量化对冲基金将吸引长期资金

　　股指期货终于迈出了放松的第一步，私募人士纷纷看好进一步松绑的前景，认为市场具有进一步放松的条件，不过需要给予一定的时间和心理过渡期。未来随着期指这个风险管理工具的完善，量化对冲基金有望吸引更多长期资金进入，量化对冲投资业将进入一个崭新的发展阶段。

　　有望进一步放松

　　多位量化私募人士表示，股指期货的松绑对股票市场影响中性或偏正面，目前只是迈出了第一步，看好未来进一步放松的空间。

　　上海富善投资认为，股指期货松绑对A股走势的影响基本是中性的，市场走势的决定性力量还是来自于其本身的驱动因素，比如资金面、政策面、情绪面、宏观经济等。股指期货市场更像是A股市场的影子，并没有预测引领市场的作用。“关于进一步放宽管制，我们相信监管机构会从资本市场健康平稳发展的角度考虑，辅之以各种指标做出决策。在中国资本市场向着更健康成熟的前进方向上，一个更活跃的股指期货市场是必不可少的。”

　　上海鼎锋资产量化事业部总经理王俊表示，股指期货并不会改变市场的运行方向，松绑对于股票现货市场的影响偏正面。除了市场中性基金有效仓位提升给股市带来增量资金外，当前期指深幅贴水反映投机和套保力量的严重失衡，未来逐步放松对交易的限制，贴水将温和修复。期指略比现货走强，对股市有一定支撑和引导作用。股指期货市场接下来逐步放开是大概率事件，只要没有重大异常情况出现，还会继续看到政策松绑。

　　因诺资产总裁徐书楠也认为，股指期货松绑对市场涨跌没有实质性的影响。短期内，可能由于市场情绪造成一定的影响，放大市场波动；但最终，市场涨跌还是由其内在逻辑驱动，与期指没有关系。同时期指也会起到平抑市场波动、挤出市场泡沫、稳定市场的作用。“如果市场较为平稳，没有类似2015年股灾和2016年熔断的行情出现，股指期货可能在今年进一步放开管制。”

　　也有私募认为，未来股指期货想要进一步放松，还需要给投资者一个心理过渡期。深圳大岩资本CEO汪义平告诉记者，股指期货本身是零和的东西，对市场没有正面或负面的影响，放开没有市场条件，而是心理条件。

　　上海淘利资产投资总监陈莹也表示，中金所放开部分限制与市场走势没有任何关系。目前的市场已经达到进一步放开的条件，只是需要一定时间，给市场和交易者一个心理过渡期。

　　风险管理工具逐步完善 量化对冲基金吸引长期资金

　　私募认为，随着股指期货进一步松绑，对冲工具的完善，未来量化对冲基金将迎来发展大时代，吸引更多长期资金进入市场。

　　汪义平表示，对于私募来说，股指期货是风险管理的工具，市场越正常，管理工具用起来越得心应手。“发达国家也遇到过金融衍生产品的收紧和放开，但到最后都是放开的，所以说现在是朝正确的方向走了一大步，是良好的开头。”

　　金锝资产投资总监任思泓表示，监管层恢复股指期货正常交易，现在放开20手只是第一步，但这个放松的过程已经开始了。未来随着股指期货的进一步放松，会吸引更多资金入场。先发者很可能会有明显优势，投资者应当尽早回到这个市场。可以看到，量化对冲行业将会迎来大发展，给高端客户、银行的资产池等带来可观的收益。

　　余晓锋认为，从国内对冲基金来看，虽然2016年商品期货很火爆，但也只是小市场，真正大的市场还是和股票相关的市场。所以如果股指期货能进一步放松，市场的交易量、活跃性都会很好，能够承载的资金更多，“股指期货逐步正常的话，会有一些长期资金进入，对冲、套保需求很大；而且，A股要进人MSCI，海外市场会关注国内套保机制是否完善，对长期资金、海外资金都是比较重要的条件。”余晓锋说。

(原标题：量化对冲基金将吸引长期资金)

(责任编辑：DF309)