三个降低投资“噪声”的办法

　　丹尼尔·卡尼曼在其著作《噪声》中列举了三种噪声：水平噪声、模式噪声和情境噪声，这三种噪声会干扰我们的决策。那么，如何才能降低噪声对判断的影响，提升判断准确的概率呢？卡尼曼在《噪声》这本书中，给出了三个办法。

　　第一，把决策过程交给每一个个体都能独立做判断的群体。群体既可以放大噪声，也可以降低噪声，关键看这个群体是不是能够独立做出判断。

　　比如，在评估城市犯罪数量、一段时期内增长的人口等问题的时候，主要群体成员独自做出判断，群体就更智慧；如果他们知道了其他人的评估，比如一个12人小组的平均估计值，那么群体的表现比个体还要糟糕。

　　第二，把决策交给具有卓越判断力的专家。降低噪声最简单有效的办法就是，把这个判断交给专家去做。比如，你想要知道明天是下雨还是晴天，与其自己研究空气湿度、看天空颜色、观察蚂蚁是不是搬家等，都不如直接向气象专家咨询。

　　那么，什么样的人才具有这样的高判断力品质呢？卡尼曼认为，这样的人需要具备三个特点。首先，具有领域内专业的知识。比如，医学专家就需要具备医学知识，品酒师能够轻易分别出不同年份的葡萄酒。其次，智商高的人判断力往往更好。智力几乎与所有领域的良好表现都相关。如果你必须选择一个人帮你做判断，选择智力高的更靠谱。最后，具备开放性思维。具有开放性思维的人，会一直提醒自己判断是一个不断发展的过程，并渴望被纠正，他们会根据新的信息不断修正自己的思维和判断。

　　第三，把决策交给一个模型。在众多的研究中，都得到了一个显而易见的结论，简单模型的决策优于人类的判断。模型就是公式，就是工厂里面的流水线，几乎不会受到水平噪声、模式噪声和情绪噪声的影响。

　　比如，当我们预测未来经济增长的时候，不同的专家会有不同的观点，同一个专家在不同的心情下，也可能给出不同的结果。但是，模型不会，只要数据是一样的，模型就会给出同样的答案。

　　作为一名基民，我们在基金投资中，从开始到结束都在不停做判断。买基金前，我们需要判断A股未来涨跌的概率，如果判断为上涨的概率大，我们下一步就要判断选择申购哪一只基金；即使买了基金，我们还是会不断判断预测未来的行情，从而决定自己什么时候进行止盈或止损等。投资，就是一个不断判断的过程。

　　但是，置身变幻莫测的市场中，普通人的判断正确率很低，甚至不如抛硬币。所以，为了降低我们投资判断中的各种错误，我们不妨按照丹尼尔·卡尼曼在《噪声》中的建议，来降低判断中的噪音。

　　在做出判断前，比如选基金前，先看不同的独立机构对其评价，寻找专业能力强的基金经理。把投资交给模型，让模型来帮助我们决策。

　　《荀子·劝学》中讲，“君子生非异也，善假于物也”。每个人都有自己擅长与不擅长的事情，都有自己的能力圈。对于能力圈之外的事情，要懂得善假于物。 (CIS)

（文章来源：中国基金报）

(原标题：□东方红资产管理投资者教育专栏三个降低投资“噪声”的办法)

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