年报掘金：订单合同助力业绩“真增长” 这9家公司股价有望起飞

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　　13日，笔者从行业角度出发，统计结果显示通信设备、计算机等较为景气，而近期大热的半导体板块，其行业前景堪忧。

　　今年以来，投资者已经强烈感受到，业绩超预期的低估值品种受到了资金的青睐，股价上涨幅度和持续时间叹为观止；而业绩下滑且估值较高的个股跌跌不休。因此，对公司的深入研究将成为业绩制胜的关键因素。

　　笔者根据已披露的上市公司年报业绩预告，寻找因订单、合同增加而提升业绩的A股公司。剔除并表、非经常性损益等主要因素后，约50家上市公司2017年全年业绩增长或扭亏皆来自主营业务，且明确表示订单稳定或持续增加。上市公司在手订单充足且新订单、新合同不断增加，这意味着绝大部分订单终将转化为真实的销售和业绩，这是公司业绩大概率持续增长的基础。

　　从行业分布来看，上述公司主要分布在专用设备、计算机应用、电气设备等细分行业，这非常符合昨日的行业统计结果。

　　以2017年的预告净利润下限和上限的平均值，来计算这些公司的市盈率。统计数据显示，共有9家A股公司的平均市盈率小于30倍，平均市值为139亿元，其中包括8家中小板公司，1家创业板公司。近期跌幅较大的天润曲轴明确表示，受重卡及工程机械市场快速增长影响，公司重型发动机曲轴板块订单及销量大幅增长；公司新客户、新产品销售稳步增长。受此影响，预计公司全年净利润增长50%至100%。

　　业绩增长主要来自订单的公司名单

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　　随着市场环境不断净化，监管进一步完善，价值投资理念已经成为当今A股市场的主流，价值股有望从“春天”迈入“盛夏”，价值投资应成为投资的指导思想。

　　临近年末，2017年报业绩的市场关注度逐步提升。对已经发布年报业绩预告的公司数据，笔者从不同角度做了较为深入的统计分析，揭示出景气细分行业，以及业绩增长较好且有持续性的上市公司，以飨读者。

　　截至11月13日，共计1243家A股公司披露了2017年报业绩预告，其中，342家预增，80家扭亏，加上略增、续盈在内的预喜占比76%，较2017年半年报和2016年报均有显著提升。

　　从申万一级行业来看，预增、扭亏和略增的公司家数之和占披露业绩预告公司家数比例显示，交通运输和钢铁行业占比均超过八成，分别为85%和82%；建筑装饰、汽车和有色金属排名也居前，比例均超过七成。而非银金融、休闲服务和国防军工等行业板块表现不佳，预计业绩增长公司寥寥无几。

　　按照预计净利润下限，计算2017年业绩同比和单季环比数据，统计数据显示，通信、钢铁、化工2017年净利润同比增幅均超过50%，交通运输、有色等行业增幅也较高；而农林牧渔、休闲服务等业绩增幅较差。

　　再看第四季度净利润环比，休闲服务、钢铁等环比下降幅度较高，而房地产、建筑装饰等环比增幅靠前。

　　综合来判断，交通运输、钢铁、有色等行业景气度较高，虽然钢铁、有色环比下降较大，但是或受到季节性因素扰动，还需继续观察。反观农业、休闲服务等板块呈现出低迷不振，未有向好迹象。

　　一级申万行业的统计表现情况

　　申万二级行业(剔除业绩公布较少的公司所属行业)的统计数据显示，通信设备、计算机设备、视听器材、橡胶等子行业的2017年净利润下限同比增速较高，而近期大热的半导体，以及畜禽养殖、金属制品等细分行业同比大幅下滑。

　　2017年第四季、第三季和第二季的环比统计数据显示，在100多个行业中，有基础建设、计算机应用、文化传媒等10个二级行业实现了连续正增长。其中，通用机械、基础建设、计算机应用等行业呈现出逐季递增的趋势。

近三季度环比均呈现正增长的部分细分行业

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(责任编辑：DF064)

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