严格风控 顺势而为

　　今年是深圳和聚基金管理股份公司(简称“和聚基金”)董事长申龙在投资界的第28年，也是他创立和聚基金的第七年。申龙习练太极多年，他将对太极的体会与投资实践有效结合，形成了独具特色的策略“空盈吟”。

　　股票多头操作不超过5个月

　　申龙是河南洛阳人，虽非金融科班出身，投资基因似乎是与生俱来。上世纪80年代末，申龙就在国库券投资中体会到了投资的收获。随后，申龙开始参与证券、期货等多种市场金融投资，2010年设立和聚基金。和聚基金的产品2016年表现一直位居广深区域前列。申龙说，这离不开“空与盈”的投资理念。

　　“空盈吟”的理念源于申龙对太极的理解和感悟。“空者，静也。在资本市场，心定气闲，静观其变，以不变应对万变；盈者，满也。基金管理人胸怀空山大海，才能运筹帷幄，决策英明。而关于格局，做投资不仅是一种智慧、一种境界，更是一种品性”。

　　在实际投资过程中，申龙认为“抛开量化投资，不管牛市还是熊市，股票多头策略在A股每年真正可操作的时间不超过5个月。

　　在申龙看来，每年把握好进场时机，几个波段下来收益就非常可观。比如去年熔断之前、前年股灾之前，申龙就已降低仓位，规避了股市大跌的风险，最大回撤不超过3%。申龙表示，市场和股票是有周期和轮回的，逆势而行就要吃苦头。

　　但申龙投资风格并非从来如此。早年申龙投资追求快进快出、追逐牛股，颇有“敢死队”的激进作风。而在他开始练太极、习得真谛后，投资心态发生了变化，逐渐把投资当成了一种生活方式。申龙认为，投资如太极，不仅要对趋势、对宏观经济、货币政策、市场情绪、行业景气等各方面有精深的了解，更要有足够的前瞻性和空盈的心境。

　　申龙表示，目前他的股票策略团队80%的时间都在思考何时买进、何时卖出，只有20%的时间选择行业以及股票，做到顺势而为。

　　站在当前时点，申龙依然比较谨慎。A股投资要跟着国家政策走，去年以来最大的投资机会在供给侧改革。申龙认为，随着中国资本市场越来越成熟，价值投资在A股会越来越有效。

　　多策略风控的系统化、流程化和标准化

　　申龙在实践中探索出“系统化、流程化和标准化”的理念，并融入到投资中，形成独树一帜的风控管理体系。

　　简单来讲，系统化、流程化和标准化就是将风险控制贯穿于投资流程的各个环节。通过对事前防范、事中、事后控制方面防微杜渐，投资管理人的每一个环节都有一套流程控制的方法和标准，去约束和规范每一次投资行为。

　　具体来看，通过将单只股票持有比例严格控制在5%以内，按照市场风格配置板块等手段，和聚基金将投资中70%的风险都控制在事前的防范中；通过事中交易部严格的止盈、止损操作，风控部的严格监管，交易系统的预警线、一二级平仓线等设置，严控回撤。

　　为做到系统化、流程化、标准化，和聚基金研发了一套独有的风控系统，比如在什么价位止损，完全是程序化操作，避免人的情绪影响。这一套严谨的投资流程和标准杜绝了投资过程的随意性，保证了投资风格的稳定性和投资业绩的持续性。

　　虽然从股票多头投资起家，但和聚基金越来越重视IT与科技的运用。申龙说，和聚基金的目标是打造成为一家金融科技资产管理公司，借助大数据，通过智能算法、发挥全天候策略和量化对冲策略的优势。和聚基金的产品线也从单一股票策略，发展到目前包括全天候策略、量化对冲、股票、固收和定增在内的多产品多策略产品线。

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(责任编辑：DF327)