400亿巨无霸可转债遭疯抢！年内转债行情走牛 最高已涨近80%

　　中信银行400亿元可转债发行结果出炉。

　　3月4日晚，中信银行公告称，其400亿元A股可转换公司债券网上和网下申购工作已结束，发行价格为100元/张(1000元/手)。

　　值得关注的是，此次中信转债400亿元发行规模为2011年以来A股最高，且网下有效申购总额高达56.96万亿元，有效申购倍数5497倍，创下A股可转债迄今为止最火爆申购纪录。

　　400亿可转债，发行规模创9年最高

　　数据显示，这是自2011年以来A股发行的最大规模可转债。上一次发行规模达到400亿元的可转债，还是2010年6月中国银行发行的中行转债。

　　据中信银行披露，中国烟草总公司作为其原有限售条件A股普通股股东，有效认购约252.11万手，最终向其优先配售约25.21亿元，占本次发行总量的6.30%，配售比例100%。

　　中信银行向原无限售条件A股普通股股东优先配售的中信转债约270.3亿元(2703万手)，约占本次发行总量的67.58%，配售比例100%。

　　此外，最终向一般社会公众投资者网上发行的中信转债为8644.7万元(86447手)，占本次发行总量的0.22%，网上中签率仅0.018%。

　　据上交所提供的网上申购信息，网上有效申购数量约4.75亿手，约4752.11亿元，配号总数约4.75亿个，摇号结果将在3月6日公布。

　　此次网下发行有效申购数量约56.96万亿元(569.64亿手)，最终网下向机构投资者配售约103.62亿元(1036.24万手)，占发行总量的25.91%，配售比例约0.018%。数据显示，共有3651只机构产品通过此次网下申购配置了中信转债。

　　申购火爆，转股后将补充核心一级资本

　　2月27日晚，中信银行公告发行400亿元A股可转债。这是继今年1月平安银行发行260亿元可转债后，第二家发行可转债的股份行。

　　平银转债1月的发行结果显示，其网下有效申购总额突破10.75万亿元，有效申购倍数超1400倍。然而如此火爆的申购情况在中信转债面前，只是小巫见大巫。中信转债的网下申购总额达到56.96亿元，有效申购倍数高达5497倍。

　　中信银行称，此次发行可转债的募集资金将用于支持未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充该行核心一级资本。

　　中信银行2018年三季度报显示，截至2018年9月末，中信银行核心一级资本充足率8.65%，比2017年末上升0.16个百分点，刚刚满足系统重要性银行核心一级资本充足率2018年末达到8.5%的监管要求。

　　近年来，银行资本补充问题成为关注焦点，相关“补血”支持政策不断出台。有观点认为，当前国内商业银行资本工具补充已进入新一轮政策窗口期，受资本充足率迎“大考”、表外资产转回表内、银行转型发展等多重因素叠加影响，今年或有更多再融资方案抛出。

　　据基金君统计，2018年以来，共有7家上市银行发行可转债，总规模近800亿元。

　　此外，还有3家上市银行的可转债正在发行过程中，总规模达到1300亿元。其中，交通银行、浦发银行拟发行的可转债规模分别高达600亿元和500亿元。

　　分析人士认为，总体来看，银行股上涨空间较大，当前银行股价对可转债不会构成明显压力。

　　可转债行情火爆，部分转债涨幅不熟牛股

　　2019年以来，在A股火爆的行情带动下，可转债二级市场价格随之走高，部分可转债涨幅不输牛股。

　　目前已在A股交易的118只可转债，2019年以来全线上涨，没有一只下跌；从年内表现来看，80只可转债涨幅超10%，涨幅超20%的有23只。

　　其中，特发转债以78%的年内涨幅高居榜首，近日股价一度创新高达到229.98元，较去年年末的低位99.98元翻一倍多；排在第二位的东财转债涨幅也达到57%。

　　与此同时，经过近期这一波上涨，低于100元面值的可转债数量大幅减少，仅余12只。而2018年底，低于100元面值的可转债数量高达74只，破面值的可转债占全市场可转债总数的6成以上。

　　2019年2月单月，可转债指数涨幅约21.64%。

　　2019年以来，可转债B基金涨幅达到61.82%，其中1月涨幅约8%，2月涨逾38%，3月仅2个交易日涨约15.5%。

　　基金人士称，2019年以来股票市场总体呈中性偏乐观，可转债的估值很大程度将跟随股市上涨，向上有弹性。而2018年权益市场经历普跌后，转债估值本身已经不高，在未来货币和信用逐步宽松的市场环境下，债市下跌的概率较低，转债估值很难被进一步压低，向下具有防御性。

（文章来源：中国基金报）

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