3700点上方 留意四个观察点

　　===本文导读===

　　3700点上方留意四个观察点

　　“限空”加码能引发多大反弹

　　反弹窗口期仍在 主题投资仍有机会

　　大盘缩量反攻 机构买的少卖的多

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　　3700点上方留意四个观察点

　　在连续调整数日后，周二沪深两市迎来超跌反弹，上证综指上涨逾百点，重新站上3700点。深成指涨幅超过500点。与之相比，弹性较大的中小板和创业板指分别上涨4.56%和6.12%。分析认为，8月没有开门红，而周一的星线是启明线，必然能换来一根长阳，周二应验了。市场短期反弹后，大盘仍面临中期压力，如受到周、月、季趋势线指标MACD等死叉影响，这个长阳能否开启反弹之门，仍有待观察。

　　观察点一：救市是否继续升级。自从7月27日阴跌后，大盘已经在底部震荡了6天，从时间节点上看，面临着重要变盘日。在行情岌岌可危的情况下，昨天管理层再次亮出三道救市金牌：第一，沪深交易所融券规则T+0改为T+1；第二，继前期14个异常交易账户被限制后，昨日四大超级散户账户也被限制交易；第三，中信证券和华泰证券称即日起暂停融券交易，证监会也严查高频交易涉嫌违规行为。

　　观察点二：大盘是否需要补量。沪市全天成交量仅4640亿，仍是近期的地量水平。这种地量与长阳线，形成了一个反差，是一种背离的信号，如果不能够补量，则仍将以反弹对待。周二的阳线实体比上周大，并且已收复5日均线。最关键的是，以最高点收盘标志多头能量猛烈，所以积蓄的做多能量将直接喷发，冲高潜力较大。

　　不过，也有研究认为，沪市近期成交量创出自今年3月初以来的地量水平是大盘运行节奏发生变化的前兆。由于趋势线指标中的指数平滑移动平均线中的DIF与DEA短期技术指标已经死叉向下，如果该指标周线和月线轨迹也显示死叉，则显示阶段性的持续反弹需要量能配合，否则其反弹的时间与空间均较为有限。因此，作为投资者而言，密切关注量能变化格外关键。

　　观察点三：股指是否攻克两个重要点位。昨日盘面走得非常强势，沪指大涨3.69%，创业板暴涨6.12%。均线上看，大盘周二翻上5日均线，指数站上3700点。不过也不应该过于乐观，指数上方依旧有大量均线压制。接下来，沪指在周三、周四两天的强阻力主要是体现在20、30日均线位置，大约为3830点和3920点，整个反弹要演变成更大级别的反弹甚至反转，首先要攻克这两个重要点位，否则只能是以反弹视之。

　　观察点四：个股分化是否持续加剧。目前个股走势出现了严重的分化。值得关注的是，在本次回踩之后，有不少个股已经提前完成了二次探底，接下来这些个股还会向上走独立的二次反弹行情。因此，后期大盘即便继续震荡筑底，个股机会依旧存在，这就需要有较好的趋势研判能力以及个股的选择能力。

　　盘面上，周二涨停个股600多只，其中次新股有56只，军工股49只，电子信息股87只，不少都是互联网、大数据和网络金融题材股，央企改革概念股有27只，软件股15只，智能机器股17只，迪士尼概念7只，3D打印股14只。这些热点通常弹性较好，一压就蹦，但持续性较差，热点切换快。(来源：证券时报)

　　“限空”加码能引发多大反弹

　　8月第一个交易日，A股毫无悬念地下跌，加剧了人们对于后市的担忧，也使得大盘维稳压力大增。在这种背景下，监管部门出台了新的措施，主要是将融券交易改为T+1。取消了回转交易以后，做空资金利用融券操作的效率明显下降，对做空能量的释放产生了制约作用。另外，还有几家券商明确表示暂停融券业务，这就进一步向市场发出了“限空”信号。受此消息影响，昨日股市出现了强劲反弹，股指再度回到3700点上方。

　　从理论上来说，由于现在融券规模很有限，客户如果做融券回转交易，前提是要买回融出的券，因此此项政策的实际效用应该是较为有限的，但是它还是在市场上产生了极大影响。最主要的还是投资者通过这一举措，感受到了管理层维稳的决心，而且从中可以预期接下去还会有更多的维稳措施。因此也就提振了信心，不至于对短期走势太悲观了。

　　换个角度来说，自上周下半周到本周一，股市跌幅已经不小，较7月下旬的点位明显下了一个台阶。如果继续下行，很可能会击穿前期低点，如果这样的话，救市效果就要大打折扣了，也会极大动摇人们对于后市的信心，显然这是监管部门所不愿意看到的。虽然大家也都清楚，所谓的救市不是救某一个指数点位，而是要恢复市场的流动性，但是如果在多项救市政策实施以后，股指还是越走越低，显然不能认为救市是成功的。因此，客观来说，此时市场上已经在酝酿反弹，只是由于空方势头太强，因此反弹难以顺利推进。而一则限制做空的信息，尽管其实际作用未必很大，但却成为促成反弹的重要因素。在某种意义上也可以认为，市场在连续下跌后，出现反弹是必然的，而限空政策的加码则加速了反弹的到来。

　　然而，需要指出的是，尽管现在实施限空措施有其必要性，而且似乎也只有这样才能够稳定市场。但反过来说，这些措施都只能是临时的，不可能成为市场的常态。而且，越多依靠行政手段来制约市场，自然也会延长市场恢复其自身功能的时间。况且，依靠限空来刺激股市上涨，所产生的空间不会大。股市的真正上行，还是需要来自基本面的支持，需要流动性的改善。而这些在短时间内恐怕并不太容易实现。因此，在周二股市出现反弹固然十分可喜，也许借此机会，市场完成了“两次探底”，但这并不意味着后市就会很顺利地上涨。现在救市措施搞得越多，股市的市场化运作色彩也就越淡，也就需要花更大努力才能够使之回归常态。就短线而言，大盘可能在10日及15日线附近遇阻，投资者在操作上还是要注意控制仓位，同时选取具有良好弹性的个股作为操作对象。一般来说仍然不建议融资买入股票 ，毕竟现在的市场仍然存在较大的不确定性，还需要有一个充分的整理。(来源：上海证券报)

　　反弹窗口期仍在 主题投资仍有机会

　　4日，A股市场出现普涨反弹走势，上证综指涨3.69%，突破3700点；创业板指数大涨6.12%，央企改革、军工航天等强势，市场各方对8月后续行情担忧缓解。多数券商认为，目前市场阶段性震荡格局凸显，市场情绪逐渐修复需要时间，对当前市场的行情则表现相对谨慎乐观。

　　不过，在不少市场人士看来，经过前期的大波动，不少标的已经具备一定的买入价值，而且经济基本面没有发生根本变化，转型升级仍在进行中，长期来看，市场仍会向慢牛方向发展。有机构人士建议，待短期反弹出现后，仍可以把握国资改革等主题投资的机会。

　　反弹窗口期仍在

　　从7月最后一周开始，市场再度进入震荡加剧的行情。不少市场分析认为，由于美国加息等外部货币政策加息预期加强，加上经济增长乏力、需求不振，市场悲观情绪有所抬头。

　　不过从多数券商机构而言，对当前市场的行情则表现相对谨慎乐观。海通证券首席策略分析师荀玉根表示，市场信心的恢复需要时间。借鉴1987年美国、1988年台湾经验，政策底后都会震荡确认市场底，市场底往往伴随着成交量的显著萎缩，市场可能正在进入二次探底，但无需过度悲观。民生证券首席策略分析师李少君表示，当前市场情绪在震荡频繁情况下更加脆弱，对于各种信息尤其是负面信息易于产生过分反应，各项“护航”措施延续，对于市场监管规范力度加大背景下，投资者情绪将有望缓慢得到修复。

　　在机构人士看来，市场对震荡表现短期不宜过分悲观，反弹窗口期可能仍然存在。兴业策略研究认为，由于投资者情绪恐慌需要较长时间消化，维稳行动也会持续较长一段时间，其目的在于使市场恢复到相对稳定的状态。从上周五两市交易量大幅萎缩，但缩量至少代表短期空头力量明显衰减。

　　灵活控制仓位投资

　　尽管目前市场各类板块跌幅较大，但对后续市场行情，机构投资者多数则选择谨慎投资，等待反弹机会出现。据了解，从上周开始，不少私募机构已经将投资仓位降低到两成左右，待市场趋势明确再度借机进场。有私募机构表示，目前市场中，已经有一些优质标的出现，部分股票已经跌出价值，如果市场继续调整，将会持续出现更多优质的投资标的。

　　业内人士认为，当前市场演绎的逻辑将为短期化，投资方向也较为确定，若出现相对明显的反弹，主题投资机会仍大有可为。智诚海威投资董事长冷国邦认为，当前经济产业转型速度加快，改革力度推动加速，且国内宽松环境并没有发生实质变化，从中长期来看，股市未来仍会有很强的表现，建议投资者可以关注国家战略领域、国企改革和产业转型等方向的投资机会。(来源：中国证券报)

　　大盘缩量反攻 机构买的少卖的多

　　经过前日调整后，大盘昨日大幅上涨，沪指涨逾3%，突破3700点；创业板指更是大涨逾6%。盘面上看，题材股全面大涨，两市逾600只非ST股涨停。不过，值得注意的是，最近3个交易日，市场均处于明显的缩量状态。另外，昨日的盘后数据显示，机构以卖出为主。

　　市场缩量反攻

　　昨日早盘，沪指微幅低开后迅速冲高，一度涨逾1%，随即震荡下行，盘中翻绿并探至全日最低点；早盘股指总体上维持震荡格局，临近午间收盘前小幅拉升。午后，大盘继续拉升，收盘时大涨3.69%，站上3700点。创业板指涨幅更大，达6.12%。

　　盘面上看，市场呈现普涨格局，所有板块均上涨，银行、保险等金融板块涨幅相对较少，航空、卫星导航、国产软件、互联网、充电桩、船舶、军工等逾十个板块涨幅超过9%；其中军工板块中，超过80股涨停。央企改革板块也大涨近9%，中粮地产等逾20股涨停或触及涨停，消息面上，《人民日报》8月4日刊登国资委党委书记、主任张毅日前的发言，张毅表示，要坚持改革创新，坚定不移做强做优做大中央企业。而此前连续几日大涨的次新股出现分化，11股跌停或触及跌停，两市跌幅榜靠前的个股大部分是次新股。

　　另外，值得注意的是，尽管昨日市场大涨，但成交金额并没有同步放大。其中沪市成交金额仅4640亿元，连续3个交易日不足5000亿元，与今年3月份时的水平相当。深市昨日成交金额为4424亿元，同样是连续三个交易日不足5000亿元。有市场人士分析，成交连续缩量是大盘运行节奏发生变化的前兆。

　　昨日市场的反弹受消息面影响较大，这些消息包括，融券交易规则改为T+1，限制日内回转交易；4个个人账户遭上交所限制交易；多家券商宣布暂停融券交易等。

　　机构买的少卖的多

　　尽管昨日市场大涨，不过盘后交易公开信息显示，机构并不是做多的主力。深市的盘后交易公开信息中，黑芝麻、茂业物流、三湘股份、河北宣工、康达新材、积成电子、芭田股份、蓝晓科技等多股均被机构卖出(同时无买入)；蓝鼎控股、东方能源、冀东水泥、卫士通、东方国信等多股出现机构博弈。

　　另外，也有少量个股获机构买入(同时无卖出)，如国恩股份，昨日机构在其买三席位买入735.14万元。国恩股份为6月30日上市的次新股，经过连续几日大涨后，昨日和其他一些次新股一起出现回调，大跌8.30%。

　　沪市昨日的交易公开信息中，仅天宸股份7月31日至8月4日的数据中出现了一家机构，在买一买入3.62亿元。消息面上，天宸股份再次被国华人寿举牌。天宸股份今日公告，公司8月4日收到国华人寿的通知，7月28日至8月4日期间，国华人寿通过二级市场增持了公司股票2288.92万股，占公司总股本的5%。

　　另外，昨日深市与沪市的交易公开信息中，均没出现此前的维稳主力中信证券旗下多家营业部的身影。(来源：证券时报)

(责任编辑：DF099)