全球最赚钱对冲基金正式杀入中国 曾暴赚3000亿

　　世界最大对冲基金桥水正式进入中国！根据中国基金业协会最新备案数据显示，近日桥水基金已成功拿下国内私募牌照。

　　作为全球最大的对冲基金，桥水联合基金成立于1975年，目前管理资金量达1600亿美元，约占美国GDP的1%！同时，桥水基金也是全球最赚钱的私募，截至2015年年底，桥水联合基金累计盈利450亿美元(约3000亿人民币)。

　　2016年桥水设立桥水(中国)公司时，其中国区总裁表示，未来桥水基金只会选择流动性高的市场。

　　桥水拿下国内私募牌照

　　根据中国证券投资基金业协会网站消息，桥水基金已于6月29日在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记，正式成为境内私募管理人，标志其在华私募业务已经正式启动。

　　登记的私募管理人为“桥水(中国)投资管理有限公司”。公示显示，桥水(中国)投资管理有限公司注册资本为5000万元人民币，注册资本实缴比例为33.859%，注册地址在上海环球金融中心28楼，员工人数为6人。法定代表人叫王沿(YAN WANG)

　　桥水(中国)于2016年3月设立，2017年3月其法定代表人由桥水基金创始人瑞。达利奥变更为王岩。

　　2016年，在桥水基金落户上海自贸区时，王沿曾表示，目前中国资本市场不断发展，各类资产相关性较高，未来桥水基金只会选择流动性高的市场。受制于QFII等条件，桥水基金目前仅持有海外中概股、红筹股等资产。

　　据了解，桥水基金首创alpha、beta分离，运作全天候对冲基金(宏观对冲)，此外桥水基金并非投资单一资产，投资的是多样资产，通过降低各类资产相关性，提高风险调整后收益。“就像赌场，庄家不求100%取胜，只要能有60%胜率即可。”

　　他还透露“桥水总裁Dalio早前就一直从事中国慈善基金，他很喜欢中国，儿子早前更是送到中国学习，这些都有公开资料查询。桥水基金也看好中国证券市场，希望参与其中。”

　　全球13家巨头杀入中国桥水产品6个月内见

　　虽然近期A股持续调整，上证指数跌破2800点，市场氛围遭受沉重打击，然而外资资管巨头却陆续杀入中国市场。

　　除了桥水，另一家外资资产管理机构元胜也于6月29日获批私募基金管理人牌照。目前共有全球共有13家资管巨头已经拿到国内私募牌照，其中有10家已经在境内发行产品，为中国相关机构和高净值客户提供服务。

　　根据私募基金管理人登记备案的相关规定，桥水基金必须在6个月内发行境内的首只私募产品。

　　规模达1600亿美元，全球最赚钱的巨头

　　作为全球最大的对冲基金，桥水联合基金成立于1975年，目前管理资金量达1600亿美元，约占美国GDP的1%！(按2017年现价，美国GDP为19.4万亿美元)

　　其创始人Ray Dalio在长达40年的时间里为其投资者创造了巨大的财富，截至2015年年底，桥水联合基金累计盈利450亿美元，超越金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球范围内最赚钱的基金。

　　而据LCH统计，2016年底全球20大对冲基金管理资金总规模和业绩表现中，桥水还是位居第一。

　　桥水员工超过1200人，据了解，桥水非常重对维护客户关系，公司在客服投资上巨大，Dalio非常注重维护客户关系。1200多名员工中，光客服代表就占了12%，专门服务于300多位投资人，而同类的资产超过100亿美元的对冲基金一般只雇佣10个左右的全职客服，占总员工比不到5%，从这个意义上说，桥水绝对是行业佼佼者。

　　桥水基金不为富人管理资产，它的服务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的政府以及中央银行等。现在，它有超过270家机构客户，一半在美国，一半在海外。

　　RayDalio:从球童到亿万富豪

　　虽然桥水的创始人Ray Dalio已于2017年4月卸任联席CEO，不再负责日常管理，但桥水能成为目前全球最大的对冲基金，离不开Ray Dalio的管理。

　　Dalio1949年出生于纽约州皇后区的一个意大利裔家庭，8岁时全家前往马萨诸塞州。Dalio承认，他在读书时是一个差等生，也不喜欢上学，因此他从12岁开始就在自家附近的高尔夫俱乐部当球童，很多当时的华尔街投资人都是该俱乐部的会员。

　　当球童的经历不仅让Dalio获得了不菲的小费收入，最重要的是学会了不少的投资知识，他用自己积攒下来的小费买的第一只股票是美国东北航空公司，并从中狂赚三倍，也激发了他以后从事投资事业的兴趣。

　　几年之后，Dalio进入长岛大学，此时其投资组合已经价值数十万美元；此后，Dalio进入哈佛商学院，毕业后加盟从事零售经纪预算业务的希尔森·海顿斯通公司，其主要职责是帮助农场主规避风险。

　　然而在1974年新年前夜，Dalio跟部门老板出去喝酒，发生争执，结果把他老板揍了一顿。同年，在加州食物谷物生产者协会(California Food & Grain Growers Association)的年会上，有传闻说他请来了脱衣舞演员当众表演，结果，他被炒了鱿鱼。

　　被解雇后，Dalio说服了曾经的一位客户雇佣他当顾问，在他的公寓里成立了自己的公司桥水(Bridgewater Associates)。那年是1975年，他才26岁。

　　40多年过去了，Dalio成了全世界最厉害的对冲基金经理，他创办的桥水基金长年以来表现一直非常出众，成为全球最大的对冲基金。

　　Dalio的原则：世界上最重要的事情是理解现实如何运行

　　关于桥水诡异的文化，坊间各种传说，不少人批判它“邪教化”的管理风格，但同时又艳羡它出色的投资战绩。而今年，Ray Dalio来中国宣传《原则》一书，也让桥水文化在国内非常火爆。

　　Dalio爱好野外打猎，是个自然主义者，也是个冒险家。他曾去加拿大捕鱼，苏格兰射猎松鸡，在非洲擒捕水牛，对他来说，打猎就像投资，重在风险控制；那些看似危险的东西，一旦你理解并掌控了它，便不再危险。

　　Dalio认为世界上最重要的事情是理解现实如何运行，以及如何应对现实。他把自己称为超现实主义者，他认为宇宙万物都有自然规律。那些我们称之为改变世界的人，并不是破解了规律，而恰恰正确利用了规律。经济、金融或社会领域的成功其实也是基于同一个道理。

　　其中关于经济， Dalio在2008年美国金融危机之后，在Youtube上的分享的一个30分钟的视频“How The Economic Machine Works”《经济机器是如何运转的》，分享给大家：

　　Dalio倡导保持谦逊的心态。很多时候阻碍我们认识自己的两个原因是，我们每个人都希望能够自我肯定的；以及我们认知的盲点。

　　在Dalio的“原则”下，桥水最独特的文化在其宣扬的“极端透明性”：所有员工都可以当面指责对方，无论级别高低、年龄长幼，只要致力于探究真相、解决问题；在背后说人坏话被严格禁止，因为这种行为没有任何价值，只会破坏员工凝聚力；公司内部的会议和通话都被录音，室内甚至还装有录像机，用以记录和调查；各种商业决策，都要对员工开诚布公，以保证所有人都了解真实情况，从而做出准确判断。

　　公司电脑系统装有“问题日志(Issue Logs)”，任何人都可以在上面记录大大小小的问题，有些问题听起来完全无关紧要，比如公司餐厅的豌豆太难吃，洗手间水龙头坏了，但对Dalio来说，没有问题是小问题，每个问题都值得员工去彻底解决。

　　在桥水，员工当众互相批评是家常便饭，脸皮薄的人在这样的文化下难以生存，Dalio想致力改变的就是人的自我中心。他认为，个人发展中最大的障碍就是脆弱的自尊心，人若想获得真相、完善自身，就必须克服“面子”。所以，他鼓励员工之间不断相互批评，直到他们能冷静客观、不带情绪地反思这些指责。

　　Dalio要求他的员工花大量时间互相争辩的缘由。他表示，在金融市场，来自四面八方的信息总能乱花渐欲迷人眼，所以，这个行业要求人有清醒的智慧来明辨真假、独立思考。所有草率的结论，都是思维的敌人。这也是Dalio要求他的员工花大量时间互相争辩的缘由，因为草率的代价太高，他会找来身边的聪明人挑战自己的判断，他不在意别人的结论，但却着意结论背后的逻辑推理。

　　每次决策之后，他都会反思所获结果，并从结果中学习、修正、改善。

　　他认为，错误与失败本是人生的常态，但我们的社会滋养出的“错误惧怕症”使很多人一次次绕行“错误”，从而错失了改进自己的机会。

　　Dalio说：从小学开始，我们的教育总让人认为那些犯错最少的人是最聪明的，“不知”与“犯错”是愚蠢丢人的，这样的教育没有让人学会如何从错误中汲取养分，但在现实生活里这却非常重要。这也是为什么很多在学校成绩出色的孩子到了社会上失败的原因。

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