王彪文履新君联资本：平台型基金加强中后台运营

　　5月，君联资本正式宣布任命王彪文 ( Piau-Voon Wang )担任君联资本董事总经理/首席运营官，负责君联资本中后台业务的运营工作及管理君联资本香港办公室。

　　王彪文早年主要以基金LP身份出现在公众视野。他曾担任诺亚香港联席首席投资官兼歌斐资产私募股权投资合伙人，负责私募股权相关业务；更早之前在雅登投资(Adams Street Partners)担任合伙人、雅登全球投资决策委员会委员，负责全球基金投资，配置资金超过30亿美元。

　　君联资本是雅登投资在中国投资的最早一批基金之一，双方结识超过15年。王彪文先后作为雅登投资和诺亚歌斐的代表出任君联资本的LP顾问委员会成员。

　　从在美元机构LP管理超过30亿美金的资产，到加入本土资产管理机构负责PE业务，再到如今加盟基金管理规模450亿元人民币的本土私募股权投资机构，王彪文说，“很多人会觉得从LP加入GP是很大的转变，我并不这么认为。”

　　在他看来，私募股权是一个“以人为本”的行业，无论作为LP、GP还是企业家，最关键的都是对人的判断，最有满足感的就是和与志同道合的人合作。

　　加盟君联资本

　　王彪文的加入标志着君联资本打造专业国际化管理团队的更进一步，为君联资本拓展海外投资及海外LP再添助力。

　　“我们常把美元基金和人民币基金归为两个截然不同的市场，其实他们投资的行业资产都是中国企业。无论管理的是美元基金还是人民币基金，真正决定投资人回报的是中国的国情，是中国私募股权市场的发展。”王彪文在今年5月底接受21世纪经济报道记者采访时说。

　　王彪文拥有超过20年全球私募股权行业从业经历，不仅见证和参与了国内私募股权市场的发展，在LP诉求的变化方面也有着自己的独特视角。

　　在他看来，中国股权投资市场LP和GP的关系正在发生微妙改变，比如，从资金端来看，基金向头部GP集中的本质，是LP更加关注与核心GP的合作，通过包括投资基金、优质项目跟投、直接投资、PE二级市场交易等方式与GP展开更多元化的合作。

　　“从GP的角度方面，如何配合LP这些方面的诉求，系统化的用不同的组合和LP建立更紧密的关系，这是很多GP做得不足、也不清楚怎么去做的。”王彪文希望为基金LP和君联的平台建立多方面资源的衔接，将自己的经验和知识发挥更大的价值。

　　筹建香港办公室

　　王彪文的加入和香港办公室的筹建，主要任务是夯实君联资本的中后台建设，这也是君联资本逐步建设海内外相互支撑的服务与投资业务管理平台的重要举措。

　　据21世纪经济报道记者了解，君联资本香港办公室的职能将包括探索通过PE二级市场进行项目和基金的退出。

　　“亚洲的PE二级市场(PE Secondary)交易绝大多数都是在香港进行的，这里有从secondary基金到中介、律师、财务在内的完整生态，推动PE二级市场业务会非常顺畅。”王彪文分析说，君联已经有非常健全、完整的退出体系，PE二级市场的交易方式将成为项目和基金退出方式的良好补充。

　　值得注意的是，成立香港办公室的初衷之一是让君联的平台能够更有效地对接海内外资本市场的资源，却并不意味着基金要加大海外项目的配置。

　　君联资本从2015年的第六期美元基金开始将每期基金额度的10%-20%配置在海外市场项目，通过跨境投资的方式将中国模式输出到海外、将海外市场的产品和服务与中国渠道对接。

　　具体来说，君联资本在欧美市场的投资主要以产品和技术为主，在日韩地区的投资则以文化娱乐和消费为切入，也陆续向医疗健康和先进制造领域拓展。

　　王彪文告诉记者：“海外投资还是按照既定的节奏做。在中后台管理美元项目、美元LP跟投、美元Secondary等方面用香港平台来管理。”

　　期待本土机构LP市场发展

　　2018年，中国股权投资机构的募资难问题全面爆发。根据ChinaVenture的统计，PE/VC基金募集总规模同比骤降六成。进入2019年后，基金募资低潮延续，新成立基金及募集完成基金数量也持续走低。

　　“所谓的美元基金好募、人民币基金不好募，实际是境内资本市场和境外资本市场处在不同周期(cycle)。作为平台型GP，我们必须两边都具备，才能在不同周期中、满足被投企业的融资需求。”王彪文认为。

　　作为最早参与中国私募股权市场的基金出资的投资人之一，王彪文与时任磐石基金(香港)合伙人黄永忠、摩根凯瑞董事总经理张震、尚高资本董事总经理谈庆在业内被称为美元LP基金的“四大金刚”。

　　仅在雅登投资就职的17年间，他负责配置的资金量就超过30亿美金，在全球范围内进行80多宗交易，掌管超过30亿美金的资产，包括基金和直接投资等。

　　谈及国内股权投资市场的发展现状，王彪文表示，大中华区私募股权行业的发展无论从资产管理的角度还是机构投资人的角度，都很让人兴奋，也是前景非常好的。

　　“人民币股权投资市场还在发展当中，有很多需要成长的地方。但无论如何，中国私募股权市场的主力应该还是以自己的机构LP为主，中国需要建立一个稳健的人民币机构LP市场。”王彪文说。

（文章来源：21世纪经济报道）

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