基金：不对称降息利好房地产 蓝筹有修复机会

　　农银汇理观点

　　不对称降息利好房地产

　　央行此次降息最显著的特点是存贷款不对称降息，既降低企业融资成本，也保障储户利益不受损失，可谓一箭双雕。

　　不对称降息影响，将有助于券商 、房地产等产业链表现。大盘上涨以及成交量、融资融券量大幅提升将有助于券商整体业绩提升。此外，降息还将有助于高杠杆行业融资成本下降，进而提升利润水平。房地产行业负债率普遍在50%以上，对于利润水平提升比较显著。同时，降息还将刺激购房需求提升。因此对于整个产业链来说，短期存在经营改善预期，这也将带动建筑建材、工程机械等子行业反弹。

　　上投摩根基金

　　主题投资卷土重来

　　市场普遍认为，降息利好实体经济和资本市场。对于后市，在货币政策偏宽松、资金成本下行趋势、增量资金入市、经济结构转型等积极因素未发生根本变化情况下，市场有望继续保持活跃。投资上可关注消费医药、互联网等中长线前景明朗的板块。此外，“一带一路”、国企改革、文化传媒、非银金融、沪港通等投资主题也有一定投资机会。

　　工银瑞信

　　经济增长拐点即将到来

　　宏观方面，本次央行非对称降息将主要对存量负债产生影响，对增量贷款利率的边际影响有限。在总需求疲弱情况下，降息对经济增长短期提振效果不大，后续需密切观察地产投资需求的回暖力度，以及利率市场化加速推进对实际利率的影响。70大中城市房价数据显示，地产销量继续向好，房价跌幅有收窄迹象。另一方面，本月汇丰PMI新订单和价格数据也有所好转。因此，预计短期经济增长拐点即将到来。

　　汇添富基金

　　低估值蓝筹有修复机会

　　上周末降息时点略早于预期，反映管理层也在正视实体经济疲弱及潜在的通缩风险。经济转型仍需要一个相对稳定的环境，特别是在复杂的全球政治经济博弈背景下。对市场来说，货币政策趋松倾向是持续支撑力量，大的投资主题仍主要集中在受益于经济转型和全面深化改革的领域(互联网相关、国企改革等)。短期来看，低估值蓝筹在社会资金成本下行背景下，也会有估值修复机会。

绩优基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-27

(责任编辑：DF058)