社保基金“拒开”新户有故事

　　券商拉黑40只明星股 基金与社保联手十日大换筹

　　有基金经理明确表示，对高估值的创业板股持谨慎态度，而对前期涨幅较低的银行、券商等板块加大仓位配置

　　6月12日晚间，中国证监会发布修订后的《证券公司融资融券业务管理办法(征求意见稿)》，规定券商两融金额不得超过公司净资本的4倍，同时调整投资者门槛，允许合理展期，并要求券商自查场外配资。分析人士认为，修订两融办法表明监管层关注到了杠杆的风险，是在通过逆周期措施进一步完善业务规则，确保市场平稳有序运行。

　　5000点后时代，A股市场风口似乎转向，以往风光无限的创业板此时却风声鹤唳，部分创业板明星股更是被券商拉进两融“黑名单”。《证券日报》基金新闻部注意到，6月份以来的10个交易日里，社保基金与公募基金联手对券商“拉黑”的40只明星股大手笔调仓，进行了“十日换筹大行动”。

　　“随着股指的持续走高，券商为控制风险，纷纷对两融杠杆进行调整，将有效降低两融标的新开仓规模。目前市场上涨的主推力已从两融资金转为场外资金入市。”北京一位基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，市场对创业板的担忧逐渐增强，最大主力机构基金最终也启动了换股模式，减筹被券商“拉黑”的明星股。

　　券商“拉黑”40只明星股

　　基金重仓33只

　　进入6月份，券商着手于加强两融业务风险控制：申万宏源(000166)发布公告称，6月1日起暂停中国平安(601318)融资买入；同日，兴业证券(601377)暂停中国平安、中信证券(600030)的融资买入；6月4日，国盛证券将创业板股票全部调出两融标的；6月8日，国泰君安将乐视网(300104)等创业板明星股拉进融资标的“黑名单”。

　　业内目前的普遍看法是，两融规模正日益接近天花板，受到净资本规模的限制和出于风险考虑，预计将有越来越多的证券公司将限制融资买入标的。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，在这轮被券商“拉黑”的股票中，创业板是“重灾区”，大智慧(601519)、乐视网等一些短期涨幅过大、市盈率过高的创业板股无疑处在“拉黑”的风口。而这些股票多是基金重仓的股票。据资讯最新统计，被券商“拉黑”的40只股票今年以来平均涨幅为159.73%，股价以惊人的“速度与激情”成为A股的明星。记者查阅今年基金一季报重仓股数据发现，40只明星股中有33只跻身基金前十大重仓股名单，占比超过七成。

　　“基金经理一季度投资风格相较去年四季末发生了较明显的转换，大幅减持了银行、地产等板块，而增持了‘互联网++’概念股。”上述基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者进一步表示，近期以来两融利空从未间断，市场对创业板的担忧亦是。随着券商“拉黑”部分融资买入标的，基金经理最终还是启动了换股模式，减筹被券商“拉黑”的明星股。

　　基金减仓九成“拉黑”股

　　《证券日报》基金新闻部及资讯最新统计，33只被券商“拉黑”的重仓股票中，有29只被基金重仓持有，占比为87.88%，接近九成。

　　具体来看，被券商调出融资标的的创业板股国民技术(300077)、乐视网、欧比特(300053)、卫宁软件(300253)、中青宝(300052)等，6月以来净流出资金均超过3亿元。

　　“因风险集中，我们对高估值的创业板股持谨慎态度，互联网+板块投资策略将从此前的‘概念股’炒作转向‘新蓝筹’挖掘阶段，并对前期涨幅较低的银行、券商等板块加大仓位配置。”上海一基金经理对《证券日报》基金新闻部明确表示。记者注意到，在A股6月份以来的大宗交易平台上，卖方营业部出现机构席位的有61只股票，其中创业板股有11只，包括美晨科技(300237)、荣科科技(300290)、旋极信息(300324)等；中小板股有23只，包括歌尔声学(002241)、海康威视(002415)、榕基软件(002474)等，印证了以基金为首的机构资金对相关成长股进行换仓操作。（来源：证券日报）

(责任编辑：DF099)

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