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华泰证券胡新辉:基金可以跑赢市场
在“梦想的力量·梦之蓝 2012中证金牛会”华泰证券专场中,华泰证券研究所策略研究员胡新辉博士向与会投资者作了 “基金购买时机选择分析”的演讲。
胡新辉向投资者展示了2005年到今年10月31日由中证编制的股票基金指数和混合基金指数,以股票基金指数为例,在过去的8年中,包括2012年,有6年跑赢沪深300指数。
胡新辉说,在美国市场,主动型基金扣除费用之后往往无法跑赢成熟市场。那么为什么中国市场上基金能够跑赢市场呢?他认为,A股市场机构投资者比例较低,市场波动大,往往一天涨跌幅超过2%的比例,远远高于成熟市场,给了基金更多的操作机会。他建议,对于一般的投资者来说,还是投资基金较好,不过基金的优势在降低。
据胡新辉分析,30倍以下的市盈率,认购新基金,持有时间越长,收益率越高。30倍以上的市盈率认购新基金,结论是混合的,但亏损的可能性更大。40倍以上的市盈率,持有12个月或以上,亏损的幅度较大。
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