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诺德基金陈国光：传统蓝筹难有趋势性机会
此次IPO正式启动，投资者普遍认为新股发行将会对创业板带来新一轮的冲击，但市场的表现却让人大跌眼镜：在新年的前五个交易日沪深300下跌3.78%，而创业板指数却逆势上涨7.71%。
诺德基金经理陈国光认为，IPO开闸只是A股市场的一个短期扰动因素，并不能改变市场的中长期走势。近期经济增长数据放缓，短期库存调整，中期房地产和基建投资趋弱使得宏观经济在未来半年不容乐观。长期来看，传统的加杠杆保增长的模式已经走到尽头，去杠杆促转型是经济继续稳定发展的必然选择。在这种情况下，传统的大盘蓝筹难以有趋势性的机会，真正的成长股依然是未来配置的重点。
尽管主板市场愁云惨淡，但新股申购依然受到市场的热捧。前四家IPO公司—纽威股份、楚天科技、我武生物和新宝股份相继通过机构询价确定了发行价，静态市盈率均超过了30倍，纽威股份甚至超过45倍。目前沪市主板、深市中小板和创业板平均市盈率分别为10倍、32倍和56倍，相比之下新股发行市盈率明显偏高。本次是历史上暂停时间最长的IPO重启，对新股的炒作难免会更加火热，投资者参与要注意风险。从2005年以来三次IPO重启的新股表现来看，上市第一天超额收益是非常明显的，但是从挂牌交易的前5日、10日、1个月的时间段来看，新股超额收益大都为负。第一批新股路演显示部分公司资质平庸，比市场之前的预期要低，参与新股需要投资者擦亮眼睛，去伪存真，寻找到真正优秀的成长型公司。
(责任编辑：DF056)
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