买入782亿元，一般法人机构净卖出A股5483亿元。从沪股通情况看，年初至3月19日，投资者累计净买入439亿元。

　　从投资者参与情况看，年初至3月19日，投资者日均新开股票账户数10.9万户。特别是3月9日至3月19日这两周，投资者日均新开股票账户数17.7万户，较去年12月日均新开12.9万户水平明显上升。年初至3月19日，周均参与A股交易账户1970.61万户，参与账户占有效账户比平均为13.83%，较去年12月份的2237.75万户和16.16%占比均有所下降。此外，截至3月13日，投资者融资融券信用账户数630万户，较去年底增加43万户。

　　从股市资金面看，一方面银证转账资金净流入规模较大。年初至3月13日，证券公司客户交易结算银证转账净流入资金达1.18万亿元，日均净流入263亿元。另一方面融资融券业务平稳发展。年初至3月16日，投资者日均融资买入额与沪深股票日均成交金额之比为16%左右，与去年12月份水平相当。截至3月16日，融资融券余额1.29万亿元，较去年底增加0.26万亿元。

　　从股票估值看，截至3月19日，沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍，其中主板市盈率21倍，中小企业板市盈率64倍，创业板市盈率96倍。上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为12倍和16倍，与道指市盈率16倍、富时100指市盈率20倍、德国DAX30指数市盈率18倍、法国巴黎CAC40指数市盈率20倍、日经225指数市盈率21倍估值水平大致相当。金融业、采矿业和房地产业市盈率分别为11倍、17倍和22倍。沪深两市约700只股票市盈率超过100倍。

　　与此同时，邓舸提醒，在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃情况下，投资者仍需要注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作。应当牢记入市有风险，投资需谨慎，理性投资，量力而行。

　　他同时表示，证监会要继续加强市场监管，切实维护市场正常秩序，严厉打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为，维护投资者合法权益。

　　证监会发布会干货：

　　证监会：股市上涨有其必然性与合理性

　　证监会：推动A股纳入国际基准指数 期货品种上市仍需审核

　　证监会：鼓励券商大力发展互联网证券业务

　　证监会：上证50中证500股指期货交易4月16日挂牌

　　证监会：专项检查进入抽查阶段 包括券商基金等

　　利空变成利好 股市怎么会不牛？

　　A股气势如虹，上证指数连创阶段新高。市场解读很多，但还是低估了两大因素的转变——本月纷纷扰扰的信息中有两大信号，一个令资金面的长期担忧得到破解，一个令政策面带来股票数量供给的忧虑得到破解。

　　这两大因素均在本月的全国两会上得到破解，并促成利空转变为利好的两大信号。

　　一是资金面的惯性忧虑得到转化。长期以来，每次股市走牛，就有一个话题浮出——资金从实体经济流入虚拟经济，股市牛了但实体经济虚了。这种话题经常纠缠于决策层，一些部门也不时出台政策以遏制这种“不良势头”。

　　经济改革首先是破除思想上的束缚、体制上的障碍，处于新兴加转轨转型期的中国股市也是如此。20多年前，在改革开放进行了十几年后，面对一些争议，邓小平喊出“市场经济不等于资本主义经济，社会主义也有市场”，从而为市场经济的全面发展打破思想束缚。

　　中国股市已经建立20多年，现在关于实体经济和资本市场的一些话题还揪扯不清，不光是一些宏观部门的官员，包括我国很多重要人士和新闻媒体，在股市出现较兴旺的局面时，经常发出“资金没有流入实体经济流入了股市”、“股市架空实体经济”等等观点和言论。且不论资金流入股市而没流入实体经济之说从来都没有数据支撑、缺乏事实做依据，这种思维对股市的发展、对实体经济的发展都造成了很大困扰。

　　这次全国两会上，央行负责人第一次公开表示：“不反对结构性货币政策释放的资金进入股市，因为这样也能够支持实体经济。”央行首次坚决地指出，“资金在金融市场中自我循环就是脱离实体经济”的说法是错误的。

　　二是市场认识到新股发行(IPO)注册制对于股市不是利空而是重大利好。IPO注册制会使A股上市公司数量持续增加，增加股票供给，这一向被市场认为是利空，每次IPO开闸，都伴随市场极高关注度。

　　这次市场之所以逆转了认识，一是与上述央行最新表态有关，央行之所以不反对资金流入股市，是因为股市在市场资源配置中起到越来越核心的作用。这次全国两会期间是央行而不是证监会做出这种表述：“无论是股权融资还是银行贷款，这些资金都很好地支持了各类企业的发展，尤其是越来越多的企业通过发行股票融资，使实体经济得到发展；虽然有一些投机性的金融交易脱离了实体经济，但‘不能一概而论’”。央行行长周小川说，目前我国金融市场进行的大量活动，都是在进行资源优化配置，直接或间接地服务实体经济。

　　而央行等宏观部门发出的这种信号，是伴随着我国政府加深了对资本市场的认识，本届国务院对资本市场的认识，已经超越了上世纪90年代的国企脱困工具、超越了本世纪初的企业融资工具的认识。

　　新一届政府施政后，明确把多层次资本市场的健康发展作为向改革要红利的一个重要领域，推动发挥市场在资源配置中的决定性作用。

　　有一个东西被所有的媒体包括财经媒体忽略了，那就是国务院历次《政府工作报告》对资本市场的表述在持续演化，是观察我国政府对股市定位的主要窗口。

　　笔者梳理发现，2012年的政府工作报告对资本市场没有具体表述。2013年有一句“促进资本市场稳定健康发展”、“加快发展多层次资本市场”，没有实质内容。2014年也只在“深化金融体制改革”这一段中出现一句“加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场”。

　　到了本月，十二届全国人大三次会议开幕会上李克强总理做《政府工作报告》，没有把资本市场放在“金融改革”中，而是单独用一段来讲资本市场：“加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点，推进信贷资产证券化，扩大企业债券发行规模，发展金融衍生品市场。”

　　资本市场的地位发生变化，很大一个原因，是人们越来越意识到资本市场在市场资源配置的效率和作用，不管是适应和引领经济发展新常态，还是提高经济发展质量和效益、转方式调结构、突出创新驱动，都绕不过资本市场，注册制下股票有进有出，进出很大程度由市场决定，这是政府对股市空前重视的最大原因之一。

　　正是如此，“资金进入股市也能支持实体经济”才能成为高层的共识，A股才在全国两会后掀起更大波浪，不断突破前期高点，牛势逼人。（证券时报）

　　“改革牛”遇见“股市春”个股赚钱效应凸显

　　坚决看多未来股市沪深两市基本面全面转多，令投资者信心爆棚。在今年前两个月，监管部门出手整治券商违规融资融券之后，3月中旬两市融资融券余额再度创出历史新高，也充分反映出投资者坚决看多未来股市的斗志。记得去年某券商研究员在研报中提到“党给我智慧给我胆”时，曾引得投资者一片哄笑，但现在回头来看，正是在政策助推的“改革牛”和资金推动的“杠杆牛”双牛驱动下，股市迎来了真正意义上的春天。

　　不仅是融资融券余额再创新高，下半年养老金即将入市，深港通即将开通，券商代客理财办法的拟议实施，都将为股市带来巨大增量资金。仅券商代客理财一项就能在短期内为股市带来高达9000亿元的资金，其远期吸金效应按照业内人士的说法，估计会在10万亿元规模。考虑到如今信托产品的管理规模，券商代客理财资金规模可想而知。

　　政策的春风荡漾，资金的春潮澎湃。2015年的春天是股市的春天。

　　风格热点新模式逐步形成市场重现大涨行情 ，短期指数向上逼空格局明确。指标方面，放量向上突破前高，并突破布林线上轨，KDJ、DDI、MACD指标均金叉向上运行，大盘有结束近三个月的二浪调整转入三浪主升迹象，向上趋势不变。前一段时间是创业板活跃、主板沉寂格局，沪市公司涨停家数不多，如今则是创业板创新高后，主板也又创出新高，两者交替反弹，市场风格切换也是对股民的考验。因为随着指数逼空行情再现，股民手中个股短期内容易跑输大盘，但由于风格交替出现，股民一旦换股又容易踏空而两边为难。近期中小盘股、题材股疯狂拉升后，长期沉寂的个股面临强烈补涨要求。股民还应以稳守为主，牛市行情是如今主要基调，而轮涨又是牛市的关键特征，短期蓝筹股机会更大，守住此类品种，把握反弹主升浪。

　　综合来看，牛市行情将保持向上趋势，最终大小盘指数都会上涨，只是阶段性涨多涨少的相对收益不同而已。短期主板市场投资者要踏准市场节奏。未来没有业绩支撑的小盘股、垃圾股和题材股，可能会开始价值回归之旅，创业板成长股会受到冲击，但真正的优质个股会脱颖而出。蓝筹股由于前期已经过近3个月调整，主板指数又刚创出新高，补涨欲望强烈。所以，短期股民应针对大蓝筹股进行集中伏击。

　　个股赚钱效应凸显当前市场仍具备强劲做多动能，惯性上行力量仍存。也就是说，即使短线遭受利空因素影响，并不会改变大盘强势格局，尤其是个股赚钱效应，在普涨轮动过程中将继续呈现，使得场内外资金并不担忧当前负面因素。因此，投资者仍可寻求市场中的亮点题材投资机会，不宜盲目追涨，频频换股操作。

　　新领涨龙头喷薄而出在主力对创业板指数产生分歧、题材分化而低价蓝筹股王者归来情况下，不应再贪婪创业板类题材股，而应见好就收。同时，对主板低估值、业绩大增且有主力深度介入的二线蓝筹股进行大胆布局，方能捕捉到牛市中的领涨龙头，让收益最大化。（中国证券报）

　　央行报告“泄密”：A股改革牛有重要支撑

　　央行报告“泄密”：A股改革牛有重要支撑

　　居民偏爱的前三位投资方式依次是基金及理财产品、债券和股票

　　“居民偏爱的前三位投资方式依次为：基金及理财产品、债券和股票，选择这三种投资方式的居民占比分别为33.8%、15%和13.8%。”这是央行昨日发布的2万户城镇储户问卷调查结果之一。据记者查证，居民对基金及理财产品和股票的偏爱达到了一个高峰，较上一季度提升了2.2个和0.5个百分点。业界分析人士认为，这成为A股改革牛行稳致远的关键因素之一。

　　与央行调查报告的上述结果相佐证的是，中国结算3月17日发布的数据显示，上周沪深两市新增股票开户数达到72.15万户，环比增长8.9%。这一数据创下今年以来的新高。

　　央行昨日发布的2万户城镇储户问卷调查结果显示，倾向于“更多储蓄”的居民占45.6%，较上季提高0.7个百分点；倾向于“更多消费”的居民占18.5%，较上季下降0.2个百分点；倾向于“更多投资”的居民占35.9%，较上季下降0.5个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“基金及理财产品”、“债券”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为33.8%、15%和13.8%。偏爱“基金及理财产品”、“股票”的居民比上个季度提升2.2个和0.5个百分点。

　　去年第四季度，选择这三种投资方式的居民占比分别为31.6%、16.2%和13.3%。

　　51.9%的居民认为目前房价“高，难以接受”，较上季下降6.9个百分点，44%的居民认为目前房价“可以接受”，4.1%的居民认为“令人满意”。

　　“贷款总体需求指数为68.8%，较上季提高3.9个百分点。”央行昨日发布的今年第一季度全国银行家问卷调查结果显示，对下个季度，34%的银行家货币政策感受指数(选择货币政策“适度”的银行家占比)预期“趋松”，60.2%的银行家预期“适度”。业界分析人士认为，这两个数据分别代表了企业贷款需求和货币政策走势，货币政策的宽松将为实体经济注入充沛资金，宏观经济有望走出“偏冷”格局。

　　全国银行家问卷调查结果显示，银行家宏观经济热度指数为23.6%，较上季下降2.7个百分点。

　　银行业景气指数为71.7%，较上季回升1个百分点。银行盈利指数为71.3%，较上季下降2.6个百分点。银行竞争力指数为61%，较上季回升2.4个百分点。

　　贷款总体需求指数为68.8%，较上季提高3.9个百分点。货币政策感受指数(选择货币政策“适度”的银行家占比)为74.8%，较上季下降2.4个百分点。（证券日报）

(责任编辑：DF155)