这个板块涨幅第一！一场跨年的元素周期表行情吗？

　　新能源汽车的井喷，给有色金属行情又添了一把火。截至今日中午收盘，有色金属在28个申万一级行业板块中排名第一。

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　　从更长的时间来看，有色金属在28个申万一级行业中，5日涨幅排第一，10日涨幅排第一，20日涨幅排第一，60日涨幅排第一，年初至今涨幅还是第一！厉害了，我的有色！你这种“永远争第一”的精神从何而来，北京国安吗？

　　要说我们大A股最让人服气的一点，就是专治各种不服……截至9月11日，今年以来股价涨幅翻倍的个股共有21只(剔除次新股)，其中有7只个股来自有色金属板块，平均涨幅高达183.32%。

　　今年的A股，上半年是白龙马行情，下半年则变成了元素周期表行情。周期三雄从6月2日开始行情爆发，截至9月11日，有色金属板块指数上涨了50.4%，钢铁板块指数上涨了32.97%，煤炭板块指数上涨了30.95%。近期周期三雄出现分化，钢铁和煤炭偃旗息鼓，但有色金属仍炙手可热，从铜、铝、锌、铅等基本金属，到钴、钛、钒、锂、铼、钼、稀土等小金属，全面开花纷纷大涨。投资者笑言，现在炒股还看什么盘，直接看元素周期表就好了。

　　对，就是下面这张图，我们初中的时候曾经倒背如流……

　　周期股上涨的最大逻辑是涨价，相比钢铁煤炭，有色一些品种是国际化定价，行政干扰最小，因此周期三雄中有色最为看好。有色涨价又带动了业绩增长，从而实现了价格与业绩共舞。上半年有色金属行业整体实现营收6125.6亿元，同比增长28%；实现净利润165.1亿元，同比增涨91%。

　　6月份以来，有色金属各子板块也百花齐放，其他稀有小金属净利润暴增超7倍，钨净利润大涨超5倍，非金属新材料、稀土、铅锌、金属新材料净利润增长也实现了翻倍。

　　东北证券认为，本轮周期行情的特点是“需求无大动，供给侧改革先行”，进而催生出有色金属大周期行情。本轮有色金属周期行情是跨年度、可持续的，即使行情运行过程中会有反复，但经历过“变革大势”后，周期股将由“投机”向“可投资化”转变，进而估值体系也将大幅度抬升，有色周期股的洼地价值机会仍在。

　　总体来说，涨价是不可阻挡的，业绩是可以预期的。估值方面，铝、铜的市盈率最低，分别是61.36倍、54.12倍，安全边际相对较高；业绩方面，钨、稀土价格狂欢恐将持续，预计三季度业绩爆发可期；题材方面，近期新能源汽车站上风口，必将助推钴、锂的核心需求。

　　东兴证券：短期看铝长期看铜

　　短期限产时间点越来越近，对铝价将会有较强的上涨支撑作用，我们认为在明年上半年之前铝价都将保持上涨态势。短期铝公司的投资价值仍将会强化。如果全球新增长周期到来，铜的超级周期也将如约而至。如果说铝是短跑选手的话，铜将是长跑选手中首选。

　　东北证券：看好钨、稀土

　　受稀土打黑、行业整顿影响，上半年主要稀土价格涨幅在30-80%之间，随后续稀土价格温和上涨，下游稀土永磁厂家的预期和价格基础逐步夯实。价格传导将在三季度陆续进行，业绩增量可期。进入7-8月份，钨产品价格快速上涨，企业三季度利润大概率将超预期。钨将是下一个稀土，长期看好这两种我国特有的战略小金属。

　　华泰证券：看好钴、锂

　　电池行业旺季，需求量快速提升；叠加环保督查等因素，近期新能源电池重要原材料锂、钴重拾升势，使本来供应紧缺的现货市场愈发严重；此外工信部副部长辛国斌近日透露，中国已开始研究制定禁售传统燃油汽车时间表，这将进一步催化新能源金属锂钴、磁材和铜箔等需求提升。中泰证券也认为，中国若禁售燃油车或将把锂电材料推升至新的高度。

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(责任编辑：DF010)

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