科创板火热开市、创投机构迎退出盛宴 给人民币基金带来这四大启示

　　7月22日，科创板迎来开市交易的历史性时刻，首批25家公司上市仪式在上海证券交易所隆重举行，这些企业发展背后离不开创新资本的支持，这是中国资本市场改革的一大盛事，也是本土VC、PE的退出盛宴。

　　创投机构角力科创板

　　经中国证券投资基金业协会初步统计，首批25家科创板企业中，共23家企业背后得到了私募基金投资，占比达92.0%。私募基金在投产品共231只，为23家科创企业提供资本金约128亿元。其中，私募产品获投最集中的企业有多达41只产品投资，10只以上产品投资的企业共9家，占比39.1%。投资本金最集中的企业获得约25亿元的投资，获得10亿元以上投资的企业共6家，占比26.1%，获得2亿元以上投资的企业共12家，占比52.2%。

　　对于这些企业背后的创投机构而言，也成了最大赢家。而从具体机构来看，深创投、松禾资本成为投资企业首批登陆科创板数量最多的创投机构，分别收获4家。据统计，深创投及管理的基金对4家企业——睿创微纳、光峰科技、澜起科技、西部超导累计投资额超过8.5亿元，单个项目的投资强度显著超过了深创投项目的平均水平。值得一提的是，4家企业中，西部超导2007年获得深创投投资，深创投一路陪跑，耐心助力，终结硕果。

　　松禾资本投资了光峰科技、方邦电子、虹软科技和天宜上佳4家企业，如此高的命中率，与松禾长期在硬科技领域的投资坚持密不可分。此外，架桥资本、北极光创投、力鼎资本、启赋资本等机构均收获2家。毅达资本投资的瀚川智能也成为首批科创板上市企业，这是对瀚川智能持之以恒重视研发、加大科研投入的肯定，也是对毅达资本坚持沿产业树进行行业研究，坚持投资科技、坚持价值投资的认可。

　　首批25家挂牌的科创板企业背后有如此之多的投资机构，密集度甚至高于过去A股市场平均水平，架桥资本也“独中两元”容百科技和航天宏图。对此，架桥资本副总经理，投资总监徐可瑞评价认为，一方面，整个中国资本市场到当前阶段，已经有了长足发展，资本进一步向机构集中；单就私募股权投资而言，目前已经有超过1.2万家机构，管理资产规模近10万亿，每年新增管理规模近1万亿，每年新增投资1万个项目，私募股权投资基金已经成为经济增长，尤其是新兴经济发展不可或缺的推动力量。当然，也承载更多的责任。

　　另一方面，从经济发展规律来看，传统经济的增长模式不可持续，而互联网时代兴起的模式创新也难以为继，唯有技术创新、管理创新才是未来经济持续增长的动力，科创板的诞生正是顺应了时代潮流，机构的投资理念、投资方向，也向科技型、创新型企业集中。架桥资本自创立之初即聚焦于先进制造领域的投资，已然布局十年，积累深厚，才能在科创板首批就斩获两家上市企业。因此科创板企业背后机构较多，密集度高于过去A股市场平均水平，也是趋势使然。

　　科创板带来四大启示

　　而根据统计，截至昨日收盘，25家公司首日平均涨幅约140%，其中安集科技涨幅居首，大涨约400%。25家公司成交额合计逾480亿元，其中中国通号成交额近百亿元。25家公司平均换手率约77%，其中安集科技换手率超过86%。

　　首批科创板上市企业中，同创伟业被投企业澜起科技备受关注，开盘后市值一度冲至千亿，反映了资本市场对于这家“硬核企业”的关注和认可。澜起科技是同创伟业被投企业中第一家科创板上市的企业，也是同创伟业收获的第65家IPO企业。除澜起科技外，微芯生物已成功获得注册，距离正式挂牌成功登陆科创板仅一步之遥，另外4家申报企业已进入审核流程整装待发。

　　同创伟业表示，对于未来我们怀有更多的期待，希望不负时代，始终与中国的科技创新同向而行，与众多创业者一起做中国资本市场改革发展的探索者，以资本的力量，培育“硬科技”，最终能够助力一批真正的世界级科创企业的诞生。

　　而人民币基金在科创板上的丰收，也给业内带来一定启示。深创投董事长倪泽望表示，共有四点：第一、要回归创投本质，坚持价值投资。创业投资的商业本质是价值投资，价值投资不但要求投资人有独特的发现价值的眼光，而且要求投资人耐得住寂寞，长期坚守做时间的朋友，真正追求企业成长所带来的回报；第二、投资机构在投资领域要专注，不能哪个领域热门就转向哪个领域。追风口逐热点可能最后落得一地鸡毛，而专注某一科技领域并长期坚守，资本市场最后也会伸出橄榄枝；第三、更加考验投资机构专业能力。科创板开板后，有价值的企业就会得到市场的认可，没有价值的企业则可能被市场抛弃。企业是否有价值就落脚到投资机构真刀真枪的专业判断，如果仅是浮在皮毛的了解，而没有深刻的行业洞察能力与过人的专业判断能力，投资机构是无法在科创板时代生存的；第四、要投资中国，分享高质量增长的真正红利。中国正在由过去的数量型增长转向质量型增长，中国的创新驱动发展战略才刚刚起步。在不久的将来，中国将会有一大批真正有技术的创新型企业涌现，改变人们的生产、生活方式，推进社会进步。随着科创板的日益完善，中国也会诞生越来越多的影响世界的高科技企业。

（文章来源：每日经济新闻）

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