白马医药股出现浮亏 高瓴疑似被套格力至少40亿

　　作为亚洲最大的私募基金，高瓴资本的每一次调仓都是市场瞩目，众基金纷纷跟投，抄作业的散户立刻小跑进场，处于“抄作业”链条的顶端。

　　然而，随着近期机构抱团的白马股阴跌不止，高瓴也很受伤。在自留地医药行业，如果高瓴至今仍未卖出恒瑞医药、爱尔眼科、健帆生物等股票，浮亏在10亿元左右。而当初轰轰烈烈参与的格力混改，随着格力电器股价多日下挫至历史最低价，高瓴疑似已经被套，浮亏至少在40亿。

　　恒瑞医药浮亏9亿

　　8月26日晚，创业板白马股爱尔眼科(300015.SZ)发布中报，高瓴资本二季度持仓比例仅下降0.02%，仍然是其第六大股东。这对于三季度以来股价跌超30%，市值蒸发上千亿的爱尔眼科来说，无疑是一颗定心丸。然而，如果高瓴至今仍然持有爱尔眼科的股份，二季度的浮盈已经基本耗尽。

　　高瓴资本一向对医药股青睐有加，在A股入股了多家相关公司。几年前就是另一只著名大白马恒瑞医药(600276.SH)的十大股东之一，在2020年由于恒瑞股价的大爆发就开始逐步获利兑现，赚得可谓是盆满钵满。

　　今年二季度，高瓴又通过二级市场重新买入恒瑞4000多万股，成为其第十大股东，持仓市值约27亿。然而，恒瑞医药的股价在年初到达历史高点后一路下跌，至今跌幅已经超过50%，市值蒸发近3000亿，在资本市场遭遇滑铁卢。

　　恒瑞自2000年上市以来，走势极其稳健，跑出了百倍长牛行情，而且回撤非常小，历来是最抗跌的大蓝筹之一。今年这么大的跌幅，在恒瑞的历史上从未出现过。

　　跌跌不休的股价吓退了不少基金，二季度基金持仓比一季度减少了2.23%，近百亿的市值。其中“医药女神”葛兰和广发的明星基金经理刘格菘将其清仓。此时，25万散户和已经落袋为安4年的高瓴资本在此时逆势进入。恒瑞医药三季度股价继续下跌36%，粗略估算，若高瓴仍未卖出，浮亏超过9亿元。

　　在健帆生物(300529.SZ)前十大流通股名单中，高瓴资本境外的瑞银账户UBSAG(瑞银)从2020年二季度起位列其中，持有1322万股。去年四季度和今年一季度分别减持30万股，二季度继续减持378万股，这已经是公司股票被高瓴第四次减持，目前还剩880万股。

　　健帆生物的股价自5月下旬开启漫长的阴跌，甚至跌出去年以来的最低价。若高瓴目前仍然持有这880万股股份，已经被套其中。

　　高瓴疑似被套格力

　　高瓴对A股的布局，最轰动的一次当属去年2月参与格力电器(000651.SZ)的混改，以每股46.17元的价格完成15%股权的过户，转让总价款为416亿元，成为公司第一大股东。这一价格是高瓴当时参加投标的市场价，和二级市场普通投资者一样，没有任何的折扣，因此成为众多散户“抄作业”的样本。

　　格力今年4月起股价连续阴跌，终于在8月23日跌出2019年来的最低点42.78元。相较去年1月10日出现的股价最高点70.56元，已经缩水约39%。这一股价高点的出现与高瓴确定参与混改有关。

　　如今一年半过去，高瓴对格力的投资账面浮亏3.68%，大概15亿元。高瓴入股格力时，曾承诺积极行使股东投票权，尽力促使上市公司每年净利润分红比例不低于50%。

　　2020年，格力电器在继续延续其大方分红传统的基础上，进一步提高分红额，进行现金分红每10股40元，包括去年半年度分红每10股10元，和今年4月披露年报后每10股派发现金股利30元，共计派发现金174.99亿元。

　　慷慨分红中，获益最大的是大股东高瓴资本，从中分得26亿元。也就是说，目前高瓴从对格力的投资中获利了11亿元，2%的收益率，聊胜于无。

　　高瓴的总投资额中一半是自有资金，另一半是银行贷款。这笔贷款是高瓴从7家银行处借得，期限至少5年。作为担保，高瓴将其持有格力的全部股份向银行进行了清仓式质押。

　　公开信息中无法获知高瓴的贷款利率，即便以央行制定的5年期基准利率4.75%计算，仅利息支出至少50亿元。以格力目前的股价来看，已经跌破高瓴持股成本线，意味着高瓴可能已经被套至少40亿元。

　　某大型券商分析师王宇对《华夏时报》记者表示，机构资本实力雄厚，有更多止亏手段，散户不能随便“抄作业”。

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（文章来源：华夏时报）

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