信托多角色分PPP“红包” 紫金信托江苏信托试水基金管理人

　　PPP项目因期限长、融资成本低、现金收入滞后等因素，信托公司大规模参与仍存在一定现实阻碍，但在转型期中的信托并不想放弃这块蛋糕，有信托公司开始尝试以基金管理人的身份分享PPP“红包”。

　　近日，紫金信托、江苏信托中标江苏省PPP融资支持基金管理机构，共管理基金规模40亿元。紫金信托总裁助理高晓俊对《证券日报》记者表示，信托公司有项目前期尽职调查和项目后期经营管理经验，作为PPP项目基金管理人能够充分发挥其在基金管理和风险控制领域的优势。

　　紫金、江苏信托中标

　　PPP子基金管理人

　　近日，紫金信托、江苏信托中标江苏省PPP融资支持基金管理机构，在5家基金管理机构中，信托机构坐拥2席，受托管理基金规模40亿元，管理期限为10年。

　　江苏省PPP融资支持基金是由江苏省财政厅推动设立的，首期PPP发展基金规模100亿元，其中江苏省财政出资10亿元，占基金认缴出资总额的10%，为劣后级出资人；江苏银行、交通银行、浦发银行、建设银行和农业银行作为社会资本出资方分别出资18亿元，合计占基金规模的90%，为优先级出资人。

　　这或许是信托机构第一次单纯以管理机构的身份参与PPP投资。根据相关招标公告，紫金信托的中标管理费率为0.4%；江苏信托的中标管理费率为1%。

　　该基金规模总计100亿元，分设5个子基金，每个子基金的规模为20亿元，每个子基金由财政出资人和1-2家社会资本出资人组成，其中财政出资人的出资份额占10%。

　　公开资料显示，子基金所投资的具体PPP项目期限不超过5年(含项目回购期)，以股权方式投资的，到期优先由项目的社会资本方回购，社会资本方不回购的，由政府方回购；以债权方式投资的，由借款主体项目公司按期归还。作为长期支持地方实体经济发展的金融机构，信托担任子基金管理机构无论从专业性还是规范性都具有优势。

　　紫金信托总裁助理高晓俊对《证券日报》记者表示，信托公司有项目前期尽职调查和项目后期经营管理经验，作为PPP项目基金管理人能够充分发挥其在基金管理和风险控制领域的优势。

　　信托多角色分享PPP红包

　　考虑到PPP项目期限长、融资成本低、现金收入滞后等因素，信托公司介入PPP项目确实存在一定现实阻碍，但在转型期之中的信托并不想放弃这块蛋糕。

　　目前，信托公司已通过多种途径投资PPP项目。除了紫金信托、江苏信托受托管理江苏省PPP融资支持基金以外，此前还有中航信托、交银信托参与成立四川省PPP项目投资基金。相关信托机构内部人士表示，受托管理子基金仅能算作信托公司事务管理型业务，权利和义务有限。

　　“区别在于，前者仅作为基金管理人，赚取管理费而非项目收益，后者作为合伙人需要出资，真金白银的参与投资基金，未来也会分享到项目收益。以基金管理人为切入口，不用承担风险又能学习经验，也不失为一个好的决策。”格上理财研究员王燕娱对《证券日报》记者表示。

　　除了作为基金管理人和以自有资金投资PPP项目基金外，中信信托、重庆信托等信托公司已成立集合信托对接PPP项目。中信信托成立“中信·唐山世园会PPP项目投资集合资金信托计划”向社会募集6.08亿元投向唐山世界园艺博览会；重庆信托为“成渝高铁荣昌服务区项目”融资2.5亿元，投资于项目公司开发建设的成渝高铁荣昌站配套服务区项目。

(责任编辑：DF155)