三大招教你把分级基金的钱给挣了

　　【导读】理财君祭出当前选择分级B的三大策略，适合不同的人群，即：高风险投资者可以继续高举高打，重点选择同类分级B中净值杠杆和价格杠杆最高者，此为激进策略；偏保守的投资者可以重点选择整体处于折价交易和溢价较低或折价的分级B，此为保守策略；不知道选择哪种指数的投资者可以重点选择今年滞涨板块的分级B份额等待补涨。

　　牛市不言顶，今天沪指再创年内新高，高风险偏好者最佳的投资策略或许是顺势而为，通过投资分级基金B份额金以获取更高的贝塔收益。

　　现在分级基金B份额品种越来越多，发行总数已经超过百只，投资者一定有“乱花渐欲迷人眼”的感觉，品种多了，选择的难度就直线上升。理财君有时候也会感到困惑，同一个指数或主题的分级B份额发得太多了，已经明显同质化。这在很大程度上会影响投资者投资。

　　分级基金的主要投资者是散户，机构总体占比很小，但机构们会喜欢哪些分级B，颇值得探究。理财君今天就来个集中曝光，喜欢跟风的小伙伴可以关注。

　　此外，理财君祭出当前选择分级B的三大策略，适合不同的人群，即：高风险投资者可以继续高举高打，重点选择同类分级B中净值杠杆和价格杠杆最高者，此为激进策略；偏保守的投资者可以重点选择整体处于折价交易和溢价较低或折价的分级B，此为保守策略；不知道选择哪种指数的投资者可以重点选择今年滞涨板块的分级B份额等待补涨。

　　6月14只分级新品上市专业机构潜伏了这些品种

　　理财君统计发现，仅6月以来，便有多达14只分级基金B份额上市交易，根据这些基金披露的前十大持有人，理财君整理了机构持仓的B份额，除了友情赞助之外，机构买这些分级B很大程度上应该还是看好上市后的表现。

　　从下表可以看出，分级B大涨，吸引了诸如私募、信托、保险、券商等等诸多专业机构参与投资，此外，公证处、教育基金会和一些实业企业等也加入到分级B投资大潮。

　　一些机构投资者如上海大正投资有限公司采取了积极参与分级基金新品认购策略，并不刻意选择品种。易方达并购B吸引了三家保险机构参与，华宝医疗B也出现了各类机构扎堆的情况，尽管估值已经不便宜，机构们对医药板块还是很看好啊。

表1:6月新上市分级B机构持有情况

　　分级B进攻策略：同类标的选取净值杠杆和价格杠杆最高者

　　理财君筛选出了截至今日价格杠杆和净值杠杆最高的分级B份额，他们跟踪不同的行业或组合，希望继续进攻的投资者可以重点布局这些基金。

表2:各板块或指数杠杆最高的分级B份额

　　分级B保守策略：选择整体折价和B份额溢价较低品种

　　由于种种原因(往往因套利打压导致)，分级基金会出现整体性折价，折价足够大时会引发投资者的折价套利行动，从而减少分级B场内规模，提升B份额的估值水平。整体处于折价的分级基金B份额具有一定的安全垫，能抗拒股市的短期小幅度波动，一旦股市短期震荡后再度走高，这类基金整体折价将消失乃至溢价，相对保守的投资者可以重点关注整体折价较高分级基金的B份额。

表3:目前整体折价较高的分级基金B份额

　　分级B补涨策略：选取涨幅落后板块对应的B份额

　　牛市股市估值水平大幅提升，但部分板块会出现滞涨，绝对估值较低，从而成为估值洼地，统计显示，银行、保险、资源、食品饮料、煤炭、房地产、券商、有色金属等周期板块今年以来涨幅落后，一旦经济出现企稳回升信号，这些板块有可能迎来一波补涨行情，不想追高成长板块的投资者可以重点关注这些板块的分级B.

表4:跟踪滞涨板块的分级基金B份额

(责任编辑：DF073)