交银施罗德谢卫：允许基金从业人员投资股票是大势所趋

全国政协委员、交银施罗德基金公司副总经理谢卫

　　谢卫观点摘录

　　允许基金从业人员投资股票体现了一种民生和权利的回归。

　　公募和私募的优势可以并存，并不存在谁挤掉谁的问题。

　　私募发展没准会带来公募基金的第二春！

　　日前，新基金法修订草案征求意见稿拟放开基金从业人员投资股票的消息经证券时报率先独家报道后，引起了全行业广泛关注。全国政协委员、交银施罗德基金公司副总经理谢卫表示，允许基金从业人员投资股票是向民生和权利的回归，是基金业新的进步，有利于降低“老鼠仓”等内幕交易和利益输送事件的发生概率。

　　允许炒股

　　是向民生和权利回归

　　对于新基金法修订草案征求意见稿拟放开从业人员投资股票，谢卫深表赞同，“我支持并非因为我是基金行业的一员，只代表这个行业说话，而是因为允许基金从业人员投资股票体现了一种民生和权利的回归。”在谢卫看来，监管层当初禁止基金从业人员投资股票，最根本的原因是为了防止内幕交易和利益输送，维护持有人的利益，这是由当时的大环境决定的，客观上这一禁令也起到了一定的作用。但随着A股市场所处大环境的发展和投资者观念的变化，放开基金从业人员投资股票已经是大势所趋，也体现了基金行业的一种进步。

　　“我们要打击的是基金从业人员利用资金和信息优势进行内部交易、恶意哄抬股价的行为，而且对基金从业人员炒股的限制应该在《证券法》的范围之内进行，而不是剥夺基金从业人员进行投资的权利。”谢卫表示，在银行实际利率为负和通胀预期强烈的背景下，基金从业人员也面临着个人金融资产的保值增值，进入基金行业的从业人员大多对投资有着浓厚的兴趣，资本市场无疑是他们分享中国经济成长的首要选择，而且，投资资本市场原本就是人人都应该享有的权利。

　　谢卫甚至认为，只要严格遵守报备制的各项规定，基金从业人员的持股期限都不应该作过多限制，比如非得要求持股期限不得低于半年等。不过，由于基金公司不同岗位的员工和投研的关联相差度很大，比如市场营销人员就很少关注到投研，谢卫建议，不同岗位的基金从业人员报备的内容应该有所差别，直接从事投研的人员报备的内容和要求应该高于非投研岗位。

　　私募扶正

　　可能带来公募第二春

　　长期以来，私募基金处于监管范围之外，新基金法修订草案征求意见稿拟将私募基金也纳入统一的监管体系，引起了业内人士的高度关注，有公募基金人士甚至担忧私募纳入监管会极大地冲击公募基金的生存空间，谢卫对此持明确的反对态度。“公募和私募的优势可以并存，并不存在谁挤掉谁的问题。”谢卫表示，只要承认大众有理财需求，为中高端理财的私募基金就有存在的理由。实际上，自私募诞生之日起，就已经开始对公募基金产生了冲击，尤其是近几年来私募基金急速扩容，如今已在千亿元附近水平，乐观人士甚至认为私募基金的万亿时代四五年之内就会变为现实。不过，谢卫认为，基金仅仅是资产管理行业的一个小部分，整个资产管理行业都应该建立一个统一的监管体系。私募基金纳入监管体系之后，反而会有利于公募基金行业的进一步发展。

　　“私募发展没准会带来公募基金的第二春！”谢卫认为，从整体上来说，A股市场的空间足够大，寻求保值增值的资金确实很多，私募基金的进一步发展，会激发公募基金吸收私募基金中优秀的投研体系和投资理念，做好绝对收益。同时，私募的组织形式、奖惩制度、团队建设等都会促使公募基金做出一些改进，从而加速公募基金制度变革的进程。

　　无论公募还是私募，谢卫都认为竞争到最后一定会呈现“二八现象”，即强者愈强、弱者愈弱的马太效应。在产品战略上，谢卫认为，公募和私募都会越来越细分化，比如一些专门针对某一特定地区客户的区域型基金、专门为某家银行客户服务的细分化基金。

　　基金公司

　　要打造投研团队生产线

　　走过12年发展历程的中国基金业，日益显露出各种各样的疲态：基金业绩波动性太大、人才流失严重、基金投资和产品定位发生错位、一个基金公司的业绩表现过多地依赖于某位明星基金经理、基金发行越来越难等，凡此种种，暴露出基金业需要在体制上进一步完善的重要性和紧迫性。

　　在谢卫看来，目前基金业最大的问题是投资能力的稳定性，每家基金公司都应该找到符合自身特色的投资理念和投资团队，打造类似生产线的投研团队，摆脱过去基金公司业绩过多地依赖单个明星基金经理的格局。谢卫认为，分析一家基金公司的业绩表现时，不仅仅是一堆业绩增长或下降的数据，更要分析这家基金公司业绩好与坏背后的原因，找到基金业绩好坏背后的个人因素和制度因素，最终找出一条基金公司稳定投资的路径来。

　　“投资者在决定购买哪只基金时，过去是看人吃饭，投资者喜欢购买明星基金经理掌管的基金，而不会仔细分析产品的风险收益特征是否适合自己，厨师是谁，决定了今天吃什么菜。”谢卫诙谐地表示，如果基金经理是“中餐式”的，投资者就会选择“中餐”，而如果基金经理是“西餐式”的，投资者就会选择“西餐”，一旦基金经理换人，要么基金业绩发生明显的变化，要么投资者赎回走人。

　　“基金业到了与国际接轨的时候，首先必须要有稳定投资的能力。”谢卫表示，基金的投资应该和产品定位紧密结合在一起，比如主题投资类的基金，必须是在基金公司相关领域投研人员配备到位的前提下，真正按照主题投资的要求来运作产品，而不能盲目以短期市场热点作为主题投资的噱头，甚至实际投资运作与产品定位相违背。