资金连续净流入 巨资追捧港口等三大板块(附股)

　　【后市分析】

　　碎步上扬拱慢牛 热点轮动或现“耐克式”反弹

　　尽管基本面并未出现实质性的利好，但市场却在犹犹豫豫中一路“小碎步”上拱至半年线附近；本周沪综指更是率先发力强势突破半年线大关，在两市成交有效放大至2000亿元附近的配合下，半年线的冲关战迅速从持久战变为闪电战。

　　众所周知，沪综指在本轮反弹行情中最先突破半年线大关，昨日该指数更连续第二个交易日站稳2400点大关，且在盘中创出本轮反弹以来的新高2416.80点。不过，从本周股指上涨的速度来看，沪综指上涨的步伐明显要慢于深成指、创业板及中小板综指。统计显示，本周以来，沪综指累计上涨2.22%，同期深成指涨幅达3.16%，创业板指数及中小板综指的累计涨幅更分别高达5.45%及4.46%。

　　有一个问题需要指出，当前只有沪综指率先突破了半年线大关，深成指、创业板指数及中小板综指都还未触及半年线。具体而言，沪综指昨日的收盘点位2409.55点，已高出半年线2377.54点逾30点，而深成指昨日的收盘点位9918.94点离半年线9970.08点还有50余点的距离，盘中最高曾探至9958.75点，距半年线仅一步之遥，创业板指数昨日的收盘点位756.90点离半年线800.05点还有40多点之隔，中小板综指昨日的收盘点位5435.07点离半年线5592.97点也还有150多点之隔。某种程度上讲，本周沪综指放慢上涨步伐，或是有意在等待其他相关指数一并突破半年线关口。

　　另外，此前一直饱受诟病的成交量，近日也明显放大。沪市连续两个交易日单日成交在1000亿元之上，两市成交总体保持在2000亿元左右的水平，市场交投热情维持在一个相对的高位。而有了量能的有效配合，相信短期内深成指、创业板指数及中小板综指的半年线冲关战将一气呵成。

　　“造牛”需蓝筹 “守关”盯热点

　　2400点关口“闪电战”的结局，多少还是有些出乎市场预料，毕竟一方面宏观基本面未出现较大的改善，另一方面，早已被打上反弹主力军标签的蓝筹股，仍延续着原地踏步的节奏。但就是这种“蜗牛式”的爬升，却反倒拱出了万众期待的“小慢牛”行情。现在的问题是，缺少蓝筹股这一主角，2400点上方的大戏还能否演下去？一直以来，大牛市就几乎与蓝筹股行情划上等号，似乎缺乏蓝筹股这一主角，牛市盛宴就不可能进行下去。

　　然而，首先，需要明确的是，即便2132点以来的反弹突破了200点反弹魔咒的束缚，且接连攻占了多个重要关口，但本轮上涨行情仍未甩掉反弹的“定义”，依然是在反弹的大框架下进行的；而在一个反弹的大环境下，维持短期市场的强势，蓝筹股并不是必要条件。

　　其次，在近两个月的反弹行情中，蓝筹股并非完全置身事外。统计显示，自年初以来，申万有色金属、采掘、房地产及化工指数涨幅遥遥领先，累计分别上涨24.70%、16.93%、14.89%及14.84%；只是将统计区间缩短，这些大家伙便逐步显现出心有余而力不足的迹象，本周四个交易日申万金融服务、黑色金属及有色金属指数涨幅均排名靠后，期间累计涨幅多在3%左右。从年初的累计涨幅来看，大市值的蓝筹股短期确实有休整的需求，本周出现原地踏步的走势也实属正常。因而，蓝筹股在本轮反弹行情中，并未出现缺位的现象。事实上，本周地产板块便率先突破盘局，成为蓝筹股中的一朵奇葩。申万房地产指数本周以来累计大涨5.32%，并带动其相关产业链的家用电器及建筑建材指数累计上涨6.64%及3.94%。也就是说，虽然蓝筹股并未出现集体性的上攻，但在反弹的每个关口，蓝筹阵营都派出了冲锋军。相信只要蓝筹股阵营不全部谢幕，这场2400点上方的大戏就还有看头。

　　再次，即便蓝筹股集体偃旗息鼓，只要短期热点能够实现有效轮动，相信2400点关口很快失守的可能性也不大。近日来，科技股持续火热，沾“科”沾“信”类个股连续涨停的不在少数；前期问题股也大放异彩，诸如重庆啤酒、三峡新材等问题股自低点以来股价几乎实现了翻番，投机之风甚嚣尘上；就连此前被市场用脚投票的次新股，也持续占据着沪深涨幅榜前列的位置。可以说，热点几乎是层出不穷，而这些热点所形成的“眼球效应”也令逐利资金乐此不疲。接下来，不管是热点旧貌换新颜，还是新热点的诞生，都将继续激活市场交投热情。因而，在此时点，投资者不需要保持过于谨慎的态度。但投资者应当注意的是，近期证监会连续表达对蓝筹股价值的认可并倡导理性投资，同时深交所也表态警惕概念炒作，尽管来自管理层的表态并不直接影响投资者的市场行为，但结合近期“炒新”、“ST股热潮”等投机色彩浓厚的热点卷土重来的现象，以及金融股、煤炭股等低估值权重股的按兵不动，推升市场进一步上涨的动力很可能将来自于低估值蓝筹板块。而从盘面上看，部分前期强势股出现了一定程度的资金逃离迹象，投资者不可不察。在此背景下，远离绩差股、寻找价值洼地将是投资者较为稳妥的选择。

　　后市或现“耐克式”反弹

　　应该说，2132点最初的200点上涨，超跌反弹的意味更浓。当时降准虽迟迟未落地，但这一预期却持续存在，尤其是在春节前后，再加上市场需要修正此前的急跌，故一波超跌反弹行情应运而生。而当反弹行情摆脱200点反弹魔咒束缚之时，多空分歧开始加剧，于是股指上涨的步伐开始放慢，尤其是蓝筹股普遍开始原地踏步，但基于市场热点的有效轮动，股指也在两涨一回的走势中不断上移重心。

　　实际上，市场普遍认同压制股指反弹的宏观基本面，并非想像中那么差。就经济的运行来看，虽然经济下行的趋势未发生改变，但连续两个月环比数据的回升，多少还是体现出了一定的经济内生性抵抗力。而政策层面，二次降准得到落实，政策放松的累积效应也在逐步显现，相信等到第三次降准落地，货币放松就能对经济下行起到一定程度的托力。目前来看，第三次降准并非不可预期。从资金面的情况来看，二次降准公布后，资金利率并未出现显著的下行，资金面紧张的局面并未出现实质性的缓解。如果等到24日准备金退款的时间窗口之后，资金利率还未出现显著回落，且2月通胀回落的幅度又较为可观，则不排除央行进一步下调存款准备金率的可能。

　　当然，即便货币政策的进一步宽松未能在短时间内出现，只要市场热点能维持住现有的活跃程度，相信接下来市场重心仍会逐级上移。需要提醒的是，如果短期内外围市场出现大跌，并带动A股出现较大幅度的回调，则调整反而会提供进场的好时机。毕竟温水煮青蛙式的上拱，可能更有利于“耐克式”上涨行情的延续。(中国证券报)

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