净值破“1”、收益率跌至负数 银行稳健型理财产品居然亏了……

　　稳健型理财产品(风险等级R2)到底会不会亏损，这曾是一个令人纠结的问题。但如今，R2等级理财产品不亏损的信念正在被事实打破。日前，招银理财的一款R2级别理财产品，近一月年化收益率已跌至-4.42%，最新净值0.9997，让投资者直呼“活久见”。

　　通常，银行对R2风险等级解释为存在一定风险，但又说风险较低，比较安全，属于中低风险产品。而且事实上，翻阅过往业绩表现，也确实难以看到有过亏损。甚至也有银行理财产品经理曾告诉客户，这么多年来，稳健型理财产品在自家银行，从未出现过亏损。

　　基于多种原因，对于稳健型理财产品人们逐渐形成了一种经验认知，即可以放心购买，不会亏损的，但眼下的事实正在重塑人们的认知。

　　银行对风险级别的描述存在一定差异

　　众所周知，银行理财产品的风险等级与本金保障、收益高低都密切相关。而理财产品风险等级按照规定分为5个等级，从低到高，一般为谨慎型(R1)、稳健型(R2)、平衡型(R3)、进取型(R4)、激进型(R5)。

　　但对于5个等级的具体解释，各银行之间存在一定的差异，这对于购买者而言，其实形成了一定的困扰。

　　比如说R2风险等级，记者查阅了部分银行的解释。招商银行对R2级(稳健型)的解释为：该级别理财产品不保证本金的偿付，但本金风险相对较小，收益浮动相对可控。

　　在信用风险维度上，招行信息显示，产品主要承担高信用等级信用主体的风险，如AA级(含)以上评级债券的风险。

　　在市场风险维度上，产品主要投资于债券、同业存单等低波动性金融产品，严格控制股票、商品和外汇等低波动性金融产品，严格控制股票、商品和外汇等高波动性金融产品的投资比例。

　　此外，招行提示，此级别还包括通过衍生交易、分层结构、外部担保等方式保障本金相对安全的理财产品。

　　再来看看中信银行对风险等级的解释，该行的理财产品分为五个风险等级，R1级风险很低，一般可以保证收益，R2级风险较低，一般是比较安全的非保本浮动类理财产品。但是R3级以上就不能确保本金及收益了。

　　工商银行PR2级别的风险水平较低，在风险等级说明中，工行表示，产品不保障本金但本金和预期收益受风险因素影响较小，或承诺本金保障但产品收益具有较大不确定性的结构性存款理财产品。该风险等级对应的目标客户是经工商银行客户风险承受能力评估为稳健型、平衡型、成长型、进取型的有投资经验和无投资经验的客户。

　　一面是“不保证本金的偿付”，一面又是“本金风险相对较小”，再加之不少业界观点认为，对于无投资经验的客户可选择R1和R2级别的产品，给人一种R2级别产品也不会损失本金的印象。一时间，R2风险究竟有多大，会不会出现本金损失，很难有一个明确的答案。

　　如今，市场用实际行动回答了这个问题，除了招银理财这款收益率达-4.42%的理财产品外，记者注意到，还有多款理财产品也出现0收益率或负收益率。

　　二级及以下风险的理财产品募资总量占比超八成

　　目前理财市场哪一风险级别的理财产品最多呢，这方面尚无最新的权威统计。不过中国理财网《2019年上半年中国银行业理财市场报告》可作参考，2019年上半年，银行新发行的理财产品以中低风险产品为主。从产品风险等级来看，2019年上半年，风险等级为“二级(中低)”及以下的非保本理财产品募集资金总量为46.67万亿元，占比为83.93%；风险等级为“四级(中高)”和“五级(高)”的非保本理财产品募集资金量为0.08万亿元，占比为0.15%。

数据来源：《2019年上半年中国银行业理财市场报告》

　　在发行机构方面，上述报告指出，以大型银行和股份制银行为主。截至2019年6月末，国有大型银行非保本理财产品存续余额为8.13万亿元，同比增长3.77%，市场占比36.68%；全国性股份制银行非保本理财产品存续余额为9.08万亿元，同比增长7.53%，市场占比40.94%；城市商业银行非保本理财产品存续余额为3.85万亿元，同比增长9.64%，市场占比17.37%；农村中小银行非保本理财产品存续余额为0.99万亿元，同比增长4.97%，市场占比4.45%。

　　据悉，“资管新规”和“理财新规”规定，应根据募集形式的不同，将理财产品分为公募理财产品和私募理财产品，其中，公募理财产品面向不特定社会公众公开发行。根据上述报告，截至2019年6月末，公募非保本理财产品存续余额为21.08万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的95.07%；私募理财产品存续余额为1.09万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的4.93%。

　　此外，“资管新规”和“理财新规”发布后，银行理财净值化转型有序推进，净值型产品存续余额及占比持续增长。截至2019年6月末，净值型非保本理财产品存续余额7.89万亿元，同比增长4.30万亿元，增幅达118.33%；净值型产品占全部非保本理财产品存续余额的35.56%，其中，开放式净值型产品占全部净值型产品比例为82.84%。

（文章来源：每日经济新闻）

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