高毅资产最新观点来了：新能源是大机会 跨境投资美股不具备优势

　　针对目前的市场投资情况，高毅资产首席投资官邓晓峰近期发表了一系列观点。

　　邓晓峰认为，随着经济增速常态化，相对应地资本市场的回报水平可能也会有所下降。为了更好地把握机会，需要做更深入的产业研究，也需要有更强的独立性，并在必要的时候敢于和市场对抗。

　　并且，邓晓峰就投资机会、港股、美股、经济增长等方面都做出阐释：

　　一是，分歧对于投资意味着存在获得超额收益的机会；

　　二是，不偏好大公司或是小公司。做研究时会进行完整的产业链梳理，从上游的供应链到下游的终端客户逐一分析；

　　三是，资本市场阶段性的分化表现是一个正常的周期性现象，体现了资本市场对产业发展和实体经济变化的有效反应；

　　四是，作为国内投资人，跨境去投资美股不具备优势；

　　五是，经济增速常态化，未来各方面都会有不小的挑战。

　　继续关注光伏、风电和电动车

　　具体来看，邓晓峰认为，在上半年资本市场较大波动中，市场有两条主线出现。

　　第一条主线是全球能源转型。在这方面，高毅资产既有对新能源的配置，也有对传统能源的布局。传统能源的转型导致不平衡的供求关系，以及传统能源价格高企，新能源有更大发展动力等逻辑，都进一步拉动了相关领域的需求。

　　从投资角度，本轮传统能源价格的大幅上涨，对传统能源和新能源行业较为有利。此外，一些偏上游的资源品，受益于传统化石能源向新能源转型，有长期较好机会。

　　第二条主线是全球供应链的调整。在中美两国竞争不断加剧下，全球供应链的转移使我国部分产业面临挑战，同时也会给很多产业带来机会。例如上游化工和材料等领域，需求端具备全球属性，而供应端中国具有较强的优势。

　　而在去年年底，高毅资产基于对经济和产业趋势的判断，对以上两条主线都做出布局。但是，今年市场的变化超出了原来预期。站在当前情况来看，邓晓峰认为，上半年市场最大的主线首先是疫情；其次，全球能源转型。

　　在市场的变化下，4月底高毅资产重点关注电网、风电等领域的投资机会。也关注受疫情影响最大的消费品行业中，未来长期内生增长动力最强的细分领域。此外，关注新股上市的破发公司机会，以及根据企业基本面和估值，在电动车领域和互联网板块做出动态调整。

　　而对于下半年，受疫情影响以及地产持续调整，消费、地产及其产业链等行业都会承压。预期有明显盈利增长的行业，主要集中在新能源相关领域，例如光伏、风电和电动车。

　　在投资上，将考虑采取哑铃型的配置。一方面是顺势，在增长型的行业上继续保持配置。另一方面是逆向，提前去布局因为疫情受损较严重的公司，以及行业目前在下行周期、但预期未来不久会迎来恢复的公司。

　　投资港股需要多维度考虑

　　港股、美股一直都是投资者关注的另一个市场。

　　“从我个人来说，投资香港市场需要多维度考虑，尽量兼顾公司的质地优异、稀缺性以及估值优势。”邓晓峰表示。截至目前，美股今年经历了较大幅度的调整，而美国市场拥有全球最优秀的一批公司。最优秀的公司在市场系统性下行的过程中，往往会出现比较好的投资机会。

　　但对于国内投资人，跨境去投资美股不具备优势。由于对于美国本土公司的研究与理解无法比肩当地投资人，因此，高毅资产的出发点是做全球范围内的产业对比和研究。这个研究的过程，对于加强产业认知及投资A股都有很大的帮助。

　　值得一提的是，对市场最关心的投资策略，即大规模基金如何做到行业广覆盖，又能深度挖掘优质公司，邓晓峰也坦言，需要深入做研究。做研究时，会进行完整的产业链梳理，从上游的供应链到下游的终端客户逐一分析。

　　“在全产业链研究的过程中，不同环节的中小公司自然会成为我们分析的对象。如果其中某些公司具有投资机会，顺理成章也会被纳入组合的配置。”

　　此外，团队会定期进行新股扫描。对新股的研究，能让投资经理们更好地了解最新的公司、产业的发展以及市场最近的变化。这个过程中，也会发现一些中小市值但生意属性比较好的公司。

　　面对资本市场阶段性的分化，邓晓峰认为，这是一个正常的周期性现象，体现了资本市场对产业发展和实体经济变化的有效反应。

　　“资本市场的分化，会让社会资源快速地向特定行业集中，进而加速这些行业的发展。反过来，这些行业也会在特定阶段创造很高的股东回报。如果某些行业基金或者机构投资者的持仓与这个双向强化的阶段刚好相契合，自然也会取得较好的业绩表现。”

　　此前，《科创板日报》曾报道，高毅资产加大新能源产业链的关注，尤其是7月调研的15家公司中，有11家都与新能源产业链有关，包括TCL中环、当升科技、盾安环境、多氟多、凌云光、拓邦股份、天孚通信、万通智控、微光股份、壹石通、银轮股份。

　　对于这一千亿明星私募公司的动态，《科创板日报》记者也会持续关注。

（文章来源：财联社）

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