重磅！陈光明又要发新品 门槛500万！最新观点来了

　　近段时间，资本市场大佬陈光明时隔三年再发新品的消息在资本市场“不胫而走”。

　　如今，随着相关资料陆续出炉，该产品的细节也逐渐披露，据基金君了解，陈光明此次发行的产品名为“睿远洞见价值二期”，初始认购门槛设为500万元，锁定期为5年，该只产品的管理团队也堪称豪华，拟任投资经理除了陈光明之外，还有童卓、唐倩、黄真等其他三位睿远私募权益投资部及私募固收部的“大佬”组队参与。

　　发行安排上，首发日期定在8月16日，发行渠道暂定招商银行、宁波银行、平安银行以及中信证券四家机构。

　　尽管成立不到三年时间，睿远基金早已跻身千亿级基金公司，截止2021年6月末，睿远基金管理总规模达到1547亿元，旗下两只公募基金合计规模537亿元，旗下权益专户和固收专户专户合计规模超过千亿大关。

　　陈光明时隔三年再发新品

　　三年前恰逢资本市场寒冬，由睿远基金总经理陈光明“挂帅”的睿远洞见价值系列专户合计“吸金”超百亿，震动整个大资管圈，如今首批专户即将成立满三年。陈光明决定再次发行睿远洞见价值系列产品。

　　渠道消息透露，睿远基金此次发行的新产品名为睿远基金洞见价值二期五年持有系列集合资产管理计划，认购起点为500万元起(不含参与费用)，认购起追加不设金额限额，申购期追加参与起点为100万元，在参与退出限制上，该产品的每笔份额参与后，需满足五年持有期，方可退出。

　　投资范围与比例方面，权益类资产的投资市值占资产总值的50%-100%(包含50%)，固定收益类资产的投资市值占资产总值的0—80%，不过需要特别指出的是，当股票市场整体估值水平较高，管理人判断为了存在较大风险的情况下，为规避特点风险，投资于股票等权益类资产的比例可以低于资产总值的50%。

　　此外，该产品的管理费为2.02%，托管费为0.08%，认购金额低于3000万的，还将收取1%的认购费。业绩报酬安排上，将以年化收益率5%作为业绩提取基准，超过部分计提20%的业绩报酬。

　　最受关注的自然还是该专户产品的拟任投资经理，据悉，除了陈光明亲自“挂帅”之外，睿远基金私募权益投资部总经理童卓、睿远基金投资经理唐倩、睿远基金私募固收投资部总经理黄真也将“出马”，共同管理该批专户。

　　首批专户表现不俗

　　二季度末权益仓位超过76%

　　据渠道人士透露，截止7月30日，睿远洞见价值一期1号专户产品自2018年12月7日成立至今，累计收益率达到100.92%，在今年2月份，该专户收益率一度突破115%，不过最近几个月受资本市场震荡影响，该专户净值有所回调，

　　对首批同期成立的20个偏股私募产品进行业绩归因可知，个股选择收益站超额收益贡献超过70%，行业选择贡献的超额收益超过20%。

　　睿远洞见价值1号二季报显示，截止今年二季度末，权益投资占该专户总资产比例达到76.78%，相比一季度末略有下降，一季度末的权益仓位达到80.33%。

　　二季度A股市场投资中，制造业配置比例超过16%，金融行业也配置了1.3个百分点，二季度通过港股通投资的资产占权益资产比重为56.31%，其中，港股投资的信息技术行业占比超过20%，投资的电信服务行业占比12.25%，

　　展望第三季度，睿远洞见价值1号在二季报中写道，海外疫情虽然有反复，但是随着疫苗接种面不断扩大，疫情的整体情况应该是震荡下降的，而以美国为代表的国际经济的基本面也会随之进一步恢复。

　　另外一个方面，通胀预期可能有上行的风险以及与此伴随的美联储货币和信用政策的收紧信号可能出现。国情况来看，经济增速应该是逐季度下台阶的，但是，我们自下而上地也看到，随着中国企业特别是制造业企业竞争实力逐年增强，中国在新经济领域开始孕育出一批有国际竟争力的企业，这些企业是未来中国经济的希望。我们也保持了高度的关注。并且在性价比比较合适的时候，投资了这些企业。不利的情况是，目前市场对这批企业的估值水平较高，我们也对此保持了一定的警惕。我们将继续秉承价值投资理念，为持有人持续创造回报。

　　四大选股维度：

　　管理层、护城河、成长、估值

　　价值投资是睿远基金投研体系的核心价值观，也是睿远洞见价值专户产品的主要投资策略。

　　睿远基金在路演中表示，价值投资的核心逻辑是“便宜买好货”。价值投资的出发点是企业本身，是基于企业内在价值的评估。股票代表的是企业的股东权益，具有内在价值；企业内在价值等于企业未来现金流的贴现；从长远来看，股票有回归公司内在价值的必然性；价格终将反映价值，只是时间的问题。

　　在睿远基金看来，选股维度简单来说核心为四项：管理层、护城河、成长、估值。好公司具备以下一些特征：有品德、有能力、有冲劲，知进退的管理层；有很好的赛道；有很深的护城河，并有能力不断加深；如果缺乏业务的拓展增长空间时，有很好股东回报意识。

　　睿远基金也谈到了目前短期市场的几点不确定因素，一是中美关系，中美的竞争在未来会继续延续，科技和贸易会成为主战场；在科技领域，美国的封锁反而会给国产替代更多机会。随着新冠疫情逐步减弱，双方如何调整对内对外政策值得关注；二是全球通胀压力，美国下半年经济复苏较为确定，但短期的通胀压力依然较大，后续再通胀的演绎仍需观察。全球疫情仍有反复，持续宽松和通胀问题成为两难；三是新冠疫情反复，变种病毒Delta在印度、非洲、英美等国迅速反弹，为经济复苏带来扰动。后续边际减弱的概率较大。但病毒的反复可能会延长全球经济的恢复时间；四是货币政策，中国货币政策正常化，下半年大概率会是中性偏宽松。内需不足是制约宏观经济政策的主要因素。美国在通胀持续超预期和就业尚未充分恢复之间艰难权衡，持续的宽松何时打破仍有分歧。

　　尽管如此，未来仍有下而上的结构性机会可以把握，首先，细分行业将出现越来越多的全球龙头企，美国的遏制反而会在国产替代方面给一些中国企业带来生存机会；其次，中国人的勤奋和高效、企业家精神，也会给国内经济发展带来工程师红利。

　　而中长期视角下的挑战在于，公平与效率的平衡引发对企业估值的重新定位，随着社会发展，无风险收益率及资本回报率持续降低，大量的资金涌入有限的优质资产，导致投资回报率下降以及少数的优秀企业创造了绝大部分的价值。

　　二季度末管理规模突破1500亿元

　　睿远基金成立2018年10月29日，因创始股东中包含了陈光明及傅鹏博两位业内知名投资人，自公司成立以来，一举一动都备受业内关注，可谓资管圈中“顶流中的顶流”。

　　数据显示，截止2021年二季度末，睿远所管公募基金规模合计537.32亿元，相比2020年末增长了21.65%，位列基金公司非货币基金规模排名第57位，据天相投顾数据统计，睿远基金二季度末主动权益基金管理规模在全行业排名27名，相比2020年末上升了一个名次。

　　据基金业协会数据，睿远基金二季度末管理的专户资产规模合计1010亿元，全行业排名第11位。

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（文章来源：中国基金报）

(责任编辑：DF372)