从读懂到品味基金季报

　　基金季报是基金最常见和常规的运作报告，也是投资者了解和认识基金产品的重要渠道之一。投资者不仅需要了解基金季报所披露的内容，还需要细细品味基金经理的投资之道。

　　一般基金季报披露内容包括主要财务指标、基金净值表现、各项费用、管理人报告、以及基金份额变动情况等，这些都是需要投资者仔细考察的数据。比如基金净值表现，就要看净值增长率与同期业绩基准收益率的比较，如果跑赢业绩基准证明这只基金运作不错；而基金投资组合报告中，投资者除了关注股票、债券、权证、银行存款和清算备付金等重要资产外，还应当关注影响基金净值的其他资产构成，如交易保证金、应收证券清算款、应收利息、应收申购款等，这是投资者在了解基金净值时经常容易忽略的。

　　管理人报告和投资组合是值得投资人细细品味的。管理人报告主要包括基金经理介绍、基金的投资策略和业绩表现说明等内容。投资组合报告是基金季报的重点所在，也是了解基金组合风格变化的关键。投资者最好连贯地看关键数据，考察基金十大重仓股、基金仓位、基金观点等，若某只基金的前十大重仓股大半是大盘蓝筹股且变化很小，那可以基本判定这只基金的投资风格趋于稳健，还可以通过持股集中度来看基金经理是否风格激进，集中度高的基金经理风格会更积极一些。最核心是考察基金的投资风格是否对自己“胃口”，对比基金经理的投资风格，以及对后市的分析和看法，能够认同其投资方向的基金才可进行长期投资，要避开“说一套、做一套”的基金经理。

　　值得注意的是，只有真正能从持有人角度考虑的基金，才是值得信任的基金，基金定期报告是否认真地完成，也是基民需要考察的重点。现在有些基金公司季报出现差错，要被迫发更正公告；市场大跌，很多基金经理对亏损情况闭口不谈，实际上是一种不负责任的行为，这样的公司和基金经理值得投资者警惕。