中欧基金周蔚文：长期持有好行业、好公司

　　受到疫情影响，A股“过山车”行情再现，在一波强势反弹后，指数再度出现大幅回撤，今年来大热的科技股回调尤为剧烈。中欧基金行业精选策略组责人周蔚文在近期的路演中表示，新冠疫情对市场的影响是短期的，长期持有好行业中具有竞争力的公司。

　　市场观点：疫情对市场的影响是短期的

　　周蔚文认为，新冠疫情对市场的影响是短期的。比如，由于现在门诊量比较少，会对医药板块内带来短期偏负面的影响，也有一些公司是短期受益的，股票市场的各种概念股已经体现出来，但不管是受益还是受损，都是短期影响，长期影响很小。

　　谈到今年大热的科技股，周蔚文表示，科技股从2019年就已开始大规模上涨，今年以来涨幅更快，以半导体为代表的科技股已经出现了一些泡沫。未来需要注意两个因素，第一，关注4月份的一季报季报，若上市公司业绩不达预期可能带来一些调整；第二，疫情完全控制住之后，投资者可能会转向一些经营出现好转的行业，从而引起科技股下跌。

　　投资策略：左侧布局长期好赛道

　　谈到投资理念，周蔚文表示，通俗地讲就是选好行业、好公司、好价格。“在投资过程中，我们一般是从左侧开始布局好行业，展望未来2-3年机会。”周蔚文表示，目前表现较好的行业，比如5G、新能源汽车、医药等，早在2018年、2019年他们就已开始研究，并继续看好未来表现。

　　具体到个股的选择，首先是看所处行业未来几年的成长性，如果一个行业未来成长性确定，就从中选出竞争力强的公司，分析其几年后市值可以稳定在什么位置，以现在股票市值做比较，判断是不是好的投资机会。

　　如果买入之后出现和买入时预期不一致的情况，则要分析这个“不一致”对公司长期经营的影响程度。“如果是致命的，我们会果断减仓、卖出；如果只是一些次要因素导致业绩增长略微推迟，或者增长率略微下降，我们还会继续持有，明显下跌时还会加仓。”

　　投资者建议：趋势投资需要控制风险

　　在A股市场，存在两种较常见的投资方式——价值投资和趋势投资。在周蔚文看来，价值投资就是动态地看企业的长期价值，一只股票当下的市值明显低于它的长期价值，就是价值投资；趋势投资，则是看股票走势去投资，股票走势好，赚钱就效应明显。第一种方式，适合职业投资者，因为需要长期的研究功底和产业知识作为基础，非职业投资者更多以趋势投资为主，这是可以理解的，但是要控制好风险，制定好严格的纪律。

　　对普通投资者而言，周蔚文建议，买公募基金并长期持有大概率会获得较好的收益。但长期投资不一定是时间越长越好，当出现明显泡沫时，落袋为安是最好的。

(原标题：中欧基金周蔚文：长期持有好行业、好公司)

(责任编辑：DF120)