头肩底成立 两大亮点剑指目标4800

　　===本文导读===

　　【市场分析】头肩底成立 两大亮点剑指目标4800

　　【名家点评】谢百三：A股强势前所未有 关注九大见顶信号

　　【机构策略】上投摩根：牛市后半程投资要把握好大方向

　　【主力持仓】机构加仓次新股和新兴概念重组股

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　　头肩底成立 两大亮点剑指目标4800

　　周五大盘再度高歌猛进，沪市收光头阳线，站上4650点，两个小板指数小幅调整。盘面上，板块和个股涨多跌少。全天两市成交19948.7亿元，比上一个交易日的15473.5亿元再度增加4475.2亿元，量能放大28.9%。

　　本周笔者观点是，有一种图形正在形成，即大盘突破了头肩底。周四大盘没有回补周三的跳空缺口就往上拉升，再次证明了头肩底的成立，而头肩底的理论涨幅就是底(4100点)到颈线位(4450点)的一倍，也就是4450点再往上350点，理论目标即为4800点。

　　值得注意的是，周五盘面有两个亮点，一是成交量大幅放大，比周四放大近三成，化解了缩量上涨引起的担忧。事实上，当日笔者就表示，缩量上涨可以理解为抛盘轻，主要还是3万亿资金囤积在一级市场上。昨日打新资金一出来就来势汹汹，丝毫不惧，一路追赶。沪市成交量又突破1万亿，离开4月20日的1.15万亿仅一步之遥，下周只要突破，就化解了量价背离。

　　还有一个亮点是日线MACD出现金叉，虽然DIF在112数值金叉显示的位置比较高，但是金叉总是预示后市还有一段升势。下周4800点的目标有望实现。

　　而创业板日线“五连阳”之后，昨日出现阴线属于正常，这是创业板的一个特点。回顾以往，创业板一路走来，超过“五连阳”的走势很少，但是调整1-2天后又会重拾升势，现在这个趋势没有变化。从均线看，周五创业板连5日线也没有碰到，说明至少在10日线上，创业板还是可以安心持有的，下周仍望有新的表现。（来源：上海证券报）

　　【名家点评】

　　谢百三：A股强势前所未有关注九大见顶信号

　　你出走我大涨市场主力跟散户开玩笑

　　本周二、三、四，新股密密麻麻发行，吸走了3万多亿资金；但与3月、4月每次大跌几天、大跌10%左右不同(四月大跌400点)；汹涌的资金洪流继续冲了进来；主力与很多主动退出的谨慎中小散户开了个大玩笑，根本不让你有再次逢低买回来的机会：你不是要去打新股吗？走吧，机会成本二者选一；我趁你走时，大买老股，大炒老股。很多股票在打新股三天中，连涨三天，甚至出现了2-3个涨停板，让出走者目瞪口呆，悔青了肠子，打新股128.5万未必中签一个，但老股抛出后；涨上去而造成的踏空损失却是实在的。他们在牛市中总是后悔的，这也做错了，那也做错了。

　　市场主力坏吧，5月打新股，竟然完全不跌，一个台阶一个台阶让你看着它上了4600点。等打新资金回来，再买什么好呢？这真是“洞中才数日，世上已千年”啊！

　　每天深沪的成交量都很大，稳定在万亿以上。这是一个1990年中国股市开设以来，从未遇到过的超强势市场。什么理由、什么名义，什么故事都可以让你涨个不停。一个朋友中签暴风科技；在150元卖出300股，在248元卖出200股，结果全错了，它竟上了327元；证监会竟一言不发；这使得所有新股都涨个不停。有的在涨停板打开后；又有很多资金蜂拥而入，又不断地上涨了100%以上。

　　于是一切小盘，高科技、医药、食品、生物、环保、“互联网+++”都涨个不停。上市公司一定对证监会、交易所的限价，暗中愤愤不平，凭什么压低我的发行价。总之，股市处于超强势之中。

　　股市上涨的空间还有多少？关注9大信号

　　A股还能涨多少？其实有迹可循：

　　1、只要银行存贷利息还会下降(降到2%，甚至更低些，依然可能)；

　　2、只要准备金率还会下降(18.5%，依然是全世界大国中最高的，依然会再降)；

　　3、只要房地产市场稳定下来(各地政府都在暗暗保护之)；

　　4、只要实业处于维持低增长态势(很多实业家已部分或大量进入股市)；

　　5、只要大盘蓝筹股市盈率依旧仅10-15倍不到；

　　6、只要政府呵护股市态度不变，不发脾气、不生气、怕疯牛、更怕疯熊；

　　7、只要125万亿的M2还在增长；

　　8、只要人民币不能自由兑换；

　　9、只要目前的融资融券政策不变。

　　总之，只要以上诸点因素不变，股市就很难下跌；还是八个字“下跌有限，上涨难测”。李大霄老师怎么那么童真呢？这个“牛市言顶，难上又难”的股谚不知吗？当年，2007年涨到4200多点时，加了印花税；但股市下跌了30%后，又倔强地上来；达6124点；当时M2是38万亿，如今是125万亿。当时是硬实行“适度从紧”之货币政策(其实是“额度制”；极度从紧，货币政策打下来的)；股市和房市被立即、持续大量抽走巨额资金，而出现雪崩式下跌。目前，我国的货币政策依然是“稳健”、实则是“宽松”的，尚没有发生雪崩前的迹象。

　　再向管理层进一言：大的调控可行；细的调控很难

　　向管理层建言：1、调控职能抓大放小；想把股市调在4500点，5000点，5500点以下的想法是很难的，这就如同小宝宝，她日长夜大、你不想让她长一样难乎其难。应该学美国，法制要严、违法必究、执法如山。但具体的涨跌，就随它去了。事物的宏观是有规律的，事物的微观是没有规律的；抓宏观就行了。(特别感谢研究生时学了《宏观经济学》，宏观能让你挣钱的。)

　　2、小盘股大涨，怎么管。当年的万科、深发展都小，后来成了“长江、黄河”。苏宁云商；从上市2000万股至今涨了39倍；又如用友软件(现用友网络)；上市涨到99元，套了很多人，现在复权看看，前些日子是880元，现在1123元。所以，硬性打压、控制小盘股上涨，也难辨是非。以后万一也小溪变长江了呢。

　　3、大盘股不涨；兴业银行，市盈率仅6-7倍，怎么办？不涨；不合理，涨，它权重45%；马上涨百点，怎么办？因此，宏观盯住不要多出违规事件；微观容忍一些。

　　4、多发几只新股调调就可以了，但也应以保持牛市为度。

　　向券商进一言：凭良心做事，积极工作

　　有些券商研究员有故意错误引导投资者之嫌；如东方证券，上市前，为几家券商预测它的市场价为20元，结果22元一带涨停打开后，散户一哄而散，机构趁势全部冲进去，短期内炒到30元一带。请注意，不是大盘涨到现在(现在38元)；是当时短期内上涨。它盘子小，业绩可以，唯一可参照的是60多元西部证券与东兴证券。预测定位20元明显过低，不知是这券商研究员水平低，还是配合机构故意诱导散户低位出来。在此提醒：这样搞以后要臭掉的。如故意，也是违法的。

　　又向中小散户进一言：不要自以为是，要敬畏市场

　　大牛市了，胡乱抓个股票都会涨，很多中小散户都兴高采烈，变得很自信。请记住，不是我们水平高，实在是因为在大牛市中。而且，证券市场发展很快，做十年股票的人和做一年股票的人一样水平，千万别太自信。要自以为非，敬畏市场。

　　调整随时会发生真正考验是中国核电

　　真正的考验是几天后巨盘股票----中国核电的发行、上市，而它正在快步向我们走来，股市是否会借此调整一下呢？(来源：金融投资报)

　　【机构策略】

　　上投摩根：牛市后半程投资要把握好大方向

　　自从沪指站上4500点以来，股市震荡不断，创业板泡沫也引发市场不小的担忧，牛市行情将如何演绎？在近日举行的“掘金2015上投摩根投资策略会”上，上投摩根专户投资经理张文峰认为牛市还将继续，眼下互联网+++和新能源板块存在投资机会；上投摩根资产管理(香港)投资总监张淑婉女士则对港股投资机会做出分析。

　　改革牛行情投资重方向

　　说到这轮牛市的起因，张文峰分析，这轮牛市是改革牛，是转型、创新的牛市。推动这轮牛市主要有三个重要的逻辑因素：系列性的改革政策利好的支撑；资金成本、融资成本的下降；我国经营资产配置的改变。而当下这三个逻辑都没有改变，改革利好还在持续地推出，资金成本未来还会下降，国内居民的资产也继续向股市转移。

　　如果说从起因来看三个推动因素还在继续，那么从这轮牛市的目的来看，最主要的几个目标尚未完成。第一，国企改革 ，还没有大范围地开展。第二，以注册制的方式鼓励企业直接通过IPO、以直接融资的方式降低企业的融资成本尚未完成。第三，是政府大力推动的创新和转型，当下创新转型的成功案例还不多。基于这些原因，股市或将保持缓慢上涨的节奏。

　　那么牛市现在处于什么阶段？张文峰认为牛市正处于半山腰的位置。目前最为关注的一个指标就是公募基金的新增份额的变动情况，当公募基金的募集额开始在下降或者说增量的份额在下降的时候，那才是牛市到来的警戒线，只要新增份额增速的拐点没有出现，这个牛市就能够继续。

　　看好互联网++、新能源行业

　　尽管牛市还在继续，但后半程的股市震荡加剧，正确的投资方向和正确的节奏尤为重要。张文峰认为投资重点在于政策，政策引导资金流向，而资金的流向和增速决定了股票涨跌。包括新能源，光伏政策、电动车、战略性新兴产业 、互联网、国有企业改革等政策都已出台或即将出台，关键是是否踏准节奏。比如广受关注的国有企业改革政策还在流转的过程中，6月以后机会或更大一点，当下看好的行业和主题主要有以下两个：第一是互联网+；第二是新能源，特别是光伏。

　　关于未来的投资建议，基于后市的波动会很大，张文峰建议投资者不要用太多融资融券的方式，特别是杠杆很大的工具，避免可能的爆仓风险。另外少做波段，长期可布局一些投资在TMT、新兴产业的基金，比如，5月25日起发行的上投摩根智慧互联股票型基金，投资于互联网概念直接相关的行业，以及融合互联网思维，或运用互联网概念和技术对企业进行变更、转型的传统企业。

　　港股是A股的桥头堡

　　自从沪港通开通以来，港股也曾一度成为热点，但是由于A股的火热，很多投资者的注意力都集中在A股上面。对于估值相对偏低的港股，是否存在投资价值，对此，上投摩根资产管理(香港)投资总监张淑婉表示，港股市场整体来讲，是重长期轻短期，重实质轻概念，重大盘轻小盘，重分红轻增长，重价值轻成长，香港股市比较喜欢市盈率比较低、估值便宜的股票。

　　张淑婉认为明年A股列入MSCI的可能性很大，届时，明年二季度就可以看到一个较为明显的涨幅。另外，人民币国际化是我国的一个长期规划，但是资本项目不会马上放开，因此政府倾向于用港股通这种形式有额度地开展，所以现阶段的香港是一个重要的桥头堡，受到政策上的支持，它可以走得更长久。

　　因此，张淑婉认为尽早进入港股市场或可获得更多收益。从资产配置来讲，配置部分资金在港股，分散投资，也是一个明智的选择。(北京娱乐信报)

　　【主力持仓】

　　机构加仓次新股和新兴概念重组股

　　进入5月以来，大盘 V型反转，创业板则扶摇直上。在新兴产业概念股中，次新股和收购重估股最为火爆，不少个股连续涨停。记者在采访中发现，在此轮新兴概念股的上涨中，机构加仓成为股价上涨的主动力。

　　本轮行情在4月底跃过4500点之后，5月初开始震荡下跌，部分中字头股票大幅下跌，在资金此消彼长的轮换中，创业板开始发飙。截至昨天，创业板指数已经上飙23.43%，其中涉及互联网+新兴概念的收购重组股，以及在新经济环境下具有卡位优势或者数据支撑的个股，受到机构追捧。

　　沪上某私募基金经理表示，在当前的市场飙涨环境中，资金寻找次新股和具有收购新兴产业的概念股。尽管部分概念股炒作氛围严重，但是相对于当前热度不减的创业板来说，危险的地方也是相对安全的，所以游资选择新兴概念股进行攻击，从最近两三个星期的市场表现看，追高进入的投资者依然回报惊人。

　　统计数据显示，截至5月20日，上市公司收购资产已经高达883次。通过收购新兴概念领域资产，让此前传统业务穿上新装后，受到资本市场追捧。以龙生股份为例，复牌以来已经上涨了10倍，5月份以来已经实现翻倍；长亮科技复牌以来涨幅也近3倍；部分具有新兴产业概念的上市公司，涨幅同样巨大。

　　在南方某基金公司业内人士看来，由于市场火热，尤其是对于新兴产业概念股，此前对公司的估值体系已经失效，不少投资者依靠市梦率开始估值。在当前的市场中，部分短线操作高手可以博得较高的收益，但是对于普通投资者来说，跟风炒作的风险也在不断积累。

　　沪上一家中型私募基金投资总监表示，牛市总是与泡沫共同存在的，在泡沫推高的市场中，上市公司发布收购战略，非常容易募集到资金，通过资本市场的杠杆效应，可以让优秀公司迅速成长起来，但是对于投资者来说，在泥沙俱下的市场中，选择优秀公司的难度也会加大不少，投资者需要注意其中的风险。(来源：上海证券报)

(责任编辑：DF155)