做伞的做饭的转而做网 市场热捧莫忘跨界风险

　　“互联网革命确实代表了未来的发展方向，但并不是所有进入该领域的企业都能赚钱，即使进入企业赚钱，如果随着市场变化难以保持高增长，那么现在高溢价进入并不一定是明智选择。另外，网游影视等新兴产业并不意味着所有，很多传统企业所处行业仍然是人类生产生活所需，很多传统企业也可以在自己所处领域创新发展。”

　　以游戏影视为代表的新兴势力，在A股市场上春风得意，这也惹得上市公司们“不务正业”，纷纷跑去“玩游戏看电影”。传统制造企业梅花伞刚刚转身新兴游戏公司游族网络是最新案例，与此同时，餐饮企业湘鄂情也正在张罗着向新媒体、大数据、环保方向的华丽跨界，做金属材料的鑫科材料也在募资收购影视公司，制造汽车零部件的顺荣股份不遗余力地要重组网游公司三七玩。

　　传统企业竞相跨界

　　6月5日，上市代码为002174的上市公司，股票简称正式由梅花伞更改为游族网络，股市从此没有梅花伞，游族网络横空出世。作为传统制伞企业的梅花伞，在近几年包括中国经济在内的全球经济景气度不高、外贸出口增长乏力的背景下，经营状况日益艰难，而作为崛起的新兴势力，网游公司正是风生水起，作为网页游戏开发商中排名全国第三的游族网络正是市场热捧的对象。

　　一边是面临经营困境、谋求出路的上市公司梅花伞，一边是风头正劲、需求上市的游族网络，二者一拍即合，游族网络借壳上市成行。据了解，双方从接触到签订重组框架协议停牌，仅花了3天时间。

　　根据重组方案，梅花伞以20.06元/股，定向发行1.93亿股收购游族信息100%股权，游族信息控股股东林奇以36.58%的持股比例，成为新的上市公司的实际控制人。公司原实际控制人王安邦作价2.69亿元购回原上市公司中的制伞和矿业业务。

　　从目前市场状况来看，游族网络借壳梅花伞，梅花伞原股东、游族网络实现了双赢局面。截止6月6日收盘，游族网络的股价为60.2元，80后的游族网络的大股东、董事长林奇，持股数1亿股。游族网络的上市，使得林奇身家骤然通过资本市场达到60亿元。

　　而作为被借壳对象梅花伞原股东，股价也实现了暴涨，在游族网络重组前，梅花伞的股价为20.00元，而在去年10月份重组消息发布后，梅花伞股价暴涨至目前的60元，期间最高达到86.87元，最新涨幅高达200%。即使扣除购回资产的作价，原大股东王安邦持股市值也实现了约两倍的增长。

　　梅花伞并非孤例，同时作为华丽转身的成功案例，梅花伞将吸引越来越多类似上市公司谋求转型。目前就有湘鄂情、鑫科材料、顺荣股份等公司也在为跨界华丽转身紧锣密鼓地张罗着。

　　主营高端餐饮的湘鄂情，近年来由于受到经济下行和中央反腐的影响，经营困境显现，关门店的消息也不时传来。作为民营餐饮第一股，湘鄂情2013年亏损额高达5.64亿元，而此前多年，每年的净利润不到1亿元。经营的困难，令公司董事长兼总裁孟凯也在谋求转型。湘鄂情于今年5月份停牌谋划重组，拟募资36亿元进军互联网大数据领域并剥离旗下餐饮业务，近期湘鄂情也在不断将旗下子公司进行转让。

　　传统企业鑫科材料与顺荣股份等也想搭上新兴产业的快车，鑫科材料日前公告，拟通过定增募资不超过13.25亿元用于收购西安梦舟影视文化传播有限公司100%的股权。顺荣股份在第一次收购网游公司三七玩未被证监会通过之后，近期再度上会并获通过。

　　高溢价进入不明智

　　深圳一位私募人士表示，随着中国经济结构转型的深入，不少传统产业的经营困境逐步显现，而由于对经济转型的预期，传统企业在资本市场也不受待见，相反网游、影视等新兴产业这几年发展得风生水起，资本市场上也被热捧。这应该是传统企业热衷追逐新兴行业的重要原因。

　　从梅花伞的案例来看，通过制伞换成网游，上市公司在资本市场上相当于脱胎换骨，相关各方都获益不浅，这与资本对网游的追逐密不可分。公开数据显示，游族信息(游族网络)2011年、2012年、2013年1-8月的扣非后净利润分别为0.12亿元、0.37亿元、1.62亿元，重组方案中给出的未来三年(2014年、2015年、2016年)业绩承诺，扣非后的净利润分别为3.87亿元、4.51亿元、5.22亿元。

　　即使按照2016年5.22亿元的净利润计算，游族网络每股收益为1.89元，市盈率也高达32倍；而若是以2014年的业绩计算，当前的市盈率为42倍。上述私募人士表示，股票市场的投资，炒的是预期，对于网游等新兴板块的追捧，正是市场在炒网游的高速增长预期。但由于网游公司市场变化较快，未来业绩能否兑现还要观察。

　　上海一位基金经理表示，处于传统行业的上市公司，谋求跨界转型也是一种好的尝试与突破，一些传统企业所处行业确实面临市场不断萎缩的情况。但在当下互联网影视热的情况下，扎堆进到不熟悉的领域，却也是对传统企业管理者的高难度挑战。

　　在该基金经理看来，互联网革命确实代表了未来的发展方向，但并不是所有进入该领域的企业都能赚钱，即使进入企业赚钱，如果随着市场变化难以保持高增长，那么现在高溢价进入并不一定是明智选择。另外，网游影视等新兴产业并不意味着所有，很多传统企业所处行业仍然是人类生产生活所需，很多传统企业也可以在自己所处领域创新发展。

(责任编辑：DF058)