109倍超高认购创纪录！聪明资金瞄上了这一新品种

　　“供不应求”的公募REITs，进一步激发了投资者的抢筹热情。近日，鹏华深圳能源REIT完成询价，全部配售对象拟认购数量合计137.53亿份，为初始网下发售份额数量的109.15倍，创下已发行公募REITs的纪录。

　　此外，首批公募REITs限售份额自6月21日解禁以来至6月29日，已完成超6亿元的大宗交易成交，表现相当活跃。根据测算，公募REITs市场上周共实现26笔大宗交易，单笔REITs的大宗成交价格处于交易当日竞价系统均价的94.94%-101.28%，大宗加权折价率仅为1.4%。

图：解禁当周REITs大宗成交金额与折溢价率

来源：中信证券固定收益部

　　业内人士表示，大宗交易机制一定程度上缓解了限售份额解禁对二级市场价格的冲击，公募REITs在二级市场的表现，反映了市场对优质资产稳定分红率、资产增值的再定价。通过大宗交易进出市场，舒压作用明显，同时代表了聪明资金对首批公募REITs投资价值的认可。

　　109倍超高认购

　　市场争抢稀缺品

　　公募REITs新品陆续获批，市场依然呈现出供不应求的状态。

　　截至6月末，已累计发行13只基础设施公募REITs，合计发行规模达到506.05亿元。业内人士表示，这与我国优质的基础设施资产百万亿元的体量相比，依然存在较大的规模差距，因此公募REITs极具发展前景。

　　鹏华深圳能源REIT在6月28日晚间发布发售公告和战略投资者专项核查报告。该基金将于7月5日至7月6日公开发售，发售份额6亿份，认购价格定为5.896元/份。

　　公告显示，深交所网下发行电子平台共收到82家网下投资者管理、283个配售对象的询价报价信息。全部配售对象拟认购数量总和为137.53亿份，为初始网下发售份额数量的109.15倍，创下已发行公募REITs的纪录。

　　值得注意的是，鹏华深圳能源REIT获得长线资金的认可，共有12家保险机构投资者管理的88个配售对象进行报价，拟认购数量总和为69.01亿份，为全部初始网下发售份额数量的54.76倍。

　　今年新发的公募REITs备受追捧，已成常态。

　　此前不久，国金中国铁建高速REIT在6月24日公布了认购申请确认比例结果公告，其中，公众投资者认购基金15.35亿份(比例配售前)，配售比例约2.45%；网下投资者认购份额27.153亿份(比例配售前)，配售比例约3.22%；战略配售3.75亿份，配售比例为100%。以此计算，国金中国铁建高速REIT的认购规模超过400亿元。

　　4月份，华夏中国交建高速公路REIT启动公开发售，公众部分认购规模超840亿元，配售比例更是低至0.8%。

　　中航基金表示，基于公募REITs较高确定性的内部收益率潜力，对银行理财子公司、保险、信托等机构投资者来说，具有较强的吸引力。“这些机构可能成为REITs项目上市的重要参与者，并在上市后较长时间内，能够稳定地持有产品份额。”

　　博时招商蛇口产业园REIT基金经理胡海滨表示，海外公募REITs市场发展超过60年，公募REITs的长期回报高于债券，阶段性收益甚至高于股票。

　　超6亿元大宗成交

　　机构热情高涨

　　自战配投资者解禁后，首批9只公募REITs在二级市场走势先抑后扬，顺利度过解禁洪峰。

　　自6月21日解禁后，截至6月29日，仅一只REIT自解禁以来下跌3.71%，其他8只公募REITs均出现不同程度的上涨。红土盐田港REIT涨幅最高，达到6.34%；华安张江光大REIT、中金普洛斯REIT等多只公募REITs的涨幅超过了4%。

表：首批公募REITs解禁以来涨跌幅

注：6月21日-6月29日

　　值得注意的是，首批9只公募REITs大宗交易活跃，解禁以来大宗交易成交额超过6亿元。

　　数据统计显示，截至6月29日，首批9只公募REIT成交金额合计达到15.5亿元，竞价市场成交额达到8.85亿元。6.65亿元的大宗交易成交额，占比竞价市场成交额的七成以上。

　　从成交标的来看，浙商沪杭甬REIT解禁以来大宗交易成交额最多，达到1.37亿元；中金普洛斯REIT、中航首钢绿能REIT大宗交易成交额均超过1亿元。

　　根据中信证券固定收益部测算，公募REITs市场上周共实现26笔大宗交易，单笔REITs的大宗成交价格处于交易当日竞价系统均价的94.94%-101.28%，大宗加权折价率为1.4%。

　　前期累计涨幅高且解禁规模大的公募REITs，呈现出大宗成交活跃、折价较多的特征。其中，累计涨幅最高的富国首创水务REIT，大宗交易单笔折价最多，以当日均价94.9%成交；中航首钢绿能REIT大宗交易价格在当日均价97%附近的有3笔；解禁规模较大的中金普洛斯REIT大宗交易价格在当日均价97.53%-98.54%的，有3笔成交。

　　上述券商固定收益部人士表示，大宗交易市场在此次解禁期为战略投资人提供了高效的退出渠道。随着公募REITs流通市值的不断增长，机构投资者参与二级交易的积极性不断提升，大宗市场将成为机构投资者参与二级交易的重要途径，与竞价市场相互补充。

　　华南一位基金经理表示，目前来看，首批公募REITs解禁后在二级市场的表现，反映了市场对优质资产稳定分红率、资产增值的再定价。通过大宗交易进出市场，舒压作用明显，同时代表了聪明资金对首批公募REITs投资价值的认可。

（文章来源：上海证券报）

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