宗乐：四维度理性择基

　　8月13日，在“2016年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲(威海站)”活动现场，招商证券基金研究发展中心副总裁、金牛奖评委宗乐建议投资者从产品结构、历史表现、组合特征和投资团队四个维度挑选基金；可以通过投资公募FOF的方式来降低择基风险，通过定投降低择时风险。(基金导购)

　　宗乐表示，投资者在决定大类资产配置时应考虑三个因素。首先，对未来市场的判断，市场怎么走决定了现在怎么投，在这方面，目前有的基金公司采用量化择时的模型对未来走势做出预判，有的则采取拥有强大的投研团队，依靠宏观、策略等方向的研究报告，综合意见对未来市场做出判断。其次，投资者的投资期限，决定了所配置资产的方向和种类。最后，投资者自身的风险偏好，投资者需要根据自身所期望的收益和所能承受的风险选择适合自己的产品，这也是公募基金销售适当性所强调的核心。

　　对于普通投资者如何选择基金，她认为可以从四重维度考量，即基金的产品结构、历史表现、组合特征和投资团队。产品结构决定了投资方向；历史表现也可以直观反映出基金的收益能力等直观的量化指标；组合特征则可以辅助投资者做业绩的归因分析，其中基金的前十大重仓股、仓位等专业数据可以重点参考；而投资团队则是最核心的要素，除基金管理公司的因素，单只基金的业绩波动和基金经理的风格和偏好有非常直接的关系，这需要投资者了解基金经理的投资风格以及适应何种市场。对此，她建议从定量和定性两个角度来观察。所谓定量分析，是比较其业绩、风险收益比等指标；定性则可以看基金经理的成长路径、价值偏好、从业年限等，经常出现风格漂移的基金经理不建议投资者选择。

　　“如果能根据基金经理和基金本身的特征，挑出一个基金组合，组合收益长期保持在市场前1/3的水平，就基本可以认为这是一个成功的组合。”她说。

　　另外，她特意提到，未来待行业出现公募FOF产品时，投资者可以通过买入FOF来降低择基风险，再通过定投来降低择时风险。

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