私募偏好“抱团”持股 重仓股整体跑赢市场

　　随着上市公司年报陆续公布，部分私募 “大佬”的持股分布也逐渐清晰。整体而言，私募基金去年年底重仓持有56家上市公司的一季度平均涨幅跑赢沪深300指数，但从私募“抱团取暖”的上市公司来看，效果则好坏不一。

　　据统计，共有56家上市公司的2011年年报前十大流通股东中出现非结构化私募基金的身影。在这56家上市公司中，有31家公司前十大流通股东中仅出现1只私募基金，其余25家公司前十大流通股东中出现的私募基金则在2只或2只以上，在某些个股上，私募基金则是明显呈现抱团现象。

　　从公司层面来看，鸿道现身个股次数最多，旗下鸿道1期、2期、3期三只基金共13次出现在6家上市公司前十大流通股东中，包括安洁科技 、敦煌种业 、万昌科技 、万向德农 、豫金刚石 、长盈精密 ；新价值旗下6只基金则12次出现在4家上市公司前十大流通股东中；此外，武当、尚雅、淡水泉等私募也多次出现在上市公司前十大流通股东中。

　　从整体持股效果来看，在2012年第一季度，上述这些为私募基金重仓持有的56家上市公司的平均涨幅为6.99%，好于同期沪深300指数表现，其中有37只上涨，19只下跌。

　　涨幅最大的个股是川润股份 ，上涨179.91%，此外宇顺电子 、景兴纸业 、中源协和 、舒泰神分列涨幅前五，包括泽熙4期、泽熙瑞金1号、武当17、武当目标回报第3期、图原1期、春天1号、民森A号等基金不同程度地受益于所选牛股的上涨。

　　从跌幅榜来看，一季度跌幅最大的个股是国电清新 。跌幅靠前个股还有安利股份 、超图软件 、万向德农和敦煌种业，这些个股一季度跌幅均超10%。因此，重仓安利股份的呈瑞、重仓万向德农和敦煌种业的鸿道、重仓超图软件的博颐以及重仓国电清新的泽熙，均受到不同程度的拖累。

　　从私募抱团效果来看，统计前十大流通股东中出现私募基金在2只或2只以上的上市公司，这25只个股今年一季度平均收益仅为1.62%，不仅落后于指数，也要落后于同期私募重仓个股平均表现。

　　此外，有11家上市公司前十大流通股东中出现3只及以上的非结构化私募，其中5只个股跑赢同期沪深300指数，6只个股跑输指数。鸿道重仓的安洁科技、睿信重仓的兰生股份 、明达重仓的易华录在一季度涨幅较大，涨幅均超过8%；而尚雅、武当、博颐、睿信分别看好的森远股份 、大华农以及华力创通则在一季度下跌。

　　某基金研究员认为，私募基金抱团个股源于两个原因。首先，如果同一私募旗下的多只基金采取复制策略，或者管理多只基金的基金经理非常看好某只个股，那么该私募旗下基金很可能会同时杀入，并出现于前十大流通股东名单。其次，如果不同基金经理看好某些个股，或者某只个股的确拥有较高的投资价值，那么不同私募也可能同时抱团相同股票。例如，2011年年报中，博颐、睿信、胜乾三家私募旗下基金分别出现于华力创通前十大流通股东行列。